自量化投資興起以來，關于量化投資方法論的探討就一直沒有停息過。推崇統計套利理論的人們偏好利用資產的歷史統計規律進行套利；推崇因子理論的人們喜歡從大類風格因子的角度使用一些諸如趨勢類、價值類策略等等。在我看來，無論哪一種方法，量化投資的核心都是利用歷史數據和規律對未來做出一定概率程度上的預測。根據預測周期的時間長短又可將其分為長周期配置型策略和短周期交易型策略。

長周期配置型策略是基于歷史數據對未來一個月、一年甚至幾年的資產價格或排序做出概率預測，主要可以包括量化因子配置策略、量化行業配置策略、個股基本面量化策略、個股事件驅動量化策略等。一般來講，長周期量化策略更加偏向于基本面數據，策略的基本面邏輯也更加重要，近年來比較流行的基本面量化就屬于這一范疇。

短周期交易型策略是基于歷史數據對未來一分鐘、一小時或者幾天時間的資產價格或排序做出概率預測，主要可以包括大類資產T+N戰術配置、股票T+N選股策略、機器學習交易策略、輿情策略等。短周期交易型策略更加偏向于股票的量價數據，相關的算法和模型也更加重要。近年來這類策略的應用在私募量化領域取得了非常顯著的發展。

再從產品形態來看，中證500指數增強是可以同時運用長周期配置和短周期交易兩種量化策略的重要載體。

首先，中證500指數所覆蓋的股票行業分布相對較廣，權重分配也相對分散，在周期、成長、消費、中游制造等大板塊的權重分布均約為20%左右，這就使得它不受制于單一的某種風格或某個板塊，同時也給我們在風格因子暴露、行業板塊選擇上提供了廣泛的空間。另一方面，以中證500指數為代表的中盤成長股是機構投資者投入大量時間和資源進行基本面研究、調研跟蹤的一批股票，這也給我們的個股基本面量化策略提供了豐富的選股邏輯和數據土壤。

其次，由于中小公司經營的穩健程度、抗風險能力不如大的龍頭公司，中證500指數成分股的波動性要明顯高于滬深300指數等大盤藍籌股，與此同時其成分股的交易活躍度又要明顯好于以中證1000、國證2000為代表的小盤股。而以高頻量化為代表的短周期交易型策略發揮的最佳樣本空間就是像中證500這樣“高波動性+好波動性”的股票池。過去幾年私募量化實現大踏步的發展，管理資產規模破萬億的中堅力量便是中證500指數增強，這也直接證明了短周期交易型策略在中證500指數增強中的有效性。

概括而言，為了能更好、更穩健地戰勝中證500指數，合理地將長周期配置與短周期交易結合起來必將是最優的量化選擇。