10月市場有望迎來階段性反彈

　　當前全球市場穩上漲，整體向好，但歐債危機仍將困擾全球投資者。國內市場上，經濟衰退持續，全球大宗商品價格上漲給中國帶來通脹隱憂，而貨幣政策也未能跟上全球寬松潮流。但9月中國制造業采購經理人指數（PMI）顯示經濟已經呈現微弱復蘇，十一長假狂熱的旅游氣氛所體現出的旺盛消費潛力更超市場預期，增大市場對經濟的信心。此外，考慮到持續的下跌已賦予股票市場良好投資價值，而9月策略中我們也指出隨著十八大的臨近，經濟和金融市場維穩的力度將得以逐步增強。因此，我們判斷10月份有望在“預期好轉”和“政策推動”的雙重助力的推動下迎來階段性反彈。

　　重點關注大盤藍籌和強周期基金

　　由于判斷市場反彈的基礎立足于“預期好轉”和“政策推動”，前期超跌的低估值品種和市場彈性較大的強周期板塊面臨良好投資機會；創業板則仍將在解禁壓力之下難有表現；此外，隨著三季報業績披露序幕拉開，建議投資者注意回避業績地雷，精選具備選證能力的績優基金。反映在基金組合上，建議投資者在繼續立足基金選證能力的基礎上，側重配置大盤藍籌板塊基金和強周期基金，適當降低小市值風格基金配置比例。

　　債券市場上，經過持續的調整之后部分券種已經具備吸引力，配置性機會已經逐漸到來，但受制于疲軟的經濟形勢和尚未明顯放松的貨幣政策，全方位的機會并未到來。我們堅持建議投資者更為關注債券型基金的配置價值而非短期收益性。不建議短期交易性投資者過于積極的參與。從短期儲蓄替代角度來看，建議關注貨幣市場基金和短期理財基金。

　　組合推薦：具體到組合構建上，我們在“適當把握反彈契機，警惕慣性調整風險”的基金投資策略指引下，充分考慮資產配置、行業結構、投資風格分散化原則，構建投資組合以供投資參考。本月積極型組合大摩資源調整為易方達資源，其他組合不作調整。