交流時間：2008年07月16日
基金經理：劉瓔，華安A股基金經理

問：劉經理，中國A股在你們拆分之后一路跌了超過20％，如果您說是因為市場下跌指數型基金無法避免這種風險，那你們為何選擇在這種點位拆分，吸引更多資金入場。導致更多資金虧損呢？這樣不是對投資者不負責的行為嗎？

答：首先，在中國A股拆分后市場出現了較大跌幅，使投資人受損，我們只有盡自己的努力在今后更盡責的管理好基金回報投資者。其次，基金拆分僅僅是將基金的單位份額拆細，并不能作為投資基金與否或判斷申購基金時點的判斷依據，基金的組合表現更多的是取決于市場未來走勢，投資者可根據自己的風險收益偏好，選擇適合的時點。

問：在這種市場環境下，您們采取了怎樣的增強策略呢？

答：我們將在法律法規允許的范圍內，加強對影響市場因素的跟蹤和分析，深入挖掘在中國經濟轉型大背景下能夠逐步勝出的公司，以及在較高通脹背景下具備有一定轉移遞能力的企業，在有效跟蹤指數和控制跟蹤誤差的前提下，做一定的增強操作。

問：劉經理您好！我想請問下，在現在的市場行情下，我想做A股基金的定投計劃，您覺得現在適合做這個基金的定投嗎？

答：定投的前提條件是基于對長期市場向好的判斷，在參與定投后堅持投資較長一段時間同時在該時間段內逐漸平攤所申購的基金平均凈值，以期獲得長期投資收益。但必須提醒您，華安A股作為指數基金其走勢保持和市場高度的相關性，也會隨市場漲跌而波動，因此，如果您的資金性質適合上述條件，可以選擇到相關網點進行定投。

問：麻煩請問下，該基金做為指數基金為什么要用三基金經理制呢？

答：基金經理團隊制是基于團隊合作，更好的互為備份，互相支持而設立的。希望我們的團隊可以更好的為投資者服務。

問：請問,是不是在熊市里不適合投資指數型基金?

答：選擇指數基金進行投資有多種方式，在牛市中長期持有是其中一種較為理想的方式，但指數基金具有緊密跟蹤指數漲跌的特性，在熊市中進行波段操作也是一種投資方式。但我們的建議是，對于股市的漲跌和熊市底、牛市頂進行提前并準確的判斷都是相對困難的，選擇合適您的投資標的和方式才是更為重要的。謝謝！

問：請問基金經理， MSCI指數是個什么指數？以哪些股票為樣本？既然華安中國A股跟蹤的是這個指數，那我們應該了解一下這個指數的相關情況，讓我們心里有個參考的數據。另外我想問一下華安A股的持倉比例怎么規定的？多長時間調整一次？謝謝！

答：MSCI中國A股指數是專門為中國A股市場編制的，旨在為目前投資A股市場的眾多投資者提供表現基準，包括在風格上側重成長或側重價值的投資者。華安A股基金的持倉規定如下： ——投資于股票的目標比例為基金資產凈值的95%，本基金投資MSCI中國A股指數成份股的比重在50個交易日內不持續低于組合中股票市值的80%。 ——在本基金成立之日起的合理期間后，投資組合中持有的MSCI中國A股指數成份股的數量不低于指數成份股總個數的70%； ——在本基金成立之日起的合理期間后，投資組合中投資于股票資產的比例不低于基金資產凈值的70％；基金成分股的調整原則上每季度一次。

問：如果看空后市，又有偏離度限制，是不是就意味著必須高倉位同大盤一同大幅下跌呢。謝謝

答：作為指數增強型基金，華安A股必須遵照相關法律文本，保障基金組合有效跟蹤擬合MSCI中國A指數和控制跟蹤誤差。同時這也是投資者根據指數漲跌，結合自己資金性質，選擇相應時點投資指數基金的基本前提。謝謝！

問：股指期貨推出的話，因為可以做空，A股需要跟蹤指數，是否會有不利影響？

答：華安A股會在相關法律法規允許的前提下，進行基金管理。如有必要，華安A股也會考慮適當時候就投資策略和投資方式向有關監管部門提出調整申請。

問：都說基金定投可以戰勝通貨膨脹，但我持有這么長時間，只看到基金凈值的下跌，以及CPI的上漲。請問如何解釋呢？

答：根據華安A股基金的特性，如果您沒有太多時間關注資本市場，有希望分享中國經濟長期成長的機會，選擇一個適合的指數基金進行長期投資，是一個相對簡單易行的辦法。定投即是采取分批入市，攤平入市成本，以平均的成本追求市場平均收益的投資技術。

注意：上述劉瓔女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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