2月26日華安滬深300分級基金經理張昊做客華安官網，與投資者進行了深入交流。張昊認為，結構性的行情仍是今年股市的主基調。以下是他與投資者互動的詳細內容：

　　投資者：您好！去年以來，權重股指數沒有最低，只有更低，傳統的價值投資理念幾乎被顛覆，能否請張經理分析一下其中原因。近幾天跌跌不休的權重股指數再次急劇下跌，是否可能迎來超跌反彈?對疊創新高這兩天呈現調整跡象創業板怎么看?是否會在短暫的調整之后又創新高?

　　張昊：您好，我們認為結構性的行情仍是今年股市的主基調。目前來看，前期漲幅較多的傳媒、通信、新能源等行業或存在回調的壓力，但長期來看，這些行業中質地優良的企業仍有上漲空間。主板市場及傳統產業則有望平穩回升。謝謝！

　　投資者：記得年初華安做過今年要比去年樂觀，是所有基金公司里最看好今年行情的。請問你個人還是這么樂觀嗎? 另外，今年的小票還是走得比藍籌強多了。你個人對300指數如何判斷?有戲嗎。我拿300指數已經近三年了，損失相當大。在中國拿指數基金似乎不是一個明智的選擇。

　　張昊：您好，從目前的經濟形勢看，盡管總體增速放緩，但預計會趨于平穩。同時，出口增速可能出現的小幅回升及去庫存壓力的釋放，使得整體情況要優于去年，而其中的關鍵在于各領域改革措施的推進和落實情況。我個人對今年股市的整體行情保持謹慎樂觀，但表現優于去年應該是較為確定的，股市仍會在相對較長的一段時間內呈現出結構性的行情。引領新興經濟增長和消費升級的行業仍會表現突出，傳統行業則要結合經濟及政策的實際情況作出判斷，其中估值較低的行業在年中或有不錯的投資機會。目前市場主板、創業板、行業之間的分化很大，我們公司及其他一些基金公司也推出了細分的行業等指數基金，建議您結合市場情況進行選擇，合理配置自己的資產。謝謝！

　　投資者：請問對于房地產業有什么預判?

　　張昊：您好，地產行業最近又出現了砸售樓處、降價、銀行停貸等負面新聞，而股價也再度下跌。我們認為，目前的短期趨勢依然對地產板塊不利，但4月份以后，銷售增速有望企穩回升，價格壓力也將逐漸減輕，基本面和政策面都將開始出現有利于地產板塊的變化。從投資角度分析，目前的地產板塊估值已經遠低于A股市場平均水平，也遠低于其歷史平均水平，應該是一個不錯的左側介入時點。

　　投資者：兩會的召開對股市有什么影響嗎?

　　張昊：您好，兩會將是新一屆政府對初期改革藍圖的重新梳理和小結，同時引領了后期政策制定的方向、方式和框架落實，應該說對社會經濟發展的方方面面都會產生長遠影響。經濟結構轉型、反貪腐、社會保障制度改革、地方債務等等具體政策的明晰，都會影響到投資者信心，并體現在股市相關板塊和標的的走勢。

　　投資者：成長股后期看漲嘛?還是到頂了?

　　張昊：您好，成長股現在整體估值已經創下新高，后期是標的逐步細化的過程。即整體上不太可能繼續呈現“雞犬升天”的局面，但優質企業仍會受到投資者的持續追捧。謝謝！

　　投資者：能介紹一下您管理的基金A份額年華收益率能做到多少嗎?

　　張昊：您好，華安滬深300分級基金A份額2014年的約定收益率為6.5%，詳見公司相關公告。謝謝！

注意：上述張昊對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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