引言：“技術創新將開啟一個生產率提升和物價下降的新時代”——凱西·伍德（方舟投資創始人）。

2025年初，國內首個實現千億參數大模型全域優化的AI基礎設施平臺DeepSeek引起了世界的關注。DeepSeek憑借其技術創新和開源策略，推動了我國AI領域的發展，并衍生出諸多投資機會。

首當其沖的就是芯片和信息技術行業。芯片不僅是支撐這些技術創新的核心組件，更是全球科技競爭的戰略高地。當前，全球芯片供應鏈面臨著前所未有的挑戰與機遇，尤其是在地緣政治和技術壁壘的背景下，芯片自主研發成為各國科技戰略的重中之重。

而在信息行業，尤其是在人工智能的催化下，信息處理能力的提升將推動全行業進入一個全新的增長周期，智能化應用、邊緣計算和云計算的融合應用將成為新的發展熱點。

投資者可以直接關注芯片、信息行業重點標的，也可關注科創芯片ETF（588290，聯接基金A/C：017559/017560）和科創信息ETF（588260，聯接基金A/C：021474/021475），一鍵把握芯片、信息行業成長機會。

投資者也可重點關注科創50ETF（588280，聯接基金A/C：020714/020715），科創50指數覆蓋科創重點領域、關鍵環節的龍頭公司。

 

科創芯片和科創信息指數的“同”與“異”

作為科創板代表性行業指數，科創芯片指數（000685）和科創信息指數（000682）反映了各自行業的發展情況。這兩個指數均與半導體和人工智能息息相關，它們在行業權重和權重公司構成上展現出了“一致性”和“獨特性”。

從行業權重來看，按照申萬二級行業分類，科創芯片指數中半導體行業占比高達95.7%，而科創信息指數中半導體行業占比74.2%，也占據極大的份額。不同的是，科創信息指數中也有軟件開發、消費電子、小家電行業占據不小的份額。

圖1：科創芯片指數與科創信息指數行業權重對比

資料來源：Wind

從個股權重來看，科創芯片指數和科創信息指數的前五大權重股相同，均為中芯國際、寒武紀、海光信息、中微公司、瀾起科技。而在權重排名第六至第十的公司中，兩個指數呈現較大差異性：科創芯片指數聚焦半導體上游材料、設備公司，以及芯片設計公司，而科創信息指數則涵蓋一些軟、硬件公司。

圖2：科創芯片指數與科創信息指數權重個股對比

資料來源：Wind

自2024年9月22日政策發布以來，科創芯片、科創信息指數的表現持續強勁，明顯優于上證指數、深證成指和滬深300等傳統指數。政策層面的支持，特別是在半導體和信息技術領域的加碼，為相關企業提供了更多發展機遇。

同時，2025年初DeepSeek-R1模型的問世也推動了國內AI行業的發展，進一步提升了科創板塊的投資熱度。

圖3：科創芯片、科創信息指數走勢明顯優于傳統指數

資料來源：Wind

展望2025年，政策對科技行業的支持仍將繼續，隨著新技術的不斷迭代和應用場景的擴展，科技題材依然是資本市場的投資主線之一，相關領域的龍頭企業或將在政策助力下進一步受益。

為什么說科創50是科創板塊的“基石”？

不同于科創芯片、科創信息指數，科創50作為科創板最具代表性指數，被投資者視為科創板塊的投資“基石”。

從選股邏輯而言，科創50涵蓋科創板過去一段時間日均總市值最大的50個公司，通過自由流通市值加權，個股權重上限為10%?？苿?0聚焦“市值”與“流動性”兩個標準，是科創板塊龍頭白馬的集中營。其他科創指數如科創100、科創200則把握中、小市值公司，專注于“高成長”屬性。

從市值覆蓋度的角度，盡管科創50涵蓋的公司數量少，但市值覆蓋度達到了47%。作為對比，科創100、科創200的市值覆蓋度僅為25%與17%。

此外，科創50指數成份股行業分布體現出鮮明的硬科技特色。按中證一級行業來看，前三大行業分別為信息技術（72.17%）、工業（11.85%）和醫藥衛生行業（8.64%）。

圖4：科創50的行業權重

資料來源：中證指數官網

科創50指數代表著國內公司頂尖的創新能力。從研發投入看，科創50指數成分股的研發投入高。過去5年里，科創50成分股研發支出占營收的比重大概在6%～9%，每年都高出其它4只主流寬基指數。對科技企業來說，創新的關鍵在研發，肯“花錢”的企業往往成長性更值得期待。

圖5：各指數研發費用占營業收入比重

資料來源：Wind

2025年硬科技投資究竟路在何方？

2025年，硬科技投資將迎來前所未有的機遇與挑戰。隨著AI技術的快速迭代和全球科技競爭的加劇，三大核心賽道將成為資本布局的重點方向。

1、AI推動半導體國產替代進程加速

AI驅動的下一代半導體產業將迎來爆發式增長。AI計算分為訓練和推理兩種。在AI大模型的下半場，算力需求的重心正在逐步從訓練轉向推理。OpenAI聯合創始人兼前首席科學家Ilya Sutskever曾表示“AI預訓練時代將終結”，DeepSeek的到來，加快了一過程的臨近。

相較于訓練卡，推理卡地位的提升有利于推動國產半導體廠商國產替代進程。訓練卡通常采用先進工藝加工，而推理卡可以在12-14nm工藝平臺上實現生產。國內設備廠商、晶圓制造廠商等將收益。

圖6：中微公司30億資金投入薄膜設備建設研發新基地

資料來源：成都市人民政府官網

2、智能駕駛領域國產廠商繼續加碼

智能駕駛領域也存在較大增長機會。就在2月25日，特斯拉宣布為中國用戶帶來了“城市道路Autopilot自動輔助駕駛”，實現“完全自動駕駛能力（FSD）”，定價為64000元。

特斯拉FSD入華打響了2025年智能駕駛領域的第一槍，國內廠商在該領域已經有較成熟的表現，比如華為推出的智能駕駛平臺和智能網聯技術，結合了強大的計算能力和5G通信技術，為智能汽車提供高速、低延遲的通信能力，推動車聯網和自動駕駛技術的協同發展。2025年可以繼續期待國內智能駕駛廠商和相關產業鏈各環節公司的進一步爆發。

圖7：特斯拉FSD正式入華

資料來源：特斯拉官網

3、生物科技領域迎來AI+生命科學的“大爆發”

基因治療、生物制造和腦機接口技術的突破將催生新的萬億市場，基因測序設備、合成生物平臺和醫療AI器械企業將迎來巨大發展空間。這些新設備和技術將推動我國生物醫藥行業向更高的技術層次發展。頭部企業的估值也將水漲船高，PS估值有望進一步提升，2025年有望實現“戴維斯雙擊”。

三大硬科技方向對應三大塊產業鏈集群，其中涉及股票標的眾多，投資者可通過科創芯片ETF（588290，聯接基金A/C：017559/017560）、科創信息ETF（588260，聯接基金A/C：021474/021475）和科創50ETF（588280，聯接基金A/C：020714/020715）一鍵把握2025年硬科技投資核心方向。

---

風險提示：觀點僅供參考，不代表投資建議。市場有風險，投資需謹慎。過往業績不代表未來表現。投資者在購買基金前請仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。