3月以來，市場展開震蕩調整，盡管估值底部、政策微調、流動性繼續處于改善對市場形成有利的支撐，但經濟底部的確認仍是當前投資者的最大分歧，投資者也在等待經濟基本面的進一步支持。然而從3月公布的宏觀數據來看，似乎仍不具備明確的指向意義。在此背景下，國金證券日前發布的4月基金投資策略，建議投資者在資產配置和投資風格上都以均衡為主旋律。

　　權益類：兼顧成長與價值就A股市場來看，目前投資者關注的重點仍在于經濟基本面的復蘇預期，近期公布的一系列宏觀數據欠佳也使得3月以來市場短暫休整。國金證券認為投資者不必為經濟增長過于擔憂，復蘇的進程雖然曲折，但整體上仍是相對平緩的狀態，在此背景下指數持續回落的空間有限。與此同時，政策基調依然穩健偏松，流動性仍在改善過程中，對市場仍維持相對樂觀的態度。

　　基于此，國金證券建議投資者，在基金組合的構建上可淡化自上而下的倉位調整，更多從組合風格和自下而上精選品種的角度出發，積極防御應對短期市場休整并布局投資機會。

　　就風格的調整來看可適當平衡搭配，一方面具備安全性與收益性的低估值藍籌風格品種仍可繼續配置，可重點關注側重該類品種的基金；另一方面消費行業穩定增長的特質以及商務部消費促進活動等有助于相關個股估值提升，可關注消費主題基金。

　　國金證券進一步指出，相對來說消費行業內個股成長性差異更大，超額收益來源更多通過選股獲得，因此在對應基金的選擇上，更多結合歷史選股能力。如正在發行的農銀消費主題股票基金。擬任基金經理為農銀匯理基金投資副總監曹劍飛，選股能力較為突出，截至2011年底，由其管理的另一只基金農銀行業成長基金被銀河證券評為三年期五星股票基金。曹劍飛表示，在經濟轉型與政策扶持、城市化提高消費總量以及人口紅利與第三次消費高峰已到來三大利好因素下，消費行業面臨歷史性投資機會。在投資標的的選擇上，曹劍飛表示主要依據三條標準：業績持續成長性、公司的治理結構是否完善以及行業的空間是否足夠大。

　　此外，在市場休整以及年報、一季報密集披露階段，估值低、業績穩定或者成長確定的個股更具備攻守兼備的特質。因此，在基金的選擇上，投資者可沿價值和成長雙重特征的線索，精選相應持股風格的基金。如正在發行的富安達策略精選基金，其采取的GARP策略是一種同時考量價值因素與成長因素的混合型投資策略，試圖尋找某種程度上被市場低估、同時又有較強的持續穩定增長潛力的股票。一方面利用股票的成長屬性分享高成長收益機會；另一方面，利用價值型投資標準篩選低估值股票，有效控制市場波動時的風險。根據過往表現統計，GARP策略在震蕩較為劇烈的“u”型市場下表現超越價值策略和成長策略；特別是在股市價值與成長風格發生輪動時，GARP策略由于可兼顧兩種因素、有效平滑收益波動，表現更為穩定。

　　固定收益類：關注純債基金從債券市場來看，整體來看，基本面環比向上及其對政策松動空間的壓縮，都將對債市收益率下行形成制約，但近期公布的3月匯豐PMI指數回落與工業生產超預期減速又引發市場對于經濟減速的擔憂，將在一定程度上為債市提供支撐，而且資金面上也有望保持相對寬松，即使考慮到資金邊際效應的減弱，也仍會對債市形成利好。因此，國金證券認為，在當前經濟數據相互糾結階段，債券市場仍將以震蕩為主旋律，在實體經濟需求尚未出現實質性回暖前，債市收益或將小幅下行，但在基本面跟進后，隨著市場信心的恢復和風險偏好的上升，債市或將面臨回調風險。

　　結合當前股市走弱的市場環境，建議投資者可重點關注純債債券基金。綜合考量管理人固定收益類產品投資管理能力，推薦正在發行的富國新天鋒定期開放債基和易方達純債債券基金，其中，富國新天鋒定期開放債基采取三年封閉運作、定期開放的模式，可通過放大杠桿、配置相應期限券種方式獲取超越開放式債基的收益，適合對流動性要求相對較低的投資者。管理人富國基金旗下固定收益類產品業績集體領先；而易方達純債基金更適合對流動性要求相對較高的投資者，擬任基金經理為易方達穩健收益、易方達貨幣基金經理馬喜德，據統計，易方達穩健收益基金剔除權益類投資后的純債部分在2010、2011年收益率分別達到5.33%、6.87%；而易方達貨幣基金曾獲金牛基金獎。