近期兩市持續震蕩，地方國五條細則和銀監會治理銀行理財產品規則陸續的推出造成市場情緒的大幅波動。3月28日，滬指報收2236點暴跌2.82%，成交1076億元；深成指報收8959點跌2.88%，對后市行情走勢，不少投資者感到比較迷茫，為此，華安180ETF及其聯接基金經理章海默通過公司網站與投資者進行了深入探討。

　　投資者：對于今日的暴跌，您有何看法？

　　章海默：在經濟弱復蘇的過程中，市場會仍然對經濟前景不斷發生懷疑，期間也會伴隨著由政策引發的流動性變化的擾動。銀監會8號文的意義更多在于對流動性拐點的標識，但經濟復蘇的趨勢仍在繼續。個人認為，對于低估值藍籌品種以及指數而言，另一層的意義在于復蘇的驗證，因為企業盈利和低估值將對指數提供一定的支撐。

　　投資者：您覺得近期市場還有上升的空間嗎

　　章海默：市場上升既有企業盈利因素，也有流動性的因素。從9月份指數低點計算，至現在的點位上漲15%左右，而今年整體企業盈利的同比應高于15%。180指數的整體估值較低，對流動性變化相對敏感性較小。目前的點位，我個人認為是具有投資價值的區間。

　　投資者：請問對本基金運作近三年凈值仍在面值之下，你們有什么好的對策，讓基金對投資者有回報？

　　章海默：上證180指數2013年的整體估值10倍不到，從去年以來整體處于自2001年以來最低水平。而企業盈利今年將隨著經濟復蘇，從周期底部逐步好轉。我們無法控制市場上漲時點，但目前以上證180指數為代表的低估值藍籌，確實已進入非常具有投資價值的區域。

　　投資者：能談一下國五條各地細則出臺后對整體市場和房地產板塊的影響嗎

　　章海默：市場對國五條以及各地細則在大體上，已經有了較為充分的預期。政策對地產的主要影響在于未來1-2個季度或可能出現成交量的停滯。但由于真實剛需的存在，我個人認為這樣的停滯會是暫時性。地產總體不到10倍的估值，龍頭地產股2013年7-8倍估值，已在一定程度上體現了上述負面因素。同時，由于地產行業在實質上仍為支柱行業，以及穩定的剛需支撐，個人認為在政策的提前出臺背景下，地產行業將繼續健康發展，行業集中度將進一步集中。

　　投資者：180ETF主要側重于哪些板塊？

　　章海默：按申萬一級行業分類，上證180ETF的主要投資行業為金融服務業，占比約46.79%，包括銀行、保險和非銀，主要權重在銀行。有色和采掘各占6%，建筑建材和地產約各占5%左右。

　　投資者：市場分析有ipo重啟等傳言方面的原因，你怎么看這段市場的走勢？上證180等藍籌股還有一撥行情嗎？

　　章海默：金融行業是為實體經濟服務的。因而，從經濟走向來看，IPO重啟是必然的趨勢，但供給沖擊最大的或不會是上證180指數成分股。

注意：上述章海默女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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