華安現金富利基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度美國經濟增長仍較弱，地產行業持續復蘇，但個人儲蓄率出現反彈，消費增長走弱，出口增長低迷，以及受自動減赤機制的影響，政府實際支出下挫對經濟的拖累進一步加劇。伯南克講話“如果經濟預估符合預期，美聯儲可能在今年晚些時候減緩購債步伐”，引發全球市場連鎖反應。歐元區經濟沒有實質性改善。中國經濟方面，二季度宏觀經濟數據低于預期，通脹壓力溫和，PPI持續低迷，外匯占款大幅回落。為了金融機構去杠桿，債市監管風暴、票據和同業業務整頓、理財產品監管、打擊虛假外貿套利等諸多措施相繼出臺。種種跡象表明，新一屆政府準備接受經濟增長走弱，并大力度推動改革，尤其是金融體制改革。隨著監管措施的出臺，以及財政存款上繳、外匯占款回落、銀行半年度核算等一系列因素，自5月中下旬開始資金面逐漸趨緊，貨幣市場利率大幅飆升。然而央行并未采取行動，仍維持央票發行，直至6月20日銀行間回購利率創下歷史新高，充分顯示出監管層對于金融機構去杠桿的堅定態度。其后在央行的維穩信號作用下，極度恐慌的市場情緒才得以緩和。受資金面及債市監管風暴影響，二季度債券市場也出現劇烈波動，其中短端收益率上行明顯，整體收益率曲線呈現平坦化，短端利率甚至出現倒掛。信用債拋壓嚴重。

　　在上述環境下，本基金積極調整組合資產，提高組合流動性，有效緩解資金面緊張給組合帶來的流動性沖擊，同時也降低了貨幣市場波動給組合帶來的利率風險；適當通過組合結構調整來提高季末的組合收益。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安現金富利貨幣A：

　　投資回報：0.8082% 比較基準：0.0873%

　　華安現金富利貨幣B

　　投資回報：0.8686% 比較基準：0.0873%

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　美國經濟方面，三季度經濟增長會延續二季度的弱勢，地產的復蘇無法抵消自動減赤機制的影響，就業增長以及收入增長的放緩也抑制了實際消費支出的增長。但中期來看美國經濟復蘇前景明確，并可能在未來幾年成為全球經濟的驅動力量。三季度美聯儲的政策方向仍待觀望，未來三個月的就業數據至關重要，美聯儲指出“當就業市場或通脹水平發生變化時，委員會隨時會增加或減少資產購買的力度”。中國經濟方面，改革的過程將是漫長而痛苦的，經濟下滑幅度有可能超預期，需關注政策的變化。美國經濟轉好會導致美聯儲逐步退出QE，資金會撤出新興市場，并帶來人民幣貶值、利率上升的壓力。流動性雖短期內出現緩解，但政府和央行“盤活存量”的決心不變，金融體系去杠桿的過程沒有結束，市場流動性難以恢復到一季度水平。金融機構去杠桿化勢必會降低融資增速，最終拖累經濟增長，對中長期高等級債券有利。信用債仍面臨去杠桿壓力，而由于經濟下行風險增加，信用風險也在加大。地方財政收入下滑、土地收入下降、再融資政策收緊，部分城投品種債務風險逐漸暴露，非城投品種則需要關注經營景氣度下降導致償債能力降低。

　　根據上述基本判斷，本基金將積極調整資產配置比例，優化組合結構，保持組合流動性，關注中高等級融資券的投資價值，為投資者提供安全、高效的現金管理工具。

　　詳細請查閱：華安現金富利基金2013年第2季度報告

華安升級主題：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度前半階段的市場平靜期終于在六月被打破。我們認為與其說是流動性預期制約了市場，不如說是在一系列低于預期的經濟數據面前，投資者越來越意識到對經濟增長速率保持盲目樂觀不切實際，同時對過往增長方式的反思以及對經濟轉型的決心和憧憬，令資源更積極更有效地配置在有良好發展前景的弱周期行業內，尤其是其中在完全市場化競爭中脫穎而出的優勢企業中。報告期內滬深300指數下跌11.8%，同期中證500下跌6.13%，中小板指數下跌3.42%，創業板指數則上漲16.76%，也折射出結構性的市場風格。而從行業板塊來看，信息服務、電子和醫藥等行業依然延續了強勢，采掘、有色金屬和金融服務等行業依然表現疲弱。

　　本基金延續了上一階段主要集中于成長股的積極防御投資風格。盡管一季度行業和公司間的估值差異已然拉大，但我們認為伴隨經濟轉型，投資理念和方式也由原本過于依賴流動性預期的粗放型向精細化轉變。行業發展前景、企業核心競爭力、資產回報率的穩定性等等因素決定了估值差異存在的合理性。因此，我們在本報告期內對部分配置型品種進行了反思和調整，強化了自身知識結構中能理解其核心競爭力的子行業和具體品種的投資。目前組合主要集中在生物制藥、大眾消費、消費電子和精細化工等相關子行業的品種上。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.013元，本報告期份額凈值增長率為 3.37%，同期業績比較基準增長率為-9.43%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　盡管我們對經濟增長速率未曾抱有高預期，但不可否認數據仍舊較我們預期得差，這使我們意識到一方面強化了經濟轉型的必要性，另一方面也說明在轉型的進程中，復雜性會超出想象，不排除階段性對部分行業調控有局部放松的可能性。對于本基金而言，雖然預期中的階段性市場風格切換未在本報告期內出現，但不排除在下一階段以加劇的方式出現的可能性，有可能對組合凈值帶來波動性。我們抵御波動風險的措施將不會采取增加周期性品種配置的方式，而是通過適當控制股票倉位，以及在成長股配置中增加穩定增長類品種比例的方式進行。

　　詳細請查閱：華安升級主題2013年第2季度報告

華安科技動力：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　第二季度，市場在極度低落的情緒中不斷下跌，跌破前期低點。我們分析主要原因在于（1）經濟基本面持續惡化，（2）流動性持續收緊增添了未來的悲觀預期。我們判斷這樣的情況還將持續一段時間，抑或很長。傳統經濟發展模式存在一些問題，需要較長時間的消化。但同時，在轉型的過程中，市場對新興行業的追捧又顯得過于樂觀。

　　報告期內，本基金重點配置于TMT、醫藥、化工等行業，這些行業和選出的個股都出現一定程度的高估，但是還在承受范圍之內。未來，我們將仍然堅持上述投資方向，通過時間換空間的方式，個股估值將回歸正常區間。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.202元，本報告期份額凈值增長率為 5.44%，同期業績比較基準增長率為-8.36%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　我們判斷，未來國內經濟仍然處于趨勢向下的階段。短期，滬深300指數出現一定程度超跌，可能會存在反彈的機會，但是較難把握。TMT和醫藥都處于高估值狀態，行業難有整體性機會。但其中業績優秀的個股能夠在調整之后，創出新高。從未來資金面來看，也將出現趨勢收緊的狀態，過多的資金無法有效拉動經濟，只會進一步推高資產價格。我們對后市比較悲觀，但是會去捕捉個股調整時出現的投資機會，逐漸布局，迎戰2014年的估值切換。

　　詳細請查閱：華安科技動力2013年第2季度報告

華安MSCI中國A股：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度宏觀經濟增速繼續回落，從PPI等指標看經濟總需求仍然低迷，盡管一季度社會融資總量增速較高，但對經濟需求的推升作用并不大，說明經濟仍需繼續去杠桿、去過剩產能。監管層為防范金融風險，出臺了包括治理非標業務、套利套匯、銀行間期限錯配等政策措施，資金面出現結構性緊張，無風險利率上升，市場繼續深幅調整。期間以創業板為代表的成長股仍逆勢上漲，市場風格分化非常顯著。本基金在報告期內超配了電子、醫藥行業，以及各行業內的偏成長個股。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.463元，本報告期份額凈值增長率為 -9.57%，同期業績比較基準增長率為-10.23%，基金凈值表現領先比較基準0.66％，截至2013年6月30日，本基金過去30個交易日日均跟蹤偏離度為0.11%（按照基金合同和招募說明書規定）。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　三季度宏觀經濟難言明顯復蘇，資金面上可能面臨美國量化寬松退出對新興市場的沖擊。但市場經過前期調整后，權重周期板塊靜態估值水平已創下新低，預期三季度市場以震蕩為主的概率較大，從結構上仍關注業績穩定增長并估值合理的行業，以及中報業績穩定的個股。作為MSCI中國A股增強型指數基金的管理人，我們將在跟蹤指數的前提下，通過適度增強操作，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　詳細請查閱：華安MSCI中國A股2013年第2季度報告

華安日日鑫貨幣基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　報告期內，宏觀大背景是美聯儲可能降低QE規模并于明年退出QE。在全球流動性收緊預期下，美國10年國債收益率飆升近1%；套利交易解除，國際風險資產遭到大幅拋售；新興市場資金外逃，貨幣貶值，股市下跌；安倍新政導致日本市場動蕩，日元套利交易平倉，日本國債收益率上升。這些影響到了全球外貿、企業投資、國際資本流動以及市場信心。
　　
　　國內方面，經濟二季度走勢與市場預期反差較大。宏觀數據偏弱，通脹壓力溫和。國務院總理李克強在國務院常務會議上提出“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”。 去杠桿化、結構性改革和避免大規模刺激計劃，被市場譽為 “李克強經濟學”概念的三大支柱。政策面打壓金融杠桿化的力度加強，債市核查風暴、整頓理財交易、限制地方融資、打擊虛假外貿的組合拳出臺。在此影響下，5月社會融資總量大幅回落，顯示金融套利活動降溫；外管局20號文使得進出口數據打回原形；外匯占款大幅回落。

　　二季度，債券市場受監管風暴、資金面緊張的影響，出現了明顯調整。信用債短端升幅較大，收益率曲線平坦化，甚至倒掛。6月份，央行沒有理會資金市場的利率飆升，SLO遲遲未能推出，并繼續發行央票。市場恐慌情緒在6月20日達到頂峰，資金利率突破銀行間有史以來記錄，短債遭遇恐慌性拋售。6月21日之后，在央行釋出維穩的政策信號后，市場情緒有所平復。

　　本報告期內，日日鑫基金降低了債券配置比例，利用6月份資金市場利率較高的機會，進行了逆回購和定存交易，積極賺取貨幣市場的高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，保持了組合的較高收益和良好的流動性。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安日日鑫貨幣A：

　　投資回報：0.8541%      比較基準：0.2693%

　　華安日日鑫貨幣B：

　　投資回報：0.9141%      比較基準：0.2693%

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　國際方面，在QE啟動退出的大背景下，外匯占款流入將減少，對國內流動性和資產價格仍構成壓力。美國經濟去杠桿較為成功，復蘇前景較為確定，有利于我國出口穩定增長。國內方面，政策面是短期決定性因素。新一屆政府著手清理影子銀行、防范和控制風險、調整經濟結構、壓縮投資和產能過剩，態度和措施非常堅決。在去產能的過程中，實體經濟必然承受痛苦，但有利于化解中長期風險。

　　債市方面，債市監管加強，銀行理財、同業資產、票據市場清理，使信用債繼續面臨去杠桿壓力。未來央行貨幣政策總體保持偏緊的基調，流動性壓力還將存在，但會兼顧實體經濟的承受力，在關鍵時給市場一個穩定的預期。城鎮化對于資金需求巨大，土地出讓金下降和減稅使得政府收入難以大幅上升，地方融資不暢，債務風險逐漸暴露。產業債回避行業惡化的公司。但增長預期下滑，通脹壓力不大，利率債尤其中長期國債和金融債值得關注。

　　操作方面，由于短融的收益率升幅較大，調整充分，可以適當介入。短端以回購、定存和券商短融配置為主。在債市監管的非常時期，我們將更加關注基金的流動性，控制組合的平均期限，提高短期流動性資產比重；對信用債注重資質分化，行業和個券加強甄別，爭取風險和收益的平衡。

　　我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安日日鑫貨幣基金2013年第2季度報告

華安月月鑫：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度美國經濟增長仍較弱，地產行業持續復蘇，但個人儲蓄率出現反彈，消費增長走弱，出口增長低迷，以及受自動減赤機制的影響，政府實際支出下挫對經濟的拖累進一步加劇。伯南克講話“如果經濟預估符合預期，美聯儲可能在今年晚些時候減緩購債步伐”，引發全球市場連鎖反應。歐元區經濟沒有實質性改善。中國經濟方面，二季度宏觀經濟數據低于預期，通脹壓力溫和，PPI持續低迷，外匯占款大幅回落。為了金融機構去杠桿，債市監管風暴、票據和同業業務整頓、理財產品監管、打擊虛假外貿套利等諸多措施相繼出臺。種種跡象表明，新一屆政府準備接受經濟增長走弱，并大力度推動改革，尤其是金融體制改革。隨著監管措施的出臺，以及財政存款上繳、外匯占款回落、銀行半年度核算等一系列因素，自5月中下旬開始資金面逐漸趨緊，貨幣市場利率大幅飆升。然而央行并未采取行動，仍維持央票發行，直至6月20日銀行間回購利率創下歷史新高，充分顯示出監管層對于金融機構去杠桿的堅定態度。其后在央行的維穩信號作用下，極度恐慌的市場情緒才得以緩和。受資金面及債市監管風暴影響，二季度債券市場也出現劇烈波動，其中短端收益率上行明顯，整體收益率曲線呈現平坦化，短端利率甚至出現倒掛。信用債拋壓嚴重。

　　在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安月月鑫短期理財債券A：

　　投資回報：1.0130 %

　　華安月月鑫短期理財債券B：

　　投資回報：1.0732 %

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　美國經濟方面，三季度經濟增長會延續二季度的弱勢，地產的復蘇無法抵消自動減赤機制的影響，就業增長以及收入增長的放緩也抑制了實際消費支出的增長。但中期來看美國經濟復蘇前景明確，并可能在未來幾年成為全球經濟的驅動力量。三季度美聯儲的政策方向仍待觀望，未來三個月的就業數據至關重要，美聯儲指出“當就業市場或通脹水平發生變化時，委員會隨時會增加或減少資產購買的力度”。中國經濟方面，改革的過程將是漫長而痛苦的，經濟下滑幅度有可能超預期，需關注政策的變化。美國經濟轉好會導致美聯儲逐步退出QE，資金會撤出新興市場，并帶來人民幣貶值、利率上升的壓力。流動性雖短期內出現緩解，但政府和央行“盤活存量”的決心不變，金融體系去杠桿的過程沒有結束，市場流動性難以恢復到一季度水平。金融機構去杠桿化勢必會降低融資增速，最終拖累經濟增長，對中長期高等級債券有利。信用債仍面臨去杠桿壓力，而由于經濟下行風險增加，信用風險也在加大。地方財政收入下滑、土地收入下降、再融資政策收緊，部分城投品種債務風險逐漸暴露，非城投品種則需要關注經營景氣度下降導致償債能力降低。

　　根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。

　　詳細請查閱：華安月月鑫2013年第2季度報告

華安雙月鑫：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度美國經濟增長仍較弱，地產行業持續復蘇，但個人儲蓄率出現反彈，消費增長走弱，出口增長低迷，以及受自動減赤機制的影響，政府實際支出下挫對經濟的拖累進一步加劇。伯南克講話“如果經濟預估符合預期，美聯儲可能在今年晚些時候減緩購債步伐”，引發全球市場連鎖反應。歐元區經濟沒有實質性改善。中國經濟方面，二季度宏觀經濟數據低于預期，通脹壓力溫和，PPI持續低迷，外匯占款大幅回落。為了金融機構去杠桿，債市監管風暴、票據和同業業務整頓、理財產品監管、打擊虛假外貿套利等諸多措施相繼出臺。種種跡象表明，新一屆政府準備接受經濟增長走弱，并大力度推動改革，尤其是金融體制改革。隨著監管措施的出臺，以及財政存款上繳、外匯占款回落、銀行半年度核算等一系列因素，自5月中下旬開始資金面逐漸趨緊，貨幣市場利率大幅飆升。然而央行并未采取行動，仍維持央票發行，直至6月20日銀行間回購利率創下歷史新高，充分顯示出監管層對于金融機構去杠桿的堅定態度。其后在央行的維穩信號作用下，極度恐慌的市場情緒才得以緩和。受資金面及債市監管風暴影響，二季度債券市場也出現劇烈波動，其中短端收益率上行明顯，整體收益率曲線呈現平坦化，短端利率甚至出現倒掛。信用債拋壓嚴重。

　　在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安雙月鑫短期理財債券A：

　　投資回報：0.9372%

　　華安雙月鑫短期理財債券B：

　　投資回報：0.9977%

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　美國經濟方面，三季度經濟增長會延續二季度的弱勢，地產的復蘇無法抵消自動減赤機制的影響，就業增長以及收入增長的放緩也抑制了實際消費支出的增長。但中期來看美國經濟復蘇前景明確，并可能在未來幾年成為全球經濟的驅動力量。三季度美聯儲的政策方向仍待觀望，未來三個月的就業數據至關重要，美聯儲指出“當就業市場或通脹水平發生變化時，委員會隨時會增加或減少資產購買的力度”。中國經濟方面，改革的過程將是漫長而痛苦的，經濟下滑幅度有可能超預期，需關注政策的變化。美國經濟轉好會導致美聯儲逐步退出QE，資金會撤出新興市場，并帶來人民幣貶值、利率上升的壓力。流動性雖短期內出現緩解，但政府和央行“盤活存量”的決心不變，金融體系去杠桿的過程沒有結束，市場流動性難以恢復到一季度水平。金融機構去杠桿化勢必會降低融資增速，最終拖累經濟增長，對中長期高等級債券有利。信用債仍面臨去杠桿壓力，而由于經濟下行風險增加，信用風險也在加大。地方財政收入下滑、土地收入下降、再融資政策收緊，部分城投品種債務風險逐漸暴露，非城投品種則需要關注經營景氣度下降導致償債能力降低。

　　根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。

　　詳細請查閱：華安雙月鑫2013年第2季度報告

華安7日鑫：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　報告期內，宏觀大背景是美聯儲可能降低QE規模并于明年退出QE。在全球流動性收緊預期下，美國10年國債收益率飆升近1%；套利交易解除，國際風險資產遭到大幅拋售；新興市場資金外逃，貨幣貶值，股市下跌；安倍新政導致日本市場動蕩，日元套利交易平倉，日本國債收益率上升。這些影響到了全球外貿、企業投資、國際資本流動以及市場信心。

　　國內方面，經濟二季度走勢與市場預期反差較大。宏觀數據偏弱，通脹壓力溫和。國務院總理李克強在國務院常務會議上提出“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”。 去杠桿化、結構性改革和避免大規模刺激計劃，被市場譽為 “李克強經濟學”概念的三大支柱。政策面打壓金融杠桿化的力度加強，債市核查風暴、整頓理財交易、限制地方融資、打擊虛假外貿的組合拳出臺。在此影響下，5月社會融資總量大幅回落，顯示金融套利活動降溫；外管局20號文使得進出口數據打回原形；外匯占款大幅回落。

　　二季度，債券市場受監管風暴、資金面緊張的影響，出現了明顯調整。信用債短端升幅較大，收益率曲線平坦化，甚至倒掛。6月份，央行沒有理會資金市場的利率飆升，SLO遲遲未能推出，并繼續發行央票。市場恐慌情緒在6月20日達到頂峰，資金利率突破銀行間有史以來記錄，短債遭遇恐慌性拋售。6月21日之后，在央行釋出維穩的政策信號后，市場情緒有所平復。

　　本報告期內，7日鑫基金秉承審慎和積極的管理的原則，利用6月份資金市場利率較高的機會，進行了逆回購和定存交易，積極賺取貨幣市場的高收益。面對贖回較多，提前進行了債券減持等避險操作準備，保持了組合的安全性和流動性。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安7日鑫短期理財債券A：

　　投資回報：0.8678%      比較基準：0.2693%

　　華安7日鑫短期理財債券B：

　　投資回報：0.9405%      比較基準：0.2693%

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　國際方面，在QE啟動退出的大背景下，外匯占款流入將減少，對國內流動性和資產價格仍構成壓力。美國經濟去杠桿較為成功，復蘇前景較為確定，有利于我國出口穩定增長。國內方面，政策面是短期決定性因素。新一屆政府著手清理影子銀行、防范和控制風險、調整經濟結構、壓縮投資和產能過剩，態度和措施非常堅決。在去產能的過程中，實體經濟必然承受痛苦，但有利于化解中長期風險。

　　債市方面，債市監管加強，銀行理財、同業資產、票據市場清理，使信用債繼續面臨去杠桿壓力。未來央行貨幣政策總體保持偏緊的基調，流動性壓力還將存在，但會兼顧實體經濟的承受力，在關鍵時給市場一個穩定的預期。城鎮化對于資金需求巨大，土地出讓金下降和減稅使得政府收入難以大幅上升，地方融資不暢，債務風險逐漸暴露。產業債回避行業惡化的公司。但增長預期下滑，通脹壓力不大，利率債尤其中長期國債和金融債值得關注。

　　操作方面，由于短融的收益率升幅較大，調整充分，可以適當介入。在資金面預期平穩時，可以利用杠桿優勢。短端以回購、定存和券商短融配置為主。在債市監管的非常時期，我們將更加關注基金的流動性，控制組合的平均期限，提高短期流動性資產比重；對信用債注重資質分化，行業和個券加強甄別，爭取風險和收益的平衡。

　　我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安7日鑫2013年第2季度報告

華安季季鑫：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度美國經濟增長仍較弱，地產行業持續復蘇，但個人儲蓄率出現反彈，消費增長走弱，出口增長低迷，以及受自動減赤機制的影響，政府實際支出下挫對經濟的拖累進一步加劇。伯南克講話“如果經濟預估符合預期，美聯儲可能在今年晚些時候減緩購債步伐”，引發全球市場連鎖反應。歐元區經濟沒有實質性改善。中國經濟方面，二季度宏觀經濟數據低于預期，通脹壓力溫和，PPI持續低迷，外匯占款大幅回落。為了金融機構去杠桿，債市監管風暴、票據和同業業務整頓、理財產品監管、打擊虛假外貿套利等諸多措施相繼出臺。種種跡象表明，新一屆政府準備接受經濟增長走弱，并大力度推動改革，尤其是金融體制改革。隨著監管措施的出臺，以及財政存款上繳、外匯占款回落、銀行半年度核算等一系列因素，自5月中下旬開始資金面逐漸趨緊，貨幣市場利率大幅飆升。然而央行并未采取行動，仍維持央票發行，直至6月20日銀行間回購利率創下歷史新高，充分顯示出監管層對于金融機構去杠桿的堅定態度。其后在央行的維穩信號作用下，極度恐慌的市場情緒才得以緩和。受資金面及債市監管風暴影響，二季度債券市場也出現劇烈波動，其中短端收益率上行明顯，整體收益率曲線呈現平坦化，短端利率甚至出現倒掛。信用債拋壓嚴重。

　　在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。

　　報告期內基金的業績表現

　　華安季季鑫短期理財債券A：

　　投資回報：0.8857%

　　華安季季鑫短期理財債券B：

　　投資回報：0.9534 %

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　美國經濟方面，三季度經濟增長會延續二季度的弱勢，地產的復蘇無法抵消自動減赤機制的影響，就業增長以及收入增長的放緩也抑制了實際消費支出的增長。但中期來看美國經濟復蘇前景明確，并可能在未來幾年成為全球經濟的驅動力量。三季度美聯儲的政策方向仍待觀望，未來三個月的就業數據至關重要，美聯儲指出“當就業市場或通脹水平發生變化時，委員會隨時會增加或減少資產購買的力度”。中國經濟方面，改革的過程將是漫長而痛苦的，經濟下滑幅度有可能超預期，需關注政策的變化。美國經濟轉好會導致美聯儲逐步退出QE，資金會撤出新興市場，并帶來人民幣貶值、利率上升的壓力。流動性雖短期內出現緩解，但政府和央行“盤活存量”的決心不變，金融體系去杠桿的過程沒有結束，市場流動性難以恢復到一季度水平。金融機構去杠桿化勢必會降低融資增速，最終拖累經濟增長，對中長期高等級債券有利。信用債仍面臨去杠桿壓力，而由于經濟下行風險增加，信用風險也在加大。地方財政收入下滑、土地收入下降、再融資政策收緊，部分城投品種債務風險逐漸暴露，非城投品種則需要關注經營景氣度下降導致償債能力降低。

　　根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。

　　詳細請查閱：華安季季鑫2013年第2季度報告

華安動態靈活配置基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度市場延續分化格局，上證指數全季度下降11.51%，中小板指數下降3.42%，創業板指數上漲16.76%,結構分化特征顯著。各行業跌多漲少，漲幅最大的信息服務行業與跌幅最大的采掘行業走勢差距超過41個百分點。

　　報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在后期市場出現調整風險時降低了倉位。在持倉結構上，本基金主要增加了傳媒、環保、電子等行業的配置，降低了金融保險、食品飲料、電力設備等行業的持倉，在報告期內取得較好的收益，較之前期業績取得明顯改觀。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.952元，本報告期份額凈值增長率為3.93%，同期業績比較基準增長率為-7.07%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　從近期公布的各種重要經濟指標看，中國經濟都處于較弱態勢，增速放緩的趨勢明顯。中國經濟總量在經過多年持續高增長之后，總量已經相當龐大，目前中國制造業規模與美國相當，中國鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業的產量已占全球產量的一半以上，預計周期性行業總需求很難再有快速增長。

　　中國經濟面臨人力與環境成本的快速上升，轉型迫在眉睫。新一屆政府對“打造中國經濟升級版”堅定不移，提出“不能簡單以GDP論英雄”，昭示中央轉型的決心。國內經濟轉型過程中，會誕生很多高成長和偉大的企業，回顧過去每一輪上漲中成長股的整體漲幅都要優于周期和穩定類個股。由于經濟增速放緩、利率中樞上移，市場整體的壓力仍然存在，預計后期成長股的調整也難以避免，這一泥沙俱下的過程中，將是尋覓真正成長股、布局成長的投資好時機。本基金將在以低估值大盤藍籌為主的基礎上，著眼于中期布局轉型受益、有增長支撐的環保、電子、醫藥、傳媒等行業個股。

　　詳細請查閱：華安動態靈活配置基金2013年第2季度報告

華安寶利配置基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2013年2季度，A股市場呈現兩極分化格局，以傳統行業為主要構成的滬深指數大幅下跌，上證綜指下跌11.51％，深成指下跌13.45％，而代表新興產業的創業板指數卻是屢創新高，2季度，創業板指數上升16.76％。

　　在2季度，基金寶利的倉位變化不大，但在持倉結構方面有所調整，延續一季度的操作策略，主要增加了醫藥和消費電子的配置，減少了周期性行業的配置，盡管我們在成長股方面加大配置，其配置比例也超過比較基準的比例，但與很多重配、偏配的基金相比，我們在這方面的配置比例顯然是落后的，導致基金的相對表現不佳。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.001元，本報告期份額凈值增長率為 -1.67%，同期業績比較基準增長率為-4.34%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　2季度，中國經濟延續了前期溫和復蘇的勢頭，但總體而言，強度弱于前期大家的普遍預期，以匯豐PMI數據為例，6月份的繼續低于50，仍然處于榮枯分界線以下。就業指數、新出口訂單指數、庫存指數等很多經濟指標繼續弱化，顯示經濟復蘇的力度依然不強。

　　與中國的增速低于預期相對應，作為2008年次貸危機起源國的美國經濟卻處于持續恢復過程中，并開始考慮退出QE。由于擔心QE退出對流動性的影響，全球各大資本市場在6月份都經歷了較大的波動，而A股更受到國內流動性緊張影響，6月份股市大幅下跌。

　　在大盤指數大幅下跌的同時，A股創業板指數表現強勁，傳媒、電子、環保類股票表現出色，整個市場體現出明顯的分化格局。我們認為，中國經濟正處于轉型過程中，盡管傳統周期產業面臨產能過剩、成本上升等一系列不利因素，但新經濟在轉型過程中將扮演越來越重要的角色，相當多的行業和公司將受益于轉型，在此過程中逐步成長為大型公司。A股市場在未來依然將呈現一定的分化格局，投資機會仍將層出不窮。在未來的投資中，我們將重點關注能夠持續增長的行業和公司，在合理的估值下對其進行配置。

　　詳細請查閱：華安寶利配置基金2013年第2季度報告

華安宏利基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度市場延續分化格局，上證指數全季度下降11.51%，中小板指數下降3.42%，創業板指數上漲16.76%,結構分化特征顯著。各行業跌多漲少，漲幅最大的信息服務行業與跌幅最大的采掘行業走勢差距超過41個百分點。

　　報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了醫藥、化工、家電等行業的配置，降低了金融保險、電力設備、建筑等行業的持倉，在表現較好的信息服務、電子等行業配置相對不足，在本報告期內收益不盡如人意。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為2.1132元，本報告期份額凈值增長率為 -4.91%，同期業績比較基準增長率為-10.11%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　從近期公布的各種重要經濟指標看，中國經濟都處于較弱態勢，增速放緩的趨勢明顯。中國經濟總量在經過多年持續高增長之后，總量已經相當龐大，目前中國制造業規模與美國相當，中國鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業的產量已占全球產量的一半以上，預計周期性行業總需求很難再有快速增長。

　　中國經濟面臨人力與環境成本的快速上升，轉型迫在眉睫。新一屆政府對“打造中國經濟升級版”堅定不移，提出“不能簡單以GDP論英雄”，昭示中央轉型的決心。國內經濟轉型過程中，會誕生很多高成長和偉大的企業，回顧過去每一輪上漲中成長股的整體漲幅都要優于周期和穩定類個股。由于經濟增速放緩、利率中樞上移，市場整體的壓力仍然存在，雖然后期成長股的調整也難以避免，但在泥沙俱下的過程中，將是尋覓真正成長股、布局成長的投資好時機。本基金將在以低估值大盤藍籌為主的基礎上，著眼于中期布局轉型受益、有增長支撐的環保、電子、醫藥、傳媒等行業個股。

　　詳細請查閱：華安宏利基金2013年第2季度報告

華安策略優選基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度市場先揚后抑、6月份大幅下挫。一方面滬深300指數跌回去年低點，另一方面創業板指數連續保持強勢，與滬深300指數差異大幅擴大。

　　目前，國內整體經濟仍處于自上而下和自下而上雙輪驅動的深度轉型階段。經濟增長預期走低、政策調控思路轉變；新興服務、電子消費、農業現代化、環保、能源、金融自由化，仍然是轉型的要點或支撐，醫療保健、城鎮化仍然具有內在需求；傳統行業中具有獨特盈利模式且與結構轉型不矛盾的，也值得關注。與此同時，新興行業公司股票的高估值使其對業績的敏感性提高。

　　基于上述判斷，二季度主要進行組合結構調整。降低組合中對經濟周期敏感的傳統行業配置，提高與轉型方向契合、具有較高成長性、估值相對合理板塊的配置，同時根據本基金的特點，強調控制好個股集中度，管理好個股流動性風險。另外，基于6月末市場恐慌性下跌帶來的投資機會，加大了部分超跌個股的配置。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.5594元，本報告期份額凈值增長率為 -4.70%，同期業績比較基準增長率為-7.16%。

　　詳細請查閱：華安策略優選基金2013年第2季度報告

華安中小盤成長基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　今年第2季度市場走勢十分疲弱，大盤指數平均跌幅超過10個百分點。市場結構性差異十分巨大，創業板塊指數逆勢上漲超過15個百分點。從行業來看，以煤炭有色為代表的周期股表現落后，科技和消費類板塊大幅度領先。市場主題投資十分活躍，文化傳媒、移動互聯網、移動支付、LED等漲幅居前。造成這種結果的主要原因是宏觀經濟走勢低于市場預期，且政府并未采取積極的應對政策，貨幣市場利率一度極為緊張。

　　本基金期間凈值表現相對落后，主要原因在于我們錯誤判斷了經濟走勢，導致行業配置方向上與市場出現較大的偏離，中小市值比例較低；并且，我們對于利率的飆升反應不夠及時，沒能大幅度調整股票倉位，配置的周期類股票的下跌給凈值帶來較大損失。從行業配置來看，雖然我們低配有色煤炭和超配地產取得一定超額收益，但是低配醫藥和電子帶來較大的負向超額收益。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.8237元，本報告期份額凈值增長率為  -7.67%，同期業績比較基準增長率為-4.37%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　我們判斷未來市場以震蕩為主。我們認為宏觀經濟的下行已經基本反映在市場低估值中，最大的不確定性將來自于國內貨幣政策。在金融和實體經濟都將經歷去杠桿的情況下，央行能否及時有效地降低企業債務成本成為關鍵因素。下半年傳統行業的資本回報率能否企穩回升仍有待觀察。新興產業是中國經濟結構調整的長期受益者，但目前的高估值水平使其性價比下降，新股發行的重啟也會使供應面擴大，新興產業上行空間將受到制約。我們在堅守價值的同時，將積極尋找基本面超預期的個股投資機會。

　　詳細請查閱：華安中小盤成長基金2013年第2季度報告

華安創新基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2季度，由于投資者對經濟復蘇前景的擔憂，以及六月份出現銀行間市場資金緊張的局面，滬深300指數出現了恐慌性大幅度調整。但同時，市場仍然延續一季度的市場風格，結構分化非常明顯，大市值股票下跌小市值股票上漲，估值和走勢差異喇叭口越開越大，主要表現為中小股票特別是創業板以及消費電子為代表成長股大幅度上漲，而以金融、地產和投資品為代表的大市值股票則表現很差。這種市場特征反映了投資者對于國內經濟狀況的擔憂和對弱周期股票成長性的追捧。

　　本報告期內，本基金主要配置于醫藥、化工、消費電子、家電、金融、地產等行業，在周期性和非周期、大小股票方面配置相對比較均衡。這種相對均衡的配置方式不太符合二季度的市場環境，在中小成長性股票上的盈利被大市值股票的虧損吞噬。這種操作方式一方面是緣于對今年成長股的表現估計不足或者心存疑慮，以及對低估值股票防御性的高估，另一方面也和管理配置型基金養成的平衡性操作習慣有關，這是需要基金經理反思和總結的。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.587元，本報告期份額凈值增長率為 -2.81%，同期業績比較基準增長率為-8.25 %。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　在組合的調整方面，適當向成長股轉移，但成長股的高估值風險也是需要考慮，未來將保留一些成長性一般但估值確實比較有吸引力低的制造業股票，如家電和部分金融地產股。

　　詳細請查閱：華安創新基金2013年第2季度報告

華安信用四季紅基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，債市先后受到“監管風暴”和“錢荒風波”的兩波沖擊。第一波沖擊雖然歷時比較長，但破壞性并不大，得益于4月下旬開始的經濟數據持續走低和資金相對比較平穩，5月份債市調整進入尾聲，收復失地。但第二波錢荒沖擊超市場預期，：銀行間1-5年期中短期票據、企業債收益率上行約120-40BP；交易所信用債收益率調整幅度甚至超出銀行間。

　　本報告期內四季紅基金嚴格控制信用風險，剔出一些現金流或其他先行財務指標趨弱的個券，持倉集中于中高級品種；采取穩健投資策略：適度降低杠桿、縮短久期。取得了不錯的收益

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.035元，本報告期份額凈值增長率為 1.05%，同期業績比較基準增長率為0.31%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　全球經濟都進入到結構調主導的階段。歐洲失業率依然嚴峻，經濟進一步下滑方向未變，但已經接近谷底；美國QE將逐步退出，經濟保持溫和偏弱增長失業率緩步下降；中國以制度變革引導經濟結構性調整，經濟數據短期難言樂觀。經濟基本面依然支持債市走好，資金面取決于央行政策取向。不排除三季度央行重新考慮適度放松貨幣政策，三季度后半期開始可能出現的債市投資機會值得關注。

　　三季度宏觀面仍支撐信用債市場,最大的變數在資金面。資金雖然不會回到前期低點，但整體會比6月份緩和很多。三季度通縮的概率大于通脹。在整個三季度都需密切關注資金面變化情況,把握波段機會。中低評級信用品種調整還未完全到位，關注中高評級信用債階段性機會。

　　我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安信用四季紅基金2013年第2季度報告

華安穩定收益基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度,美國QE退出預期升溫,日元匯率和日經指數劇烈波動、黃金泡沫破滅、美債收益率大幅上揚、資金加速撤離新興市場。國內，實體經濟疲弱、通脹預期消退、通縮苗頭初現。社會融資總量快速增長，貨幣空轉導致金融體系中長期風險不斷累積。貨幣政策轉向偏緊，公開市場重啟央票發行，外管局加強外匯資金流入管理。債市監管加強，丙類帳戶受到清理、銀行理財產品投資運作得到進一步規范，債市活躍度有所下降。6月份受多種因素影響，資金面驟然趨緊，回購利率大幅飚升，少數機構的違約傳言加劇了市場的恐慌，隔夜回購利率連創新高，債券收益率尤其是短端收益率上行幅度較大，市場幾乎陷入停滯。月末央行發布維穩公告，并暫停了公開市場操作，市場緊張情緒得到緩解，回購利率逐步回落，債券收益率下行?？赊D債市場受流動性沖擊和股市下跌雙重影響調整幅度較為劇烈。
穩定收益維持了低久期，但受組合內可轉債調整的影響，凈值表現不如人意。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，華安穩定收益債券A份額凈值為1.0728元，B份額凈值為1.0590元；華安穩定收益債券A份額凈值增長率為-0.84%， B份額凈值增長率為-0.94%，同期業績比較基準增長率為0.91%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望三季度，美國經濟復蘇或將改善外部需求，但在防風險、穩增長、促轉型的政策基調下，預計國內經濟仍將保持偏弱走勢。在“用好增量、盤活存量”的政策思路下，貨幣政策將維持中性偏緊，社融增速將逐步回落。CPI繼續保持低位運行，QE退出對國內流動性的影響可能將逐步顯現。債券市場經過調整后，短期融資券和中長久期利率品種相對投資價值較高。信用債尤其是低評級信用債，在流動性收緊、經濟下行的環境中，違約風險上升，而目前信用利差仍保持相對低位，投資吸引力相對下降?？赊D債經過調整后債性增強，配置價值提升。下階段，我們將繼續壓縮低評級信用債倉位，關注利率債的配置機會，擇機配置可轉債。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安穩定收益基金2013年第2季度報告

華安穩固收益基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，但美聯儲的QE退出已經箭在弦上，對各市場造成較大負面的影響。國內經濟復蘇態勢中止，各項宏觀數據下滑明顯，外匯占款增速急劇下滑。制度層面二季度也是集中釋放期，債券市場開始清理各種不合規交易行為，銀行的表外資產擴張受到約束，這都對市場原有的資金鏈條產生較大沖擊。加上央行貨幣政策轉為收緊，五月中旬開始市場資金價格上升明顯，六月中下旬達到頂點，多品種回購利率創歷史新高。在此背景下，股票和債券市場雙雙走出了一波“過山車”行情。特別是中短期利率品種和信用品種，收益率在繼續下行后，隨資金面的緊張出現快速上升，部分品種達到11年的高點。而股票市場也在快速下跌后再創新低，但板塊之間分化嚴重?？赊D債市場的期權價值快速收縮，估值水平迅速下降。

　　華安穩固收益債券基金在季度初采用了中性的杠桿比率，并在配置上保持平均中等評級信用水平。出于對資金面的擔擾，沒有繼續提高債券杠桿，并主動進行了減杠桿的操作。但由于贖回壓力，并沒有在季度末體現出優勢。在季度初加倉了可轉債，以期增強收益。但受到資金面黑天鵝事件影響，遭受較大損失。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.038元，本報告期份額凈值增長率為-0.76%，同期業績比較基準增長率為1.38%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望2013年三季度，全球經濟繼續再平衡。美國復蘇態勢平穩，歐洲仍在余震而日本則進入安倍經濟學的關鍵時期。國內宏觀經濟將保持“弱衰退”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及對地方融資平臺的限制，仍將影響基建和地產投資未來的增速。對投資的過度依賴使得任何刺激計劃的效用都很微弱，經濟刺激計劃難以重現。央行的貨幣政策繼續從緊，美元走強后外匯占款方面仍是資金面的一大風險，CPI保持在低位。三季度股票市場IPO重啟，資金面的風險以及經濟數據低于預期的風險都將繼續對股票估值形成系統壓制。債券市場在深度調整后，信用產品靜態收益已經具備一定的吸引力。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將隨資金面恢復常態呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場行情將繼續分化，高成長的行業和公司將繼續受到市場追捧，而傳統周期性行業機會仍然較少。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注利率產品的波段性機會。對可轉債本基金將仍然采用絕對收益的思路參與投資。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安穩固收益基金2013年第2季度報告

華安強化收益基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，債市先后受到“監管風暴”和“錢荒風波”的兩波沖擊。第一波沖擊得到較弱的經濟數據以及資金相對平衡制約，債市調整5月份結束，基本上收復失地。但第二波沖擊超市場預期，市場遭遇股債雙殺：利率品種最多上行近60個基點，信用品種上行120個基點；滬深300指數大幅下降11.8%，可轉債指數下降3.56%。

　　本報告期內強債基金逐步轉向防守策略：降低杠桿、縮短久期、降低轉債和股票波段操作，取得了超過基準的收益。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，華安強化收益債券A份額凈值為1.074元，B份額凈值為1.054元；華安強化收益債券A份額凈值增長率為-0.19%， B份額凈值增長率為-0.38%，同期業績比較基準增長率為-1.23%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　全球經濟都進入到結構調主導的階段。歐洲失業率依然嚴峻，經濟進一步下滑方向未變，但已經接近谷底；美國QE將逐步退出，經濟保持溫和偏弱增長失業率緩步下降；中國以制度變革引導經濟結構性調整，經濟數據短期難言樂觀。經濟基本面依然支持債市走好，資金面取決于央行政策取向。不排除三季度央行重新考慮適度放松貨幣政策，三季度后半期開始可能出現的債市投資機會值得關注。三季度IPO重啟概率加大，為權益類提供比較好的低風險收入。

　　2013年三季度股市和債市都有機會：權益市場方面，二級市場經過充分調整，存在反彈機會；新股改革后重新放開可能性也比較大，可轉債市場方面，可轉債一級市場過會品種發行也在預期中，無風險收益機會比較大。債券方面央行政策轉向可能出現比較好的投資機會。

　　我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安強化收益基金2013年第2季度報告

華安可轉換債券基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度,美國QE退出預期升溫,日元匯率和日經指數劇烈波動、黃金泡沫破滅、美債收益率大幅上揚、資金加速撤離新興市場。國內，實體經濟疲弱、通脹預期消退、通縮苗頭初現。社會融資總量快速增長，貨幣空轉導致金融體系中長期風險不斷累積。貨幣政策轉向偏緊，公開市場重啟央票發行，外管局加強外匯資金流入管理。6月份受多種因素影響，資金面驟然趨緊，回購利率大幅飚升，市場對經濟前景預期悲觀，股票市場出現恐慌性下跌并創下2009年以來的新低。月末央行發布維穩公告，并暫停了公開市場操作，市場緊張情緒得到緩解，回購利率逐步回落，股票市場止跌回穩。成長股受到市場資金追捧，創業板指數回到前期高位。可轉債市場受流動性沖擊和股市下跌雙重影響，調整幅度較為劇烈，部分大盤轉債重回面值。

　　可轉債基金組合結構較為均衡，但倉位較高，凈值表現不如人意。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，華安可轉債債券A份額凈值為1.023元，B份額凈值為1.015元；華安可轉債債券A份額凈值增長率為-9.23%， B份額凈值增長率為-9.29%，同期業績比較基準增長率為-2.99%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望三季度，美國經濟復蘇或將改善外部需求，但在防風險、穩增長、促轉型的政策基調下，預計國內經濟仍將保持偏弱走勢。在“用好增量、盤活存量”的政策思路下，貨幣政策將維持中性偏緊，社融增速將逐步回落。CPI繼續保持低位運行，QE退出對國內流動性的影響可能將逐步顯現。隨著三中全會臨近，轉型改革思路將逐步清晰，市場關注焦點或由 “經濟增速”逐步轉移為“經濟質量”。IPO重啟概率較大，經過證監會嚴格審查，擬上市公司質量有所提高。成長股或將仍是市場關注的重點，中報業績將是檢驗真偽的試金石?？赊D債經過調整后債性增強，轉股價修正條款的博弈也將壓縮進一步下跌的空間。“退可守”使得可轉債市場的整體配置價值得到提升。下階段，我們將控制組合整體倉位，關注醫藥、水電等成長性較為確定行業的轉債，保持債性較強的大盤轉債的配置。積極參與新股認購。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安可轉換債券基金2013年第2季度報告

華安逆向策略：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2013年2季度，A股市場呈現兩極分化格局，以傳統行業為主要構成的滬深指數大幅下跌，上證綜指下跌11.51％，深成指下跌13.45％，而代表新興產業的創業板指數卻是屢創新高，2季度，創業板指數上升16.76％。

　　2季度，逆向策略采取了以成長股為主要配置方向，高倉位運作的方式，期間基金獲得較為良好的表現，基金凈值增長大幅超越比較基準。至季度末，在同類基金中的排名較一季度末有較大幅度的上升。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.126元，本報告期份額凈值增長率為7.44%，同期業績比較基準增長率為-9.43%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　2季度，中國經濟延續了前期溫和復蘇的勢頭，但總體而言，強度弱于前期大家的普遍預期，以匯豐PMI數據為例，6月份的繼續低于50，仍然處于榮枯分界線以下。就業指數、新出口訂單指數、庫存指數等很多經濟指標繼續弱化，顯示經濟復蘇的力度依然不強。

　　與中國的增速低于預期相對應，作為2008年次貸危機起源國的美國經濟卻處于持續恢復過程中，并開始考慮退出QE。由于擔心QE退出對流動性的影響，全球各大資本市場在6月份都經歷了較大的波動，而A股更受到國內流動性緊張影響，6月份股市大幅下跌。

　　在大盤指數大幅下跌的同時，A股創業板指數表現強勁，傳媒、電子、環保類股票表現出色，整個市場體現出明顯的分化格局。我們認為，中國經濟正處于轉型過程中，盡管傳統周期產業面臨產能過剩、成本上升等一系列不利因素，但新經濟在轉型過程中將扮演越來越重要的角色，相當多的行業和公司將受益于轉型，在此過程中逐步成長為大型公司。A股市場在未來依然將呈現一定的分化格局，投資機會仍將層出不窮。在未來的投資中，我們將重點關注能夠持續增長的行業和公司，在合理的估值下對其進行配置。

　　詳細請查閱：華安逆向策略2013年第2季度報告

華安安心收益基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，但美聯儲的QE退出已經箭在弦上，對各市場造成較大負面的影響。國內經濟復蘇態勢中止，各項宏觀數據下滑明顯，外匯占款增速急劇下滑。制度層面二季度也是集中釋放期，債券市場開始清理各種不合規交易行為，銀行的表外資產擴張受到約束，這都對市場原有的資金鏈條產生較大沖擊。加上央行貨幣政策轉為收緊，五月中旬開始市場資金價格上升明顯，六月中下旬達到頂點，多品種回購利率創歷史新高。在此背景下，股票和債券市場雙雙走出了一波“過山車”行情。特別是中短期利率品種和信用品種，收益率在繼續下行后，隨資金面的緊張出現快速上升，部分品種達到11年的高點。而股票市場也在快速下跌后再創新低，但板塊之間分化嚴重?？赊D債市場的期權價值快速收縮，估值水平迅速下降。

　　華安安心收益債券基金在季度初采用了較高的杠桿比率，并在配置上向中等評級低久期信用產品傾斜，取得了較好的票息回報。在資本利得方面由于久期較短，沒有在收益上升時期受損太多。在權益類投資上，出于對宏觀經濟走弱以及經濟刺激計劃不再的判斷，安心收益主要把握經濟轉型的主線，積極參與電子、傳媒、環保以及消費類等板塊，回避周期類板塊，取得了正回報。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，華安安心收益債券A份額凈值為1.042元，B份額凈值為1.043元；華安安心收益債券A份額凈值增長率為1.46%，B份額凈值增長率為1.46%，同期業績比較基準增長率為1.06%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望2013年三季度，全球經濟繼續再平衡。美國復蘇態勢平穩，歐洲仍在余震而日本則進入安倍經濟學的關鍵時期。國內宏觀經濟將保持“弱衰退”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及對地方融資平臺的限制，仍將影響基建和地產投資未來的增速。對投資的過度依賴使得任何刺激計劃的效用都很微弱，經濟刺激計劃難以重現。央行的貨幣政策繼續從緊，美元走強后外匯占款方面仍是資金面的一大風險，CPI保持在低位。三季度股票市場IPO重啟，資金面的風險以及經濟數據低于預期的風險都將繼續對股票估值形成系統壓制。債券市場在深度調整后，信用產品靜態收益已經具備一定的吸引力。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將隨資金面恢復常態呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場行情將繼續分化，高成長的行業和公司將繼續受到市場追捧，而傳統周期性行業機會仍然較少。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注利率產品的波段性機會。在權益類方面，堅持自下而上的個股精選，并結合市場趨勢采用絕對收益的思路進行操作。在新股IPO重啟后，將會在深入個股研究的基礎上，積極參與。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安安心收益基金2013年第2季度報告

華安純債發起式基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，債市先后受到“監管風暴”和“錢荒風波”的兩波沖擊。第一波沖擊雖然歷時比較長，但破壞性并不大，得益于4月下旬開始的經濟數據持續走低和資金相對比較平穩，5月份債市調整進入尾聲，收復失地。但第二波錢荒沖擊超市場預期，：銀行間1-5年期中短期票據、企業債收益率上行約120-40BP；交易所信用債收益率調整幅度甚至超出銀行間。

　　本報告期內純債基金尚處于建倉期，由于當時信用利差不具有吸引力，所以，采取短久期、低杠桿操作，防范了風險，體現了該基金低風險低收益的特色。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，華安純債債券A份額凈值為1.006元，C份額凈值為1.004元；華安純債債券A份額凈值增長率為0.10%，C份額凈值增長率為0.00%，同期業績比較基準增長率為0.12%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　全球經濟都進入到結構調主導的階段。歐洲失業率依然嚴峻，經濟進一步下滑方向未變，但已經接近谷底；美國QE將逐步退出，經濟保持溫和偏弱增長失業率緩步下降；中國以制度變革引導經濟結構性調整，經濟數據短期難言樂觀。經濟基本面依然支持債市走好，資金面取決于央行政策取向。不排除三季度央行重新考慮適度放松貨幣政策，三季度后半期開始可能出現的債市投資機會值得關注。

　　三季度宏觀面仍支撐信用債市場,最大的變數在資金面。資金雖然不會回到前期低點，但整體會比6月份緩和很多。三季度通縮的概率大于通脹。在整個三季度都需密切關注資金面變化情況,把握波段機會。中低評級信用品種調整還未完全到位，關注中高評級信用債階段性機會。

　　我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安純債發起式基金2013年第2季度報告

華安信用增強基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，但美聯儲的QE退出已經箭在弦上，對各市場造成較大負面的影響。國內經濟復蘇態勢中止，各項宏觀數據下滑明顯，外匯占款增速急劇下滑。制度層面二季度也是集中釋放期，債券市場開始清理各種不合規交易行為，銀行的表外資產擴張受到約束，這都對市場原有的資金鏈條產生較大沖擊。加上央行貨幣政策轉為收緊，五月中旬開始市場資金價格上升明顯，六月中下旬達到頂點，多品種回購利率創歷史新高。在此背景下，股票和債券市場雙雙走出了一波“過山車”行情。特別是中短期利率品種和信用品種，收益率在繼續下行后，隨資金面的緊張出現快速上升，部分品種達到11年的高點。而股票市場也在快速下跌后再創新低，但板塊之間分化嚴重。可轉債市場的期權價值快速收縮，估值水平迅速下降。

　　華安信用增強債券基金二季度處于高杠桿配置。出于對信用風險的擔憂，所持品種多為中高評級，流動性較高，受資金面影響較大，在市場調整時受到較大損失。所持可轉債品種倉位雖然不高，但也對凈值產生較大負面影響。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.998元，本報告期份額凈值增長率為 -0.9%，同期業績比較基準增長率為0.4%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望2013年三季度，全球經濟繼續再平衡。美國復蘇態勢平穩，歐洲仍在余震而日本則進入安倍經濟學的關鍵時期。國內宏觀經濟將保持“弱衰退”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及對地方融資平臺的限制，仍將影響基建和地產投資未來的增速。對投資的過度依賴使得任何刺激計劃的效用都很微弱，經濟刺激計劃難以重現。央行的貨幣政策繼續從緊，美元走強后外匯占款方面仍是資金面的一大風險，CPI保持在低位。三季度股票市場IPO重啟，資金面的風險以及經濟數據低于預期的風險都將繼續對股票估值形成系統壓制。債券市場在深度調整后，信用產品靜態收益已經具備一定的吸引力。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將隨資金面恢復常態呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場行情將繼續分化，高成長的行業和公司將繼續受到市場追捧，而傳統周期性行業機會仍然較少。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注利率產品的波段性機會。在新股IPO重啟后，將會在深入個股研究的基礎上，積極參與。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。

　　詳細請查閱：華安信用增強基金2013年第2季度報告

華安滬深300指數分級基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　今年上半年，受國內外環境變化的影響，我國經濟增速有所放緩。一季度GDP增長7.7%，同比下降0.4%，環比下降0.2%，低于市場預期。從4、5月份的經濟數據來看，二季度形勢依然不容樂觀，投資、出口、工業和PMI等各項指標顯示，經濟下行的壓力還在增大。此外，今年以來的總需求顯著下降，產能過剩的問題再次突出。從A股市場表現來看，體現出明顯的結構性行情。以滬深300為代表的大盤指數在4、5月間緩步震蕩上行，但進入6月后出現了接近20%的下跌。6月最后一周，滬深300指數的PE估值更是跌破了9倍，達到2011年以來的最低點。與此同時，創業板指數卻在第二季度錄得超過16%的漲幅，體現出市場對于信息電子等成長風格股票的青睞。操作上，本基金以完全復制標的指數的方法緊密跟蹤標的指數走勢，嚴格控制跟蹤誤差。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.912元，本報告期份額凈值增長率為 -10.32%，同期業績比較基準增長率為-11.21%，基金凈值表現超越比較基準0.89%。報告期內，本基金日均跟蹤誤差控制在0.35%以內，年化跟蹤誤差控制在4%以內。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望第三季度，制約經濟回升與保持經濟穩定的因素并存。PMI指數放緩，煤炭、鋼鐵、水泥等價格下跌，中小企業經營困難，以及地方債務問題的不斷累積，都為經濟回升帶來了不確定性。但新型城鎮化的加快推進、消費和出口的恢復性增長，去庫存化接近尾聲等，又為經濟保持穩定甚至小幅回升奠定了基礎。

　　A股市場有望在第三季度迎來IPO重啟。市場供給的增加，經濟“調結構”的深化，利率市場近期的波動，創業板企業估值的高啟，都將對第三季度A股市場的產生較大的上行阻力。市場仍將在震蕩中尋找亮點和突破。

　　本基金在操作上仍將堅持被動投資的原則，采用完全復制標的指數的方法跟蹤標的指數，以有效控制基金的跟蹤誤差，追求盡可能貼近標的指數的表現

　　詳細請查閱：華安滬深300指數分級基金2013年第2季度報告

華安核心優選基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度滬深主板市場延續了3月份以來的震蕩下跌格局，其中6月單月出現下跌加速。從市場結構來看，以創業板為代表的成長股占據了特別顯著的優勢，表現遠遠領先于滬深300指數。本基金報告期內保持了較為積極的倉位，由于對6月份資金面風險預判不足，損失相對較大，整體表現雖然略好于基準，但相比同行仍屬落后。對市場風格判斷存在失誤是導致落后的主要原因，這一點需要在下半年反復思考、審慎判斷。

　　本組合整體延續了一季度以來偏周期的結構，重倉配置的地產板塊在4-5月份表現雖然較好，但在6月份產生較大負向貢獻。操作上組合逐步對結構的偏差進行修正，二季度減持部分周期品，增加了先進裝備制造以及消費類品種，一定程度上緩沖了周期品下跌的影響。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.8428元，本報告期份額凈值增長率為 -7.62%，同期業績比較基準增長率為-9.29%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　目前時點來看，市場風格差異的演進令我們很難再進一步結構調整，而宏觀經濟以及貨幣政策層面也開始有回歸常態的趨勢。因此，我們判斷主板市場整體的系統性風險已經不大，低估值板塊的結構性機會開始呈現，本組合將致力于尋找基本面良好的品種進行中長期投資，爭取為投資者創造良好的收益。

　　詳細請查閱：華安核心優選基金2013年第2季度報告

華安深證300指數基金（LOF）：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，全球經濟的復蘇依然比較溫和，國內宏觀經濟延續了疲弱的走勢，此前產能擴張比較快的傳統行業受到較大的挑戰。宏觀經濟政策上，并沒有采用傳統的短期刺激經濟增長的政策。加上6月中下旬資金面異常緊張，對國內A股市場造成了較大壓力，市場分化繼續加劇。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.807元，本報告期份額凈值增長率為 -8.4%，同期業績比較基準增長率為-7.54%，基金凈值表現落后比較基準0.86%，主要是由于期間申購贖回所造成的影響，期間日均跟蹤誤差為0.17%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　三季度，宏觀經濟可能延續當前相對疲弱的態勢，但市場估值已經出現較大幅度的修復，我們堅信市場已經進入較好的中長期價值投資區域。作為深300LOF的管理人，我們繼續堅持擬合指數，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者提供優質的深300指數的投資工具。

　　詳細請查閱：華安深證300指數基金（LOF）2013年第2季度報告

華安行業輪動基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　第2季度市場分化嚴重。雖然大盤走勢十分疲弱，平均跌幅超過10個百分點，但創業板塊指數卻逆勢大幅上漲。一些前景看好的主題性板塊漲幅巨大，例如文化傳媒、移動互聯網、移動支付、LED等等。從具體行業來看，科技和消費類板塊大幅度領先，而以有色煤炭為代表的周期股表現落后。宏觀經濟狀況不及市場預期，并且政府采取了實際偏緊的貨幣政策，是導致市場下跌主要原因。6月份貨幣市場利率一度極為緊張，引起市場恐慌性下跌。

　　由于配置了較多的價值股和周期股，本基金期間凈值表現相對落后。我們主要錯誤判斷了宏觀經濟走勢，導致行業配置方向上與市場出現較大的偏離。雖然我們在房地產、信息設備上的超配以及有色金屬、采掘上的低配帶來了一定的正向超額貢獻；但超配紡織服裝、商業貿易行業也帶來了一定的負向超額貢獻。此外，我們對于利率飆升反應不夠，沒能大幅度調整股票倉位，降低周期類股票的配置。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.8662元，本報告期份額凈值增長率為 -5.96%，同期業績比較基準增長率為-9.43%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　雖然我們對于未來不悲觀，但判斷上行空間有限。我們認為宏觀經濟的下行已經基本反映在市場低估值中。市場最大的決定因素將來自于國內貨幣政策。我們期待在金融和實體經濟都將經歷去杠桿的情況下，央行能否及時有效地降低企業債務成本，這樣傳統行業的資本回報率才有望企穩回升。中小市值股票由于估值水平過高，我們將采取謹慎的態度。未來我們會在堅守價值的同時，積極尋找基本面超預期的個股投資機會。

　　詳細請查閱：華安行業輪動基金2013年第2季度報告

華安安信消費服務股票基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度前半階段的市場平靜期終于在六月被打破。我們認為與其說是流動性預期制約了市場，不如說是在一系列低于預期的經濟數據面前，投資者越來越意識到對經濟增長速率保持盲目樂觀不切實際，同時對過往增長方式的反思以及對經濟轉型的決心和憧憬，令資源更積極更有效地配置在有良好發展前景的弱周期行業內，尤其是其中在完全市場化競爭中脫穎而出的優勢企業中。報告期內滬深300指數下跌11.8%，同期中證500下跌6.13%，中小板指數下跌3.42%，創業板指數則上漲16.76%，也折射出結構性的市場風格。而從行業板塊來看，信息服務、電子和醫藥等行業依然延續了強勢，采掘、有色金屬和金融服務等行業依然表現疲弱。

　　本基金報告期內在基金持有人的支持下，順利完成了封閉式基金的轉型工作，轉型后的新基金將重點投資于消費服務相關的子行業或公司。報告期內我們對經濟轉型背景下如何進行真正的防御性投資進行了進一步的反思，對部分出于低估值而非競爭力提升的配置型品種進行了減持，而將有限的倉位集中于能受益于新經濟發展，在發展中逐步形成較難超越的核心競爭力的品種中，其中穩定增長類的醫藥、大眾消費和定制加工類，以及新材料公司成為主要投資方向。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.017元，本報告期份額凈值增長率為-0.85%，同期業績比較基準增長率為-10.49%。

　　詳細請查閱：華安安信消費服務股票基金2013年第2季度報告

華安標普石油基金（LOF）：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2013年二季度油價先漲后跌，以人民幣計價的美國WTI油價下跌2.26%，國際布倫特油價大跌7.38%，標普全球石油指數下跌4.58%，標普500指數上漲2.92%。第二季度以來，石油價格受到壓制，其主要原因有1）美國石油庫存一直處于歷史高位 2）對新興市場經濟前景的擔憂 3）美聯儲可能提前結束量化寬松，導致美元走強。 中東方面局勢較為平靜，歐債危機暫時得到緩解，OPEC以外地區的石油減產雖然讓WTI油價在90美元得到強力支撐，但地緣政治的緩解和中國對增長方式的轉變都使得資源類板塊甚至是資源輸出國的貨幣匯率均在二季度承受向下的壓力。

　　報告期內基金的業績表現

　　二季度，本基金的收益率為-4.10%。比較基準的收益率為-4.58%。基金的跟蹤偏離度為正向0.48%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　第三季度以來，中東局勢出現新的不穩定因素，而石油消費也將迎來新的高峰。隨著美國經濟的好轉，未來石油消費有望繼續上升。而美國WTI油價和布倫特油價有明顯收窄的跡象，說明未來非常規油氣對油價的壓制作用在逐步減弱。我們預計未來一段時間石油市場將呈現供需兩旺、價格平穩向上、消費結構向發達市場傾斜，石油企業的利潤將繼續保持向上的趨勢。隨著美國經濟的進一步復蘇，全球范圍內CPI也可能呈現前低后高的情況。

　　貨幣政策上，我們預計全球央行在第三季度仍將繼續協調執行寬松政策，真實利率仍然保持在較低水平。我們將密切關注美聯儲9月份的會議議程，以及9月舉行的德國大選對歐債危機帶來的不確定性影響。 總體來說，油價上漲的經濟基礎依舊扎實。

　　風險上，我們預計通脹壓力將因為油價的緩慢上漲逐步傳遞到消費和生產環節，但是隨著新興市場經濟增長的趨緩和結構轉型，經濟基本面不支撐過高的油價水平。中東局勢、特別是伊朗的核問題仍未得到平息。綜合來看，預計WTI油價將在區間內震蕩，突破去年上下點的概率較小。

　　作為標普石油指數基金的管理人，我們繼續堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　詳細請查閱：華安標普石油基金（LOF）2013年第2季度報告

華安大中華升級基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2013年二季度，美國QE退出的預期，成為全球資本市場的主導因素，從黃金暴跌、日本股市大幅調整、美元大幅走強、美債的大跌，以及香港房地產和公用事業類股的大跌，都與QE退出預期相關。

　　資金回流發達市場，導致股票市場走勢出現分化，發達市場顯著跑贏新興市場，期內S&P500指數累計上漲2.36%，納斯達克綜合指數累計上漲3.23%，而MSCI新興市場指數下跌9.14％。

　　在資金流出香港市場，以及中國經濟持續走弱的情況下，香港市場振蕩下行。周期性行業和政策緊縮行業表現落后大市。恒生指數期內累計下跌6.71％，恒生國企指數累計下跌14.54％。臺灣同樣受到資金流出的影響，自5月中旬開始，大幅下跌，回吐前期漲幅，期內累計上漲2.48％。

　　報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國經濟結構轉型和消費升級的，信息技術、可選消費、醫藥，低配銀行、地產、電信、原材料和公用事業板塊.

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.935元，本報告期份額凈值增長率為-4.59%，同期業績比較基準增長率為-6.68%。

　　詳細請查閱：華安大中華升級基金2013年第2季度報告

華安香港精選基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2013年二季度，美國QE退出的預期，成為全球資本市場的主導因素，從黃金暴跌、日本股市大幅調整、美元大幅走強、美債的大跌，以及香港房地產和公用事業類股的大跌，都與QE退出預期相關。

　　資金回流發達市場，導致股票市場走勢出現分化，發達市場顯著跑贏新興市場，期內S&P500指數累計上漲2.36%，納斯達克綜合指數累計上漲3.23%，而MSCI新興市場指數下跌9.14％。

　　在資金流出香港市場，以及中國經濟持續走弱的情況下，香港市場振蕩下行。周期性行業和政策緊縮行業表現落后大市。恒生指數期內累計下跌6.71％，恒生國企指數累計下跌14.54％。

　　報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國經濟結構轉型和消費升級的，信息技術、可選消費、醫藥，低配銀行、地產、電信、原材料和公用事業板塊。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.865元，本報告期份額凈值增長率為-5.88%，同期業績比較基準增長率為-9.30%。

　　詳細請查閱：華安香港精選基金2013年第2季度報告

華安上證180ETF聯接基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　本季度初，在經濟走勢較弱以及流動性較為寬裕的背景下，市場呈現風格分化和估值初步泡沫化的特征。而在六月底銀行間流動性極為緊張時，市場出現了恐慌性下跌，同時風格分化特征進一步加劇，上證180 指數在二季度出現了微漲并隨后大幅下跌的走勢。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.739元，本報告期份額凈值增長率為 -9.55%，同期業績比較基準增長率為-11.08%。跟蹤偏離為1.53%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　我們認為，本次銀行間流動性緊張可以解讀為央行意圖的表達，二季度初在外匯占款流入下資金充裕所造成低利率環境，所造就的僅僅是資產價格的上漲，而非實體經濟融資成本的降低，這使得在通縮狀態下去杠桿成為必然的選擇。我們判斷，市場波動將在下段時間內更為劇烈，在流動性日益緊張的背景下，風格分化而隨著一輪輪資金成本的高企和回落而不斷加劇和收縮，并最終反映企業經營狀況的基本面情況。作為上證 180ETF 聯接基金的管理人，我們繼續堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　詳細請查閱：華安上證180ETF聯接基金2013年第2季度報告

華安上證龍頭ETF聯接基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度宏觀經濟增速繼續回落，政府堅定轉型決心并未出臺刺激政策，相反對非標業務、套利套匯、銀行間期限錯配等現象加強監管，資金面出現結構性緊張，無風險利率顯著上升，市場隨之深幅調整，但以創業板為代表的成長股仍逆勢上漲，市場風格分化十分顯著。本基金在報告期內操作以跟蹤指數為主。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.762元，本報告期份額凈值增長率為-10.77%，同期業績比較基準增長率為-12.10%，累積跟蹤偏離度為1.33％。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　我們認為三季度宏觀經濟難言明顯改善，美國量化寬松政策退出對新興市場國家的沖擊將值得關注。預期市場仍以震蕩為主的概率較大，從結構上關注穩定增長行業，以及業績穩定增長的個股。作為上證龍頭ETF聯接基金的管理人，我們繼續堅持積極基金回報與指數相擬合的原則，控制跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　詳細請查閱：華安上證龍頭ETF聯接基金2013年第2季度報告

上證180ETF：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度，全球經濟的復蘇依然比較溫和，國內宏觀經濟延續了疲弱的走勢，在需求不足的背景下，此前產能擴張比較快的傳統行業受到較大的挑戰。國內沒有采用傳統的短期刺激經濟增長的政策。6月中下旬，由于季末因素、理財產品期限錯配等因素導致資金面異常緊張，對A股市場造成了較大壓力，6月份單月上證180指數下跌超過15%。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為0.486元，本報告期份額凈值增長率為-10.33%，同期業績比較基準增長率為-11.67%，基金凈值表現領先比較基準1.34%，主要是分紅因素的貢獻。期間跟蹤誤差為0.1%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　三季度，宏觀經濟可能延續當前相對疲弱的態勢，但市場估值已經出現較大幅度的修復，傳統產業的估值也創了歷史新低，按照交易所公布的數據，上證180指數的靜態市盈率已在8.5倍，我們堅信市場已經進入較好的中長期價值投資區域。作為上證180ETF基金的管理人，我們繼續堅持擬合指數，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者提供優質的上證180指數投資工具。

　　詳細請查閱：上證180ETF2013年第2季度報告

上證龍頭ETF：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度宏觀經濟增速繼續回落，政府并未出臺刺激政策，快速增長的社會融資總額并未對經濟產生顯著推升作用。相反，監管部門出臺了治理非標業務、套匯套利、銀行間期限錯配等現象的政策，資金面出現結構性緊張。在宏觀基本面與資金面的共同作用下，市場自6月起出現深幅調整。但創業板為代表的成長股季度內漲幅仍遠超大盤，結構性特征極其顯著。在報告期內，本基金操作以跟蹤標的指數為主。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.944元，本報告期份額凈值增長率為-11.39%，同期業績比較基準增長率為-12.74%，領先比較基準1.35%,有分紅的因素。期間日均跟蹤誤差為0.07％。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　我們認為三季度宏觀經濟難言明顯改善，美國量化寬松政策QE退出對新興市場國家的沖擊將值得關注。預期市場仍以震蕩為主的概率較大，從結構上關注穩定增長行業，以及業績穩定增長的個股。作為上證龍頭ETF基金的管理人，我們繼續堅持擬合指數，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　詳細請查閱：上證龍頭ETF2013年第2季度報告

安順證券投資基金：

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　二季度市場延續分化格局，上證指數全季度下降11.51%，中小板指數下降3.42%，創業板指數上漲16.76%,結構分化特征顯著。各行業跌多漲少，漲幅最大的信息服務行業與跌幅最大的采掘行業走勢差距超過41個百分點。

　　報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了醫藥、化工、家電等行業的配置，降低了金融保險、電力設備、建筑等行業的持倉，在表現較好的信息服務、電子等行業配置相對不足，在本報告期內收益不盡如人意。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2013年6月30日，本基金份額凈值為1.0395元，本報告期份額凈值增長率為-2.13%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　從近期公布的各種重要經濟指標看，中國經濟都處于較弱態勢，增速放緩的趨勢明顯。中國經濟總量在經過多年持續高增長之后，總量已經相當龐大，目前中國制造業規模與美國相當，中國鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業的產量已占全球產量的一半以上，預計周期性行業總需求很難再有快速增長。

　　中國經濟面臨人力與環境成本的快速上升，轉型迫在眉睫。新一屆政府對“打造中國經濟升級版”堅定不移，提出“不能簡單以GDP論英雄”，昭示中央轉型的決心。國內經濟轉型過程中，會誕生很多高成長和偉大的企業，回顧過去每一輪上漲中成長股的整體漲幅都要優于周期和穩定類個股。由于經濟增速放緩、利率中樞上移，市場整體的壓力仍然存在，雖然后期成長股的調整也難以避免，但在泥沙俱下的過程中，將是尋覓真正成長股、布局成長的投資好時機。本基金將在以低估值大盤藍籌為主的基礎上，著眼于中期布局轉型受益、有增長支撐的環保、電子、醫藥、傳媒等行業個股。

　　詳細請查閱：安順證券投資基金2013年第2季度報告