“投投是道——基金經理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經理與大家分享精選的晨會觀點和內容。第十二期節目嘉賓：基金經理陸秋淵。
Q1:您如何看港股和A股市場的投資機會？
答：港股方面，首先，過去一段時間香港市場的表現不及A股，從AH股溢價來看，從年初至今A股較港股的溢價從20%提升至30%，主要原因包括香港的政治問題和今年香港疫情控制情況不及國內，前瞻未來，一方面香港政治問題正在逐漸得到解決，另一方面隨著疫苗的廣泛使用，未來疫情對香港的影響也會逐步淡去。
其次，從香港市場的國際地位來看，未來香港仍將是維持中國對外交流的非常重要的戰略性平臺，近年來我們也看到很多中概股陸續從美股回歸港股。
最后，香港市場上還存在不少在A股沒有的稀缺個股和板塊。A股方面，國內經濟的復蘇趨勢非常明確，從今年四季度到明年一季度，應該可以恢復到2019年的增速水平，但明年的流動性較今年可能稍微有所收緊。所以估值或存在一定的壓力。
Q2:您明年的投資方向是什么？
答：明年一季度可能還是會維持今年四季度的主流行情——順周期、低估值，主要邏輯是包括兩個方面。
第一，是中國經濟的復蘇，今年一季度由于疫情影響，經濟增長“砸了一個大坑”，因為今年一季度基數較低，明年一季度可能會出現比較高的GDP增速，所以順周期行業伴隨著經濟的恢復會有不錯的表現。
第二，從估值看，雖然今年中國經濟受到了疫情的影響，但是不少行業（包括醫藥、某些非周期的行業等）受益于疫情，從年初至今股價表現較好，估值也來到相對高位，如果明年貨幣政策稍微收緊，流動性不再像今年這么充裕，高估值板塊可能面臨一些壓力。
因此總體上看，明年一季度比較看好順周期、低估值，但是明年下半年乃至明年年底，具體還是要看整個市場的走勢，長期跟蹤的板塊如果估值調整到比較合適的位置，我們也會比較關注。
Q3:請您給大家建議一下明年適合投資什么樣的股票基金？
答：個人建議投資者在選擇基金的時候要選擇優秀的基金經理，優秀的基金經理可以幫忙做行業輪動上的配置，在整個板塊的選擇方面相對來說比較靈活，此外，建議投資者還是堅持長期持有基金，大概率可以獲得比較好的回報。
風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎?；甬a品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成新基金業績表現的保證。由第三方專業機構出具的業績證明并不能替代基金托管人的業績復核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發。
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