華安股票市場策略

　　本周市場觀點

　　上周判斷市場超跌反彈，實際運行基本如此，但經歷了三天的暴漲后，上周五再次下跌，市場動蕩較大。本周判斷市場有望震蕩調整后再次繼續上行；但結構分化明顯，尤其是小盤股可能繼續面臨調整壓力。

　　本周將陸續公布相關的宏觀運行數據，市場預期四季度GDP增速9.2%，經濟降溫明顯；臨近春節，降準預期有望升溫，這些均有利于市場信心的維穩。但相關維穩主要體現于權重板塊，小盤股受新股IPO定價機制變化以及業績下滑擔憂以及流動性等因素，可能仍難有上佳表現。

　　行業配置

　　行業配置方面依舊遵循1月份策略配置報告的觀點，重點配置金融、地產、公用事業以及與重大項目建設相關的機械制造類；以及最新調高評級的旅游和汽車板塊。但首次調降TMT的板塊評級，雖然基本面仍謹慎樂觀，但作為尊重市場的選擇，當前基于小盤股定價機制、流動性不利影響以及業績預期惡化等原因，對以TMT為代表的小盤板塊的中期表現保持謹慎。

華安債券市場策略

　　上周中債總全價指數上漲0.02%、中信標普可轉債指數上漲0.85%。中債短融總全價指數上漲0.16%、中債企業債總全價指數上漲0.95%。

　　市場展望

　　標普下調歐元區法國和奧地利AAA評級，雖然并非超預期，但歐債危機的陰影對投資者心理有一定負面影響；春節臨近，資金價格上漲是大概率事件，對股市有一定影響；歐債危機升級，熱錢流出發展中國家可能會惡化，對反彈不利。

　　操作策略

　　小股票上周出現暴跌后的反彈，但隨著周末歐洲幾個國家評級的下調和春節臨近，多頭無心戀戰，如果資金緊張，將雪上加霜。上周已經結束了轉債的反彈，本周不配權益類。債市瞄準中高評級中票和中低評級短融。

　　債券市場延續前期的觀點中高等級信用品種加部分長久期利率品種，配以杠桿操作。