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　　6月27日，首批發行黃金ETF的華安基金掛出了提前結束募集的公告，發行期限截止日從7月19日提前到7月12日。

　　黃金ETF這一“新生兒”的誕生，可謂上海黃金交易所、上海證券交易所、基金公司、銀行等眾多機構耗費多年心血合力促成的，其中艱辛不言而喻。它的誕生意味著將要開創我國黃金投資的新時代。不論是多方細心呵護，還是黃金ETF作為新生事物所具有的頑強生命力，黃金ETF“新生兒”的茁壯成長都值得期待。

　　黃金市場又一標志性里程碑

　　華安基金副總裁秦軍如是評價國內首批黃金ETF：這是一個具有歷史意義的金融創新。它真正實現國內黃金現貨市場、期貨市場、證券市場、海外黃金市場的四個市場實時聯動。創新的意義在于其突破了證監會過去多為股票、債券等傳統證券類的監管體系，聯合上海黃金交易所，完成了黃金的證券化。

　　據了解，黃金ETF項目是國家上海金融中心《十二五規劃》里的項目之一，得到了上海市政府在跨交易所、跨監管部門合作方面的大力支持。值得一提的是，中國證監會發布了《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規定》，為黃金ETF的上市進一步掃清了制度性障礙。

　　為了給中國民眾便捷便宜地投資黃金提供最佳工具和恰當時機，緩解當前百姓旺盛的黃金配置需求，華安基金公司付出多年努力，經過多次產品設計和創新。與此同時，黃金ETF交易所涉及體系、部門都要進行大量的工作，如設計配套的交易程序、交易規則和制度等。

　　“新生兒”強大的生命力

　　“把最難的投資產品交給專業人士做，最簡單、費用最低的產品交給普通投資者來做。”秦軍表示，華安基金推出的黃金ETF品牌稱之為黃金易，意在便捷、簡單、便宜，投資者可以在證券公司、銀行的網店或營業部輕而易舉地買到對應黃金實物的黃金ETF，若有股票賬戶，可以坐在家里上網購買。經過測算，黃金ETF交易費用在萬分之八以下，比最便宜的黃金產品要低13%以上。

　　但是業內人士更認同黃金ETF交易費用較低的說法。接受記者采訪的經易金業有限公司副總經理柳宇寧認為，黃金ETF優勢在于在上海證券交易所掛牌交易，打通了證券市場和黃金市場，將吸引證券市場上大量的機構投資者，如公募基金、私募基金、養老基金、保險基金可以突破政策限制，參與國內證券市場上的黃金ETF交易。

　　當然，以長期投資者為主的黃金ETF目標群除了機構投資者，還有套期保值者和境內外套利者。“由于國內外黃金價格相關性非常高，我國黃金長期溢價，國內黃金ETF流動性足夠大的話，境內外套利者會非常感興趣。” 華安基金產品部經理谷媛媛對黃金ETF的前景非常樂觀。

　　另外，和國外傳統黃金ETF相比，國內黃金ETF對應的實物黃金是保管在上海黃金交易所中，安全性更高。華安和國泰推出的黃金ETF都可以采用如與銀行的租賃業務等多種手段進行投資管理，以降低ETF的交易費用，創造更多價值。

　　針對黃金價格下跌行情，許之彥指出，和過去相比，投資者現在更有建倉優勢。和股票一樣，黃金ETF手續費較低，同時采用T+0的方式，即使在金價下跌的行情中，波段交易也會存在盈利機會。“黃金ETF將來納入融資融券標的后，既可以從券商借券賣出，相當于做空；也可以買入ETF作為抵押品融資，相當于做多。”他說。

　　對“新生兒”茁壯成長充滿期待和信心

　　對于誕生不久的“新生兒”的茁壯成長，無論是基金公司，還是投資者，都充滿了期待和信心。

　　國泰基金推出的國債ETF年初問世后，成交金額較大，這在國泰基金總經理金旭看來，是反映了證券市場對創新型金融產品，尤其是交易型產品的需求。因此，他對此次推出的黃金ETF更充滿期待和信心。“我國證券市場盡管發展迅速，從市值規模上已居世界前列，但金融產品種類相對匱乏，投資者缺少多樣化的投資工具和投資標的。”他說。

　　同時，由于黃金價格走勢與股票、債券等資產的相關性較低，黃金成為投資者資產配置、抵御通脹和對沖匯率風險的強有力的工具。鑒于黃金ETF的各種優勢，大多數投資者為了有效平抑組合凈值波動、降低風險，會在資產配置組合中加入黃金 ETF。

　　另外，黃金ETF不僅是完善黃金市場功能的產品，還擴大了黃金市場的潛在投資者，特別是一些機構投資者的范圍，提升了實物黃金投資配置需求。黃金ETF也是“藏金于民“的良好載體，有利于維護我國金融市場的穩定。為此，許之彥說：“黃金易（ETF）已經成為華安基金的黃金夢，繼央行之后，使華安黃金易成為國內第二個藏金庫。”

　　為了應對洶涌而來的投資量，華安和國泰基金的黃金ETF都引入做市商機制，如國泰基金的AP模式（授權參與人制度），華安基金40多個國內外做市商等都為大額交易提供對手盤，保證基金具有較好的流動性。

　　黃金ETF強大流動性的信心，不僅源于豐富的基金管理經驗，還有黃金ETF優勢的內在交易機制。許之彥表示，黃金ETF擁有一個二級市場，兩個一級市場。在上海證券交易所黃金ETF可以像股票一樣買賣；一級市場中，投資者既可以申購和贖回黃金ETF基金，也可以在上海黃金交易所進行實物黃金的變更，由此內在機制激發的流動性是非常強的。