AI浪潮席卷全球，科技成為重要的投資主線。作為“老十家”之一的華安基金，在科技領域深耕已久，構建起全面覆蓋產業鏈、融合量化與基本面研究的立體化科技投資體系，著力打造具有產業學術背景+投研實力的“華安基金科技聯盟”。

作為華安基金科技聯盟的代表人物之一，胡宜斌從科技企業走進華安投研團隊，用十年時間深耕計算機、電子、傳媒等領域，密切關注在AI、數字經濟各產業鏈環節中產生的顛覆性機會。在胡宜斌看來，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，當下仍處于經濟結構轉型的關鍵時期，未來新質生產力和新興消費將成為我國經濟總量增長的核心驅動力。

高景氣捕手 持續深耕科技成長

2015年，胡宜斌加入華安基金大家庭，當年11月開始管理華安媒體互聯網混合基金。在市場的多輪牛熊轉換中，胡宜斌持續迭代投資框架。2018年，華安媒體互聯網混合基金在當年成長股熊市中取得了難得的正收益，2019年又在結構性牛市中獲得101.7%的正收益，同期業績比較基準收益率為16.87%。

得益于在科技成長領域的持續深耕，胡宜斌成為“高景氣捕手”，深受投資者喜愛。面對管理規模的增長，他持續探索投資框架。逐漸從早期的中觀輪動轉變為具有組合思維的杠鈴策略，通過利用不同資產的非相關性，尋找具有更高風險補償的機會。胡宜斌形成了更成熟、更進階的投資方法論——注重底線思維，做一個識貨的“端水師傅”。

具體來看，胡宜斌以盈利變化為準繩，充分研究，掌控行業周期規律。并從中觀出發，尋找未來盈利增速更快的行業和賽道。同時，關注“盈利裂變”，即指盈利發生邏輯上不可逆的躍升，這類機會并不局限于新興行業，在周期性行業、消費行業和價值行業也均能找到這樣的機會。他持續拓展能力圈，擴大尋找盈利裂變的中觀行業范圍，以科技成長筑底，將能力圈進一步拓展至全市場。

業績與規模形成了良性循環。以胡宜斌管理時間最長的華安媒體互聯網混合為例，基金定期報告數據顯示，截至去年末，華安媒體互聯網混合A成立以來收益率為203.3%，業績比較基準收益率為0.17%。

AI席卷全球，半導體、新能源等領域機會涌現

站在當前時點，談及后續關注的方向，胡宜斌表示，可關注具備全球競爭力的科技創新和份額提升。中長期來看，全球在半導體、新能源、新一代通信技術、新材料、生物醫藥等領域仍將持續出現由創新帶來的新機遇，每一次產業創新和技術迭代，都蘊藏著彎道超車的機會。

“隨著我國在關鍵領域核心技術的不斷突破，制造業優勢有望由勞動力成本驅動轉向技術和創新驅動，未來國內一大批企業將伴隨各領域的尖端技術突破，不斷成為占領全球創新制高點的獨角獸，在整個過程中，我們有望長期看到這些企業主營收入持續增長、全球市場份額持續擴張和ROE的上升。”胡宜斌說。

與此同時，胡宜斌密切關注在AI、數字經濟各產業鏈環節中產生的顛覆性機會，AI長期會改變互聯網和云計算的業態和競爭格局，對于TMT各產業鏈環節將產生分化的影響。與此同時，2025年可能是國內AI應用廣泛普及的元年，AI可能不斷在LLM、多模態、醫療、教育、法律、工業等領域發揮作用并產生投資機會，同時也會拉動產業鏈上下游盈利出現不可逆的改變。

在胡宜斌看來，受益于國民經濟和居民可支配收入的持續增長，部分代表消費者代際迭代的新興消費品類有望成為消費中最具成長性的方向，一些新興消費在居民消費構成中的比重仍處于不斷上升態勢，可關注新技術、新產品、新商業模式在各類新興消費賽道中產生的變革和機會。

“我們也高度關注全球清潔能源變革對上游資源成本和供給格局帶來的不可逆變化。”放眼長期，胡宜斌認為，科技創新領域厚積薄發所帶來的效果逐步體現，具備全球競爭力的AI大模型、具身智能等核心科技賽道的自主企業將不斷涌現。

---

注：基金經理胡宜斌管理的所有同類產品的歷史業績表現：

華安媒體互聯網混合基金：業績基準為：中證800指數收益率*50%+中國債券總指數收益率*50%。A份額成立于2015/5/15，A份額最近5年“2020～2024年”歷年業績（及業績基準表現）為18.39%(12.86%)、35.43%（1.11%）、-14.35%(-10.77%)、-1.95%(-4.34%)、11.67%(9.47%)。C份額成立于2021/10/18，C份額成立以來“2022~2024年”的歷年業績（及業績基準表現）為-14.88%(-10.77%)、-2.51%(-4.34%)、11.00%(9.47%)。崔瑩管理時間為2015/6/18~2016/9/21，胡宜斌自2015/11/26起至今

華安智能生活混合基金：業績基準為：中證800指數收益率*70%+中債綜合全價指數收益率*20%+恒生指數收益率*10%。A份額成立于2019/5/8，A份額“2020～2024年”歷年業績（及業績基準表現）為19.90%(17.70%)、34.39%(-1.52%)、-13.98%（-16.37%）、-7.09%(-8.23%)、2.24%(11.88%)。C份額成立于2021/10/18，C份額成立以來“2022~2024年”的歷年業績（及業績基準表現）為 -14.45%（-16.37%）、-7.65%(-8.23%)、 1.61%(11.88%) 。胡宜斌管理時間為2019/5/8起管理至今。

華安成長創新混合基金：業績基準為：中證800成長指數收益率*70%+中債綜合全價指數收益率*20%+恒生指數收益率*10%。A份額成立于2019/6/27，“2020～2024”歷年業績（及業績基準表現）為26.14%（27.85%)、41.77%(-4.86%)、-13.10%(-20.94%)、-6.71%(-14.86%)、 2.31%(6.44%) 。C份額成立于2022/8/11，“2023~2024年”的業績（及業績基準表現）為-7.25%(-14.86%)、1.71%(6.44%) 。胡宜斌管理時間2019/6/27起管理至今。

華安滬港深外延增長靈活配置混合基金：業績基準為：中證800指數收益率*50%+中國債券總指數收益率*50%。A份額成立于2016/3/9，A份額最近5年“2020～2024年”歷年業績（及業績基準表現）為94.88%(12.81%)、19.06%（0.76%）、-20.34%(-10.56%)、-7.95%(-4.35%)、 3.73%(9.47%) 。C份額成立于2022/5/10，C份額成立以來“2022~2024年”的業績（及業績基準表現）為9.37%(0.01%)、-8.48%(-4.35%)、 3.07%(9.47%) 。崔瑩管理時間為2016/3/9~2022/1/26，楊明和蘇圻涵的管理時間為2016/3/9~2018/2/26，胡宜斌自2022/1/26起至今

華安景氣驅動一年持有期混合基金：業績基準為：中證800指數收益率*65%+中債綜合全價指數收益率*20%+中證港股通綜合指數收益率*15%，成立于2022/3/1，A/C份額“2022~2024年”歷年業績（及業績基準表現）為5.37%/4.84%(-10.70%)、-6.43%/-6.99%(-8.27%)、 2.83%/2.22%(12.31%) ，胡宜斌自成立起管理至今。

華安景氣優選混合基金，業績基準為：中證800指數收益率*65%+中債綜合全價指數收益率*20%+中證港股通綜合指數收益率*15%，成立于2022/6/1， A/C份額在“2022~2024年”的歷年業績（及業績基準表現）為-2.72%/-3.01%(-3.37%)、-5.84/-6.30%(-8.27%)、3.85%/3.33%(12.31%) ，胡宜斌自成立起管理至今。

華安景氣領航混合基金，業績基準為：中證800指數收益率*65%+中債綜合全價指數收益率*20%+中證港股通綜合指數收益率*15%，成立于2023/4/27， A/C份額在“2023~2024年”的歷年業績（及業績基準表現）為-10.54%/-10.90%(-9.92%)、4.80%/4.16%(12.31%) ，胡宜斌自成立起管理至今。

數據來源：各基金定期報告，截至2024年四季報。