資本市場：上周，A股沖高回落，風格上延續大強小弱，價值勝成長；國內債市漲勢減弱，信用債是看點；美股、石油沖高回落又反彈，其中道指、標普500在周二再創歷史新高，黃金先漲后跌。

　　經濟數據/事件摘要：

　　美國前周初請失業金人數29.7萬 創七年最低值
　　美國4月CPI同比上漲2.0% 創2013年7月以來最大漲幅
　　我國4月外匯占款增幅明顯回落
　　我國4月實際使用外資回落 但同比增速企穩
　　我國前四月稅收增長9.6% 第三產業增收明顯

　　熱點事件：
　　烏克蘭頓涅茨克宣布獨立 美國拒絕承認
　　我國在越企業遭打砸 中方提嚴正抗議
　　上海自貿區黃金國際板已獲批 年內有望推出

　　行業事件：
　　央行要求優先滿足首套房貸需求
　　中石油擬出售東部管道公司
　　我國樓市庫存創近5年新高
　　銀監會99號文細則發布 非金融機構禁止推介信托產品
　　券商創新大會召開 “15條”打造現代投資銀行
　　我國商行一季度新增不良貸款540億 增幅連續三個季度上升

　　交易員看市：

　　本周市場在周初利好的刺激下放量上行，隨后受獲利盤的打壓震蕩回落，上證綜指、中小板綜指以及創業板綜指均收出帶上引線的十字星，市場弱勢特征較為明顯。最終上證綜指、中小板綜指以一周分別上漲0.76%、0.26%，而創業板則在醫療器械、以及傳媒的打壓下下跌1.31%。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，周初受鎳金屬繼續上漲影響，市場熱點擴散至其他小金屬以及煤炭等資源板塊，其他權重板塊同樣受新國九條消息鼓舞，震蕩走高，但隨著鎳金屬相關個股進入加速上漲階段，預示著本輪行情接近尾聲，隨后幾個交易日電解鎳期貨的暴跌同樣表明本輪行情的終結，電解鎳期貨一周下跌7.19%，吉恩鎳業一周下跌10.66%，資源類板塊同步震蕩回落，持續負面影響指數表現。

　　其次，地產板塊受人行窗口指導支持按揭貸款消息影響，同樣放量上行，雖然當天沖高回落，隨后縮量震蕩整理后再度放量上行，是支撐指數的重要因素，萬科A一周上漲6.06%，保利地產一周上漲5.49%，銀行同樣對股指做出了正面貢獻，而券商、保險則是拖累指數的主要原因。

　　最后，市場板塊間輪動較快，整體缺乏持續性熱點，周中彩票、新疆概念、染料、生態農業、航天軍工等板塊均有所表現，但市場資金呈現快進快出特點，市場心態較不平穩，前期強勢的消費電子板塊同樣受到獲利盤的打壓。

　　兩市本周沖高回落。周末國九條的出臺刺激大指數周一高開高走，收出中陽線。然而其后幾個交易日隨著獲利盤的紛紛兌現，市場重回跌勢，基本回補了周一留下的跳空缺口，顯示目前疲軟的市場特征。滬深300指數一周上漲0.56％；中小板指數一周上漲0.26％；創業板指數一周大跌2.55％，反映投資者風險偏好顯著回落。行業表現同樣可以側面印證上述觀點，港口、地產、煤炭石油等價值型的藍籌板塊取得了較為顯著的超額收益，中小市值個股集中的新興行業則成為投資者拋售的重災區。技術面上，大小指數均受制于短期均線的壓力，無法有效突破。雖然短期跌幅較快，存在反彈動力，然而向下的趨勢仍然沒有改觀。

　　就下周大盤走勢而言，上證綜指將再次考驗2000點的整數關口。從周五尾盤走勢來看，預計多空雙方仍然會有一番爭奪。不過目前盤面缺乏持續性的可以制造賺錢效應的板塊和熱點，導致投資者觀望情緒濃厚，成交量低迷，不利于指數向上拓展空間。因此建議多看少動，以觀望為主。

　　下周經濟日歷：
　　華安基金業績表現：上周，華安旗下三只基金排名領先【銀河排名】
　　1） 行業輪動；
　　2） 核心優選；
　　3） 華安宏利；
　　4） 大國新經濟；
　　5） 華安保本；
　　6） 地產ETF；
　　7） 年年紅；
　　8） 穩固收益。