（作者系華安幸福生活基金經理 孔濤）

我們常說近朱者赤近墨者黑，與優秀者為伍，往往能夠使人不斷進步，投資也是如此，我們要與優秀的企業家為伍，因為他們通常能夠創造最大的企業價值。

巴菲特是市場奉為神話般的投資大師，其價值投資理論廣為流傳，筆者想特別強調巴菲特思想的核心要義之一，就是“選擇優秀的企業，和優秀的公司一起成長”。企業的優秀體現在超越行業平均水平的財務表現上，而根本上企業的價值是由企業家創造的。在每年伯克希爾哈撒韋的股東大會上，巴菲特都會率領旗下公司的管理層與投資者見面，可見大師對于企業家和企業家精神極為重視。

那么企業家精神的具體表現又是什么呢？筆者認為企業家精神主要可以分為兩個維度，一是正直、誠信，二是專注、勤奮。

首先，投資的最大風險往往不是股價的階段性回撤，而是本金的永久性損失。如果企業家連基本的誠實守信原則都不具備，就會導致價值毀滅，歷史上一些著名的騙局都與這些企業家的低劣品質有關。而優秀的企業家往往為人誠懇、正直，在公司內部樹立起極高的個人威望，在投資者心目中具有極高的個人信譽。

其次，企業家還需要具有專注、勤奮的實干精神。優秀的企業家能夠不被短期的利益所迷惑，長期專注于所在經營領域的發展，仰望星空，同時腳踏實地。2014-2015年并購熱潮興起，一些企業放棄了原有主業，轉而并購非相關領域的公司，熱衷于市值管理，最終導致大量并購標的業績不及預期、商譽減值，同時原有業務競爭力喪失，落得人財兩空的結局。而真正優秀的企業始終專注于自己的主業，不斷打磨自身核心競爭力，持續提高市場份額，實現了跨越式發展。

在擁有了企業家精神的評判標準以后，我們又如何在實際的研究過程中甄別企業家精神呢？投資大師費雪很早就給出了答案，他會采訪公司的員工、客戶、供應商，并與企業家直接對話。我們在平時的調研、訪談過程中，通常能從員工、客戶、供應商的交流中，感受到一個企業的精神面貌和企業文化，這往往就是企業家精神的真實寫照。

投資是一項長跑，只有當潮水退去，我們才能知道誰在裸泳。企業的成長史其實也是一部淘汰史，只有最優秀的企業才能在大浪淘沙的進程中脫穎而出，而企業家精神是讓企業在競爭中勝出的關鍵。筆者最后再引用巴菲特股東信中的一句話來結尾，“當你有了對自己管理的企業充滿熱情的能干的經理，那么你就會有一打或更多的匯報，并且仍然能夠在午后小睡。相反地，如果有一位虛偽、無能或者與公司沒有利害關系的經理向你匯報，那么你會發現自己力不從心。”