A股自去年10月份以來經過持續性的調整，市場估值水平明顯降低，目前兩市A股(流通股)2008年、2009年的平均動態市盈率水平分別為23.51倍和19.39倍，其中滬深300指數2008年、2009年的動態市盈率水平分別為22.87倍和19.14倍。國金證券等機構認為市場逐漸進入低風險區域。國金證券基金研究中心總監張劍輝認為，這種市況下選擇基金有三點應注意。

      優選中長期穩定優勢基金

      基金作為一種組合投資產品，無論是產品設計優勢還是管理人綜合能力優勢的發揮體現均需要一定時間，因此優選具有中長期比較優勢的基金是進行基金投資永恒的核心話題。如果從各家基金評價機構的評價結果上看，四星、五星基金都是長期表現優異的基金。目前國金證券、銀河證券、晨星基金等均提供類似的評價。

      逐步增倉成長風格基金

      從估值水平比較，以上證50指數為代表的大市值股票2008年、2009年動態市盈率分別僅為20.99倍和17.65倍，相對滬深300指數和全部A股均有比較優勢。而且，從大小市值股超額收益長期運行變化的規律上看，目前也處于風格投資轉折的臨界點。在這種背景下，張劍輝認為未來市場風格投資將逐步發生轉變，大盤股票的超額收益率會呈現緩慢上升趨勢。換個角度從成長、價值風格角度進行比較看，成長類股票相對價值類股票的超額收益近階段一直處于上升趨勢。從基金2007年四季度季報顯示，"成長性"也是基金化解高估值壓力的主要選擇。

      因此，張劍輝建議投資者在控制基金組合風險的同時，逐步增倉大盤類,適當兼顧成長類風格的偏股票型開放式基金產品，或者逐步提高上述風格基金產品在組合中的占比。

      另外，基金規模膨脹之后，個股選擇對于基金,尤其是大規模、超大規?；鸪~收益的貢獻也隨之有所降低，加之當前股指波動幅度很大，在此背景下擇時因素在基金收益構成中的占比將有所上升，在基金選擇上適當側重擇時能力相對突出、規模適中操作靈活的基金。

      篩選中短期業績上升基金

      市場節奏往往無法把握，因此，在對基金歷史業績及穩定性、資產配置與市場預期匹配等分析的基礎上，張劍輝認為應該跟蹤基金的業績趨勢變化，適當選擇業績處于持續上升趨勢的基金作為投資選擇的有益補充。但在構建基金組合時此類基金建議所占權重相對較低，總權重建議控制在30%以內。