本周市場大強小弱，消息面上周末券商通道監管趨緊的新聞加強了金融去杠桿的形勢，市場風險偏好承壓，大小指數上半周連續出現調整，中小創指數周三創出本輪下跌的新低，對于風險最為敏感的次新股板塊哀鴻遍野。相對而言，滬指在50權重股的帶動下對市場起到穩定作用，上證50指數本周連續收出4根陽線，接近16年初熔斷的位置，周四金融板塊券商、銀行、保險齊齊發力，將滬指重新拉回3100點位，中小創探底回升，但從反彈力度來看，市場情緒仍然較為謹慎，資金偏好于低估值板塊，對于小市值、高成長，高不確定性的個股仍未出現風格逆轉的跡象。

　　上證綜指一周上漲0.63%，深綜指下跌2.35%。同時，中小板指數和創業板指數一周分別下跌2.06%和2.3%，成交金額方面，成交量相比上一周小幅縮小。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，保險板塊從4月見底以來維持了較好的上行態勢，市場的關注度持續提升，本周再次引領指數探底回升，同時帶動了銀行、券商板塊的集體上行，是正面貢獻大指數的主要權重板塊。中國平安一周上漲10.17%，距離歷史新高一步之遙。

　　其次，雄安依然是短線資金炒作的方向。盾安環境，中環裝備等新發掘的雄安品種一周分別上漲23.68%，27.34%，另一方面，老的品種紛紛下跌。先河環保、京漢股份、渤海股份分別下跌13.72%，11.15%，8.7%，側面反映出資金緊張的局面。

　　最后，次新股也是游資的一個突破方向。壽仙谷開板后一周漲幅達到了31.78%，萬通智控上漲31.86%。然而該板塊呈現的更多是個股效應，其余次新股均表現不佳，資金獲利了結的欲望較高。

　　總體而言，本周市場依然是二八分化格局，金融板塊在避險情緒的推動下成為資金抱團的聚集地，中小創則延續低迷，量能并未出現明顯衰竭跡象，創出新低后反彈力度有限。今年以來白馬價值股的持續強勢是對當前宏觀、監管環境的市場反應。盈利穩定的金融股，由于受監管環境的壓制，成為白馬價值股中最被低估和低配的板塊，存在估值修復的內在需求。隨著白酒、家電、電子等行業龍頭已經累積了一定的漲幅，估值上行空間受到擠壓后資金開始向金融板塊輪轉，其補漲帶來的估值收斂或將逐漸帶來結構的變化。周五蘋果產業鏈出現集體跳水，獲利資金出逃的情況來看，后市隨著部分藍籌估值逐漸走高，相對估值上行空間受到擠壓，風險積累的釋放壓力或將使股價出現補跌。

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