加拿大著名投資大師加里斯洛夫斯基曾經形象地說道，股票市場有點像叢林，那里有各種各樣的動物，從大象、老虎到蛇和猴子，投資者經常感覺好像被眾多的食肉猛獸包圍。當我們行進在叢林中的時候，我們會發現，蕓蕓眾生、形態各異，你能看到很多機遇，但同時又時刻感受到了風險的存在，這種形態確實和股市很相似。

　　你可能碰到一些可愛的小動物，例如甲殼蟲，你認真觀察了一段時間，發現其從蟲卵到成蟲時間很短，如果要評估其成長性，在這個階段成長性是驚人的，如果你想進一步推測其未來發展趨勢，那么按照這種成長速度推理，用不了幾年，就會成為龐然大物。但是，你很快意識到，這種情況似乎并不存在，因為你看到的最大的甲殼蟲也就指甲蓋那么大，事情并非如你設想的那樣，因為其基因決定了其體形的大小。這種情況和我們現在很多中小企業創業板一樣，如果我們忽略其行業特征、忽略其生命周期，而基于其過去對未來進行美好的預期，那么，這種評價產生誤導的可能性比較大，除非發生基因改良或者突變。

　　如果你遇到了老虎，那么，對你而言，是絕對的風險和收益并存了。如果你是武松式的英雄人物，那么，對你而言就是機會，你可以扒了虎皮、取了虎骨，收益巨大；如果你覺得自己不是武松，那么，惹不起但可以躲得起的；如果你就是想試試，那也可以，但從歷史概率上看，結局大部分是傷痕累累或者干脆被老虎吃了。很多強周期類股票、重組類或者概念類的股票就是這種類型。

　　如果你幸運的選中小象并一直擁有它，你會很多年取得穩健的復合收益率，即使是大象，成長性不足，但由于其力量巨大，也照樣幫你取得很好的收益。更多的時候，我們看到叢林里面是許多上躥下跳的猴子，如果覺得自己沒有打虎的本領，那么，把自己訓練成一個耍猴人，也能在這叢林中贏得自己的一席之地。如果不幸被蚊蟲或者毒蛇叮咬，那么，去除毒液或者割肉，是無奈的選擇，但也是保命的必須措施。

　　和叢林一樣，股市在很多時候，有時候風和日麗，有時候狂風暴雨，更多的時候表現，似乎并非如芝加哥學派所宣揚的那樣是理性的，倒是經常很像艾瑞里《怪誕行為學》里面的描述，行為中非理性的時候占大多數，因為股市經常是反映人們貪婪和恐懼的鏡子。而中國經濟結構的復雜性、上市公司的周期和業態差異變化，使得股市變得真正的荊棘叢生，加劇和放大人們的非理性行為。

　　我們必須去學習“動物學”知識，從感知、邏輯、事實、數據這個完整的研究過程的實踐中，建立自己的投資理念和投資策略，去認真研究公司的商業模式、行業特性、公司戰略和管理層等，對形形色色的上市公司和信息盡可能做出完整的判斷，那么在股市叢林中生存幾率和獲取收益的概率，才能大大提升。

　?。ㄗ髡呦等A安創新混合、華安科技動力股票基金經理）