近期中國太保的股價徘徊在25元附近，跌破了發行價30元，參與網下配售的基金多達120只被套，被視為無風險套利的打新股模式在近兩年中首次虧損，不少以打新股為賣點的債券基金凈值隨之下跌。不少投資者擔憂，今年打新股將難以繼續成為債券基金的主要財源。

      但中信證券近期發布的研究報告指出，打新股收益較去年下降，但預計今年打新股收益仍可達5%.而不少債券基金經理和基金研究人士指出，今年債券基金的機會并非打新股，而是存在巨大潛力的信用類債券。

      打新股：增強債基收益而已

      近日，中信證券發布報告指出，若以中簽率0.3%，首日漲幅30%-50%估算，新股收益未來一年的年化收益應在5%左右，樂觀情況下可能達到8%.該報告指出，隨著參與網上申購資金規模的擴大，以及新股首日漲幅的下降，網上申購收益已呈現下降趨勢。2008年1、2月份新股平均漲幅僅為55%、41%.

      國金證券基金研究中心總監張劍輝指出，盡管新股發行出現首例破發情況，但預計今年打新股的收益依然為正。因為對于債券基金來說，正常的投資收益在債券投資這塊，參與申購新股只是起到增強收益的作用。對此，華安穩定收益擬任基金經理賀濤表示認同。

      信用債券：收益高于同期國債

      如果說打新股是去年債券基金的殺手锏，那么今年信用類債券有可能成為債券基金異軍突起的又一工具。在今年發行的債券基金中，不少基金經理都表示看好信用類債券的投資機會。

      銀河證券研究所王群航指出，信用類固定收益債券的收益率相對國債和央行票據要高。以目前數據為例，長期國債的收益率在4.3%左右，但大部分企業債的稅前收益率在6%左右。

      知多少：信用類債券

      除國債、央行票據以外的非政府機構發行的債券都屬于信用類債券，包括公司債、企業債、金融債、短期融資券、資產支持證券等。

      投資信用類債券，債券基金所承擔的信用風險很小，包括國有特大型企業發行的公司債，中石油、中石化等，國家電網發行的企業債等，在中國特定的經濟環境里，這類企業因倒閉而產生的違約風險很小，但其收益卻比國債高。