2009年2月18日

　　上證綜指2209.86點，下跌4.72%，成交1352.72億元

　　深成指8083.50點，跌4.46%，深市成交699.37億元。

今日要聞

　　美參院首輪投票未通過新救市方案。食用農產品價格繼續回落 生產資料價格穩中略漲據商務部17 日發布的商務預報監測，上周全國36 個大中城市重點監測食用農產品價格較前一周下跌0.9%。57 種主要商品中，價格周環比下跌35 種，持平7 種，上漲15 種。重點監測的生產資料市場價格較前一周上漲0.1％。112 種主要商品中，價格上漲的有45 種，持平34 種，下跌33 種。

　　1 月份解禁的80.48 億限售股中5.7 億股被減持。中國證券登記結算公司17 日發布的統計數據顯示，在2009 年1 月份解禁的80.48億股股改限售股份中，共有5.7 億股被減持。股改限售股份減持與解禁比例為7.08%，較2008 年12 月上升0.55 個百分點。

　　上周A股新增開戶數環比增九成。中國證券登記結算有限公司數據顯示，2月9日至2月13日當周，A股新增開戶數達到了42.58萬戶，比前一周的22.62萬戶增長近一倍，環比增幅達到91.27%。這是繼前一周環比102.94%的爆發式增長之后，A股新增開戶數繼續保持高漲的態勢。

熱點評析

　　華安策略觀點：結構調整拉開序幕
　　我們判斷，行情主升浪告一段落，短期大盤將進入橫盤震蕩，預計指數調整幅度有限但結構分化加劇。一是實體經濟的回升以及相當一批周期性行業經營狀況的好轉可能超出預期，由此可能導致一季報對市場帶來的未必都是風險，相反可能還有驚喜（當然前提是這種驚喜還沒有被市場充分的預期，事實上這也正是未來一段時間個股行情繼續挖掘的空間所在）；二是市場情緒的亢奮還會持續一段時間，賺錢效應的累積帶來資金的進一步流入，流動性的充裕在股市上還會得到體現；三是“兩會”前后經濟刺激政策的出臺仍然可以期待。綜合各方情況分析，我們認為本輪反彈行情尚未結束，未來上行高度和延續時間取決于兩大因素：實體經濟復蘇與市場預期之間的差異，以及信貸投放和流動性擴張的持續性。
　　我們對中長期市場將保持謹慎偏樂觀的態度，并將根據一季度宏觀形勢的明朗以及二季度經濟運行的初現端倪來密切關注市場預期可能出現的重要變化。

八面來風

　　國信證券：3月份集中公布的業績利空將對很多周期類行業產生較大的不利影響，金融行業相對而言業績下滑幅度偏小，金融板塊仍然是值得持有的板塊，包括保險、銀行和證券；其次是經濟復蘇預期背景下的可選消費類（服裝、汽車等）。業績明確增長的電力設備、建筑等行業值得關注。

　　銀河證券：經濟什么時候見底是目前大家最為關心的問題。目前經濟已經走到了關鍵位置，在3月初之前，也就是大家最為關注的1、2月份宏觀數據公布之前，雙方的博弈還將持續。在市場交投氛圍已經完全活躍、賺錢效應開始顯現環境下，個股還會有一定的上行空間。

　　安信證券：近期A股換手率也迅速提升。由于市場換手率變化總是領先于股價波動率，我們判斷，除非成交量持續放大，否則近期A股可能面臨一次震蕩過程；中小板市場目前PB已經達到4.2，泡沫化特征顯著。我們建議減持漲幅巨大的中小市值板塊及題材品種，在配置方面向低估值的大市值股票轉移。同時建議在市場快速上漲中適當降低倉位。

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