華安基金最新推出一檔視頻類欄目“投投是道——基金經理面對面”，每周將邀請基金經理錄制一段視頻，精選晨會的觀點和內容，和諸位客官溝通分享。第一期節目嘉賓是基金經理陸奔。

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市場觀點

對于未來市場，我短期可能結構上會比較積極，中期是戰略看多?；久鎭砜?，“低利率環境”以及“全球經濟環比回升”這兩個主變量的趨勢并沒有結束，所以對于市場提供了基本面的支撐。今年以來的主要變量是美國大選和疫情進展，如果再往后看3~6個月的話，這兩個變量的確定性會不斷加強，也就是說這兩個變量都會逐步落地或消化，這有助于風險偏好逐漸上行。如果四季度市場出現調整的話，這時也是非常好的加倉、布局的機會。

從市場來看，如果看短期1-2個月，我是積極去捕捉結構性機會。

問：主要看好的方向是什么？

答：現在主要關注兩個主線+兩個主題配置方向。

兩個主線分別是“順周期價值”（例如金融、經濟復蘇受益的順周期領域）、中盤成長（這是今年以來我們一直重視的方向，其中有非常多優秀的子板塊、公司）。

兩個主題方向是“券商”和“軍工”，這兩個方向的基本面起來的時間已經接近兩年了，但市場表現一直相對平淡、震蕩上行。這兩個板塊都很難用傳統的估值框架去衡量，但是自上而下來看，這兩個都是頂層意識下在重點發展的方向，做大資本市場、加大軍工投入。

問：現在市場的結構性估值問題還是比較明顯的，有一些板塊估值偏高，這也會倒是市場的波動或者板塊的波動性加大，在這種市場環境下，股債分倉的產品在控波動、控回撤上如何來應對？

答：現在主要是配置均衡化，避免過于單一的配置。例如創業板前期調整了漲跌幅，同時成長股在前期調整比較明顯，我們也有一些波動，所以我們要避免配置過于集中。

同時，我們也會增加對于一些漲幅特別好的公司進行一定的止盈操作，落袋為安。長期看可能會損失一些收益，但這有助于降低波動，提高客戶體驗。

此外，我們也會在配置上加上一些行業、邏輯可以對沖性的考慮，降低組合波動性。

問：怎么看港股？

答：對于港股，我覺得未來主要是選股的價值，港股的結構中金融地產比重太大，所以看恒生指數的意義并不大，未來港股可能是一個兩級分化的市場。很多龍頭的公司在港股上市，所以具有比較好的選股價值、配置價值。短周期來看，港股的銀行股具有比較好的價值機會。

風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎。基金產品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成新基金業績表現的保證。由第三方專業機構出具的業績證明并不能替代基金托管人的業績復核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發。