回顧今年以來的A股市場，市場結構化差異巨大。統計顯示，截至5月28日，創業板指數今年以來大漲48.35%，遙遙領先大盤。而從行業或板塊結構來看，信息服務、電子、醫藥生物等漲幅居前。日前，華安安信消費服務基金經理陳俏宇在接受采訪時表示，在我國經濟轉型期，真正具備成長動能的個股會主要集中在消費服務行業，在這些行業中一定會有一批企業由小變大，市值擴展空間很大。
經濟轉型，消費服務最具成長動能
陳俏宇表示，二季度以來，投資者普遍對經濟弱復蘇的程度和持續性的預期有所調整，市場進入以成長特性為主要配置方向的積極防御階段。而另一方面，以企業內生性增長為發展模式的行業和板塊受到投資者的認可，主要表現為醫藥、消費電子、大眾消費品等行業表現良好。
事實上，隨著我國經濟轉型結構調整的深入，意味著原有投資拉動的增長模式不可持續，傳統核心競爭力正在發生轉變或者說局部喪失。另外，當前全球經濟格局也面臨調整和轉型，中國必須尋找和競爭新的定位。
在陳俏宇看來，在中國經濟的轉型成功之前，很難想象股票的持續大牛市。在此期間，個股投資機會并不少，真正能夠穿越周期走向未來的股票正在成長。而在中國經濟持續增長和經濟轉型的大背景下，消費服務行業無疑是未來增長前景最為確定的行業之一。
投資成長，分享轉型升級成果
作為業內少有的女性基金經理，陳俏宇兼具對個股研究的細膩，同時又有男性決策的果斷力，選股風格積極進取，在產業升級中領先一步，同時不簡單拘泥于估值框架，更看重中長期成長性，以分享真正的企業成長創造的收益。
“面臨不同的市場發展階段，需要投資理念的轉型，通過估值選股一定要有理性的判斷。就資產回報率這一指標來看，市場理應給予穩定增長型行業中的龍頭企業一個較高的估值水平；同時，市場發展前景良好及盈利模式創新的公司中，有一部分可能最終發展成為穩定增長型企業。”陳俏宇說。
而在掌管基金安信期間，充分反映了陳俏宇實踐自身投資理念的過程。例如，從2011年三季度起康得新進入基金安信十大重倉名單，隨后三個季度陳俏宇持續加倉。從2012年三季度起，康得新穩定在基金安信第一大重倉股位置，持倉平穩。也是從此時起，康得新股價進入持續上升通道，截至2013年5月13日其復權價格達115元，歷時2年股價上漲超過一倍?；鸢残乓渤浞窒硎芰嗽撝还善钡某砷L收益。
大浪淘沙，投資機會在積極選股
目前，基金安信已確定轉型為開放式運作管理的華安安信消費服務股票基金，并迎來集中申購期。借鑒申萬研究所行業分類方法，該只基金將家用電器、食品飲料、輕工制造、醫藥生物、餐飲旅游、信息服務等六個申萬一級行業及30余個申萬二級行業界定為消費服務行業。
陳俏宇表示，未來將延續基金安信的投資理念，在管理華安安信消費服務基金時，采用自上而下和自下而上相結合的方法，通過對消費服務相關子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型企業的投資價值。同時她也會特別關注“工程師紅利”概念和醫療服務等領域的個股。
在經濟轉型期間，個股投資機會并不少，而大浪淘沙中，考驗的是基金經理的選股眼光。而陳俏宇將從兩個層次挑選個股構建華安安信消費的投資組合，第一個層次是目前已經滿足相關條件，被界定為申萬消費服務相關子行業成分股的上市公司；第二個層次是當前仍未被界定為申萬消費服務相關子行業，但是未來消費服務相關業務可能成為其主要利潤來源的上市公司。
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