春節以來，A股持續震蕩，不少權益類基金因抱團“核心資產”業績出現大幅回撤。5月11日，華安基金基金經理崔瑩發表觀點指出，近年來A股市場波動率顯著下降，主要原因是權重股的行業構成與5年、10年前相比發生了較大的變化。當前，消費、醫藥、新能源和科技等領域龍頭企業相關性顯著下降，因此春節以后，上述領域中的機構重倉股同時因為基本面問題出現較大調整的可能性很低。對于現階段市場的波動，崔瑩認為主要原因還是對較高估值的修正。

“在流動性邊際收縮背景下，今年整個市場由估值驅動向盈利驅動轉變，主要看好以下方向：一是部分具有全球競爭力的制造業，包括機械、家電、輕工、汽車零部件、醫療器械等行業。二是部分快速增長的服務業，如財富管理行業、免稅行業和醫美行業等。三是部分100億到500億中等市值成長股，過去兩年投資這類企業機會成本較高，在流動性邊際收緊背景下，未來幾年投資這類企業機會成本大幅下降。”崔瑩表示。

資料顯示，有著“成長股獵手”之稱的崔瑩，是華安基金“中生代”基金經理中的杰出代表。2015年，他以新人之姿在牛市高點入場，經歷了數輪牛熊轉換，逐漸成長為一名獨當一面的掌舵人。目前，崔瑩共管理著5只基金產品，總資產管理規模219.90億元，各只產品的中長期回報均可圈可點。其中，崔瑩自2015年6月起管理華安逆向策略，近5年回報155.00%，超額收益109.45%，期間摘得金牛獎在內的8座業內權威大獎。華安滬港深外延增長自2016年3月成立以來回報達307.31%，超額收益達283.65%。（數據來源：基金產品2021年1季度報，截至2021年3月31日）

在投資策略上，崔瑩堅信，投資是一個變化的過程，需要尊重市場的反饋。自2018年起，崔瑩對海外市場頂尖投資人相關著作進行了深度的研讀，威廉·歐奈爾的CAN SLIM投資體系、杰克·施瓦格的《金融奇才》等皆在他的書單之列。通過對上述作品的解讀和剖析，他對自己過往的投資進行了反思，進而提升了自身對市場的認知程度，并不斷的跟蹤和調整自己的投資框架。得益于此，崔瑩逐步形成了自身特有的投資流程，即“基本面研究與組合管理緊密結合，動態跟蹤、及時反饋應對”。在行業配置上，他的組合倉位靈活，單一行業配置比例一般不超過20%。在個股選擇上，則將目光的重點放在那些財務指標出現積極變化、財務報表健康、主營利潤進入較好上升節奏且未來1至2年行業空間明確的上市企業。

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