華安旗下的首只純債基金華安信用四季紅成立以來表現優異，成立不到兩年，季季分紅，為投資者取得了可觀的回報。近期債市的大震蕩有無影響該基金的操作，基金經理如何看待近期債市的投資機會，針對投資者關心的這些問題，基金經理蘇玉平于7月10日下午通過公司網站與投資者進行了深入交流。

　　投資者：后期華安信用四季紅會如何操作？對于下半年的投資您有什么建議？

　　蘇玉平：三季度宏觀面仍支撐信用債市場，最大的不確定性在資金面間歇性緊張。資金雖然不會回到前期低點，但整體會比6月份緩和很多。在經濟基本面很弱的情況下下半年通脹壓力不大。下半年需密切關注資金面變化情況，把握波段機會，并警惕低評級信用債風險。

　　投資者：您好，蘇經理! 前期銀行債券危機是否對四季紅有長期影響，你們是如何應對的?謝謝!

　　投資者：現在債市值得投資嗎？

　　蘇玉平：債市永遠都有機會，但是否值得投資要看自己的風險偏好和收益率目標如何。建議中低風險偏好和收益率偏好的投資者主要投資在債基或基金理財類基金。

　　蘇玉平：銀行債券危機原因是銀行理財等操作不規范，央行下狠手整治。會殃及到一些基金或其他金融機構，但前提是這些金融機構也有不規范的行為。華安基金公司固定收益部是市場上合規性要求最嚴格的公司之一，四季紅的運作也是在一系列嚴格的規范要求下操作的，在危機中充分體現了持有人對該基金的信任，并未受到任何流動性沖擊，所以未出現業績大幅度下滑情況。該危機對規范運作的基金是利多，因為不規范行為不能做了以后，大家在同一起跑線，有助于規范基金取得更好收益。

　　投資者：央行叫停銀行間債市線下交易對債市有什么影響？

　　蘇玉平：在銀行間債券市場，交易雙方可以私下成交，不必經過官方電子交易系統，這種不透明的交易即為線下交易。這種特殊歷史環境下的產物容易滋生關聯交易的溫床，叫停后可以讓銀行間債券市場更為干凈、規范。

　　投資者：純債收益為什么不高？

　　蘇玉平：純債定位低風險、低收益。前期收益不高，因為基金經理判斷年中市場流動性或有風險，采取比較保守策略。下半年市場有危有機，對基金經理來講挑戰比較大。只有能進能退的基金經理才能取得好收益。

　　投資者：純債持有五年，收益會不會高過五年國債。

　　蘇玉平：持有5年，會大幅高于5年國債收益。6月份的錢荒對債基收益負面影響比較大，但對純債影響不大，因為純債基金經理比較擅長做難做的市場。

注意：上述蘇玉平女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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