2013年國內經濟維持緩慢復蘇概率較大，投資仍將是經濟增長的主要動力。新型城鎮化帶動基建投資的高增長是推動經濟的重要力量；地產調控雖將對房地產投資形成壓制，但需求的積壓繼續支撐房地產投資的持續反彈；受益需求回升及盈利改善，企業補庫存將成經濟復蘇重要動力。經濟的復蘇有利于市場信心的修復，但對長周期經濟增長動力的不確定性，將壓制市場上行空間。

　　經濟是小周期復蘇，還是新一輪增長的啟動，決定股市是修復性質的反彈，還是具備持續上漲的動力。2013年經濟小周期復蘇明確，但在諸多壓力下，經濟上行空間有限；新型城鎮化及產業結構調整雖為經濟長期增長提供了方向，但市場對新一輪經濟增長動力擔憂，是壓制市場持續上漲的最大障礙。當市場對改革紅利預期難以兌現時，股市可能失去上漲動力。

　　2013年的股市整體上行，但預計將呈現明顯的階段性特征，而把握階段的轉換或轉折，是2013年配置策略的重點和難點。雖然2012年底股市啟動了跨年度行情，雖小周期復蘇趨勢明確，但需警惕股市較快走完上漲空間，或暗含對未來過于樂觀的預期。從經驗來看，股市整體反彈幅度超過20%時，就需要重新審視經濟及政策變化，適時調整策略。需要觀察的主要信號有房地產、貨幣政策、經濟體制改革、股市制度改革等，二季度是一個需要重新觀察政策和經濟動向的時點。

　　從風格來看，估值和股價的結構性調整將在此輪復蘇中持續進行。短期內低估值、周期性藍籌將主導市場反彈，而中小板、創業板等成長風格將面臨持續的估值調整壓力。但受限于經濟新一輪增長動力的不確定性，及未來利率市場化改革及地產調控，藍籌股行情的高度尚不宜過分樂觀。

　　從偏股基金配置策略來看，目前應把握股市復蘇良機，重點配置藍籌風格績優基金；同時對穩定成長及均衡配置、靈活配置風格的基金維持一定比例的基礎配置。對鮮明成長風格的偏股基金低配或減持。