近期股市震蕩下挫，風格穩健的債券基金是否能成為資金“避風港”？后期債券市場走勢又會如何？針對投資者的這些疑問，華安安心收益債券基金經理鄭可成本周三下午（10月16日）做客華安官網為投資者解讀后市債市投資良機！

　　投資者：鄭經理，安心收益今年以來表現挺好的，請談談您對未來債市有何看法？

　　鄭可成：目前經濟總體運行平穩，四季度通脹面臨上行壓力，9月份公布的社融和M2規模超出政府設定目標，預計央行會繼續保持偏緊的貨幣政策，鎖長放短。商業銀行資產負債調整尚未結束，一定程度打壓配置需求導致供給矛盾短期內還無法化解。中長期債券需等待進一步調整后才能考慮介入。關注中低評級短融的配置和交易價值，信用利差保護程度相對較高，目前曲線平坦化的背景下，短端更凸顯價值。

　　投資者：IPO重啟后，安心收益會不會參與新股申購？

　　鄭可成：IPO重啟后，新股又將成為市場上重要資產配置方向，但也存在著一定的風險。新的IPO制度將對新股收益造成較大影響。安心收益將在扎實的基本面分析支持下，謹慎參與新股投資。謝謝。

　　投資者：我是一個新手，請問該如何投資債券基金，謝謝

　　鄭可成：債券基金有不同的風險收益取向，分為純債基金、普通一級債基、普通二級債基以及可轉債基金，分別適應不同的風險收益要求。主要還是看您的投資目的以及資金性質，尋找適合您風險收益偏好的基金類型。謝謝。

　　投資者：鄭經理，為什么安心收益近一周表現沒有前期好？債市風暴、信用降級的影響有多大？四季度債基還面臨哪些風險因素？

　　鄭可成：安心收益的波動主要來自于所投資的權益類資產，主要是股票資產。股票資產的波動幅度要遠大于債券資產，其中負向波動具體到較短的時間內則會給凈值帶來負面影響。四季度的債基風險主要來自于年底資金成本上升，以及所投資權益類資產的波動，謝謝。

　　投資者：前期看一個研究員觀點說今年信用債市場不好，非常多的評級下調，安心收益目前投資對象主要是哪些，對利率債和信用債的投資前景，你怎么看的

　　鄭可成：安心收益的投資對象包括利率產品，信用產品以及可轉債和股票，IPO重啟后也將有所參與。我們認為在利率市場化和金融體制改革的大背景下，收益率曲線仍處于再平衡的過程中，在這過程中市場化程度將會有所提升，信用債的信用利差也將被更加市場化的體現出來。未來的利率債和信用債的投資，將會擁有一個更加市場化，公開公平公正的環境，有利于投資者的參與。謝謝。

　　投資者：鄭經理，請您談談對下一階段可轉債投資的看法。

　　鄭可成：可轉債存在自下而上的個券機會，但系統性的趨勢上漲需要正股的推動，目前很難有正股趨勢上行的預期。謝謝。

　　投資者：為何保本基金漲幅不大？

　　鄭可成：保本基金組合配置的大部分都是安全性資產，比如債券，回購，定存等。預期將會獲得穩健的收益，另外有一小部分投資于權益類市場。把握大勢和主題性的投資機會。該基金是一個攻守兼備的投資品種。

　　投資者：鄭經理，請您談談對下一階段可轉債投資的看法。

　　鄭可成：可轉債存在自下而上的個券機會，但系統性的趨勢上漲需要正股的推動，目前很難有正股趨勢上行的預期。謝謝。

　　注意：上述鄭可成先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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