首只貨幣市場基金不負重望

    作為國內首家貨幣市場基金,華安現金富利成立以來的表現不負眾望,在始終保持收益率高居首位的同時,不斷增長的規模也奠定了基金收益與規模良性循環的發展態勢。

    近期,在大多數股票基金、債券基金凈值紛紛縮水之際,貨幣市場基金最近7天收益換算成的年收益率大都達到了2%之上,顯露出資金避風港的本色。其中,華安現金富利更是達到了2.2%之上。日前,作為首批15家買斷式回購交易機構中唯一的基金公司,華安基金管理公司積極參與創新實踐,力奪開放式基金買斷式回購第一單。該公司旗下的華安現金富利投資基金,于5月20日銀行間市場買斷式回購首日,與國內貨幣市場的主力機構之一中國銀行,順利進行了買斷式回購交易。

    面對連戰連捷的戰果,華安現金富利基金經理項廷鋒日前在接受記者采訪時表示,準貨幣市場基金可能成為未來幾年發展最快的共同基金之一。

    記者:華安現金富利近階段的主要投資策略是否會有變化?

    項廷鋒:中國經濟在經過三次硬著陸以后,本次經濟有望實現軟著陸。央行第一季度貨幣政策執行報告指出"二季度中國經濟數據仍較差,三季度將出現回落",再考慮到二季度巨額的央行票據到期、外匯仍高速增長,央行回籠資金的壓力極大,以及二季度國債、金融債的巨大發行壓力,二季度貨幣市場流動性將仍較富余,但債券收益率卻存在進一步走高的可能。有鑒于此,華安富利近期操作擬適當加大短期債券的投資力度。

    記者:對于貨幣市場基金來說,近期買斷式回購的推出,將產生怎樣的影響?

    項廷鋒:買斷式回購的推出,標志著中國資金推動型的債市行情的終結,其對整個市場的影響是全方位的。首先,買斷式回購的推出,將增加市場的價值發現功能,債券市場的收益率曲線將日趨合理,金融資產的定價也將因此而有了基準；其次,買斷式回購的推出,意味著單向做多才能盈利的簡單"盈利模式"的結束,債券市場投資者將利用買斷式回購或其衍生產品創造或設計新的盈利模式；第三,買斷式回購的推出,為市場提供了風險管理的工具,中國金融市場沒有風險管理工具將成為歷史,機構投資者從此有了風險管理工具而有望迎來新一輪大發展。

    最后,買斷式回購也是一把雙刃劍。其本身具有的杠桿作用,將使投資者可能暴露在更大的風險之中。市場對其的理解與運用還需要時間,在早期其對整個市場而言,更可能是一種挑戰。

    記者:參與買斷式回購的交易,是否有助于提高貨幣市場基金收益?

    項廷鋒:正如前面所說,在實際操作中華安富利不僅將利用買斷式回購來提升基金收益,也將利用買斷式回購來管理風險。當然,作為基金管理人,我們還需要在實踐中進一步學習、提高,以期為基金投資人獲取更高的投資回報。

    記者:近期的政策調控對股票市場和債券市場產生了一定影響,您認為這對貨幣市場發展前景會產生怎樣的結果?

    項廷鋒:此輪宏觀調控是基于中央政府對部分行業過熱的正確判斷,并不是針對金融市場的,對貨幣市場的影響相對較小。"大力發展貨幣市場"、"穩步推行利率市場化"等央行既定的發展貨幣市場的政策取向不會有變,貨幣市場在未來一、兩年有望迎來其發展史上的黃金時期,準貨幣市場基金可能成為未來幾年發展最快的共同基金之一。