“投投是道——基金經理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經理與大家分享精選的晨會觀點和內容。第十七期節目嘉賓：基金經理王春。

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Q1：請您分享一下近期的市場觀點？

答：近期A股市場有所調整，判斷有幾方面的原因：首先，前期A股整體漲幅較大，臨近年底市場普遍存在獲利回吐的要求；其次，年底整個市場資金面相對偏緊張。

基于對經濟的樂觀看法，對于市場中期的走勢，我們相對比較樂觀。今年疫情中，中國經濟表現出非常強的韌性，這一方面取決于中國內部的改革，另一方面也來自中國外需的持續增長。前瞻明年，隨著全球經濟的復蘇，中國經濟還會繼續保持良好的上升的勢頭。此外，隨著機構投資者的增加，隨著市場參與主體的增多，明年市場整體仍值得期待。

Q2：您對于順周期行業的發展怎么看？

答：對于順周期板塊，我們總體存在著兩個方面的投資邏輯。

第一，關注估值相對較低的順周期板塊。具體來說，從歷史上看，估值處于偏中下的位置。目前，順周期板塊整體上的估值，相較于全市場來說是處于相對低位的。

第二，關注行業景氣度處于低位的順周期板塊。也就是說，行業景氣度并非處于最高點，而是處于從低位向上升的狀態。目前，整個順周期行業的景氣度實際上是在逐漸回升的。

總結來說，綜合估值、周期的角度，順周期板塊值得持續關注。

Q3：明年一季度您的投資思路是怎樣的？

答：會秉持一貫的價值風格，總體來看，希望以合理乃至偏低的價格買入具備持續競爭力的優質公司，并通過企業的持續增長來獲得合理的回報。

前瞻明年，整體市場盡管在過去兩年有所上漲，但仍然存在著一批估值合理或偏低，同時長期競爭力非常優秀的公司，此類公司可能因為處于景氣周期底部或短期競爭等原因，導致估值較低，但只要長期競爭力優秀，我們愿意繼續持有。

具體來說，我們所關注的板塊主要包括，第一，低估值的金融、化工、交通運輸等等，今年漲幅不大，估值處于歷史低位，行業景區度有明顯回升勢頭；第二，長期穩定增長的板塊，比如食品飲料、休閑服務等，估值處于合理水平則會繼續持有。

風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎?；甬a品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成新基金業績表現的保證。由第三方專業機構出具的業績證明并不能替代基金托管人的業績復核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發。