“2011年債券基金平均虧損2.87%”曾讓不少投資者憂心忡忡：一向業績回報穩健的固定收益產品也失掉了穩健本色嗎？

　　答案并非如此。

　　縱觀國內基金行業10多年歷史，固定收益基金表現出了明顯的賺錢效應。過去十年中，債券指數只有3年中收益為負，而股票指數有6年當年收益為負。相比而言，債券產品的波動更小，更容易實現絕對收益。

　　在這樣的市場背景中，有一批固定收益業績“駿馬”以穩健的回報沖了出來。債券市場的“黑天鵝”，反而成為檢驗基金管理人優劣的良好機會。

　　Wind資訊數據顯示，華安基金公司旗下的華安穩定收益債券基金在過去三年中長期業績表現居同類前1/3，華安強化收益債券基金在過去兩年中也位居前1/3，另一只產品華安穩固收益債基，在“股債雙殺”的2011年取得了4.4%的正收益，凈值波動率在同類中落在最小20%區間以內。

　　固定收益“五虎上將”

　　統計顯示，2011年僅有1/5的債券基金收益為正，慘淡可見一斑。

　　華安穩固收益成為其中少數業績驕人的產品之一，憑借4.40%的累計凈值增長率，在94只一級債基中排名第二，在全部普通債基中排名第四，比同期一級債券基金平均收益率高出7.23%。

　　華安穩固收益的基金經理鄭可成，擁有10多年固定收益投研經歷，早在2001年起他就在閩發證券任固定收益部研究員。自他2010年底管理華安穩固收益至今，任職期間回報為5%，比同類基金平均回報高出7.6%。

　　由于債基的績效一般要一年、兩年以上才能顯現，因此凈值波動率低、長期表現突出的基金更適合持有人關注。華安成立時間較長的債券基金在同類基金中均得到較高關注。

　　如2008年4月成立的華安穩定收益債基，截至2012年2月21日以14%的回報，在48只一級債基中排名16。數據顯示，賀濤在華安穩定收益成立初就擔任基金經理，他任職近4年期間取得了21.5%的總回報，比同類基金平均回報高2.3%。

　　2009年4月成立的華安強化收益債基，則以近5%的回報在同期54只二級債基中排名16。此外，全市場最早成立的貨幣市場基金華安現金富利同樣回報出色，近兩年以6.5%的回報在61只貨幣基金中進入前1/3。

　　2011年，華安基金又成立了細分債券基金——華安可轉債和華安信用債基金，構建了較為全面的固定收益產品線，形成了涵蓋一級債基、二級債基、信用債基金、可轉債基金和貨幣基金的“五虎上將”。

　　堅持穩健、絕對收益導向

　　“盈利能力非常好，超越同類型基金水平；波動非常小，獲利穩定；風險非常小，虧損風險極低。”這是好買基金網站一位基金持有人對黃勤管理的華安強化收益債基的評價。

　　現任華安基金固定收益部總監的黃勤，是基金業內最資深的債券研究專家之一。他2004年8月加入華安基金公司，2007年5月至今擔任華安現金富利基金經理，2009年4月至今同時擔任華安強化收益債券A/B基金經理。2011年12月至今擔任華安信用四季紅基金經理。

　　黃勤表示，他一直堅持穩健第一、進取第二的投資理念，而投資的收益與風險總是對等的，資產配置是成功投資中很重要的一步。他說，相信華安基金“穩健、絕對收益導向”的投資理念會被越來越多的投資者認同和支持。

　　固定收益整體業績優異，得益于華安固定收益經驗豐富的團隊，基金經理平均任職管理經歷3.21年，好于行業平均值的2.74年。

　　華安成立最早的債券基金華安穩定收益，其基金經理一直由賀濤擔綱。他曾任長城證券(微博)債券研究員，華安基金債券研究員、債券投資風險管理員、固定收益投資經理等職。

　　2008年4月，他開始任華安穩定收益債券基金經理。賀濤坦言，華安穩定收益基金成立三年來，在各類市場中有得有失，投資理念也逐漸有些修正。

　　在他看來，股票基金經理是靠自己的判斷取得更大的收益，而債券基金經理操作思路是以取得絕對收益為主。他總結自己的投資要求是：一不為了排名而跟對手博弈；二是一定要發現真正能賺錢的機會加大投資力度；三要控制整體的下行風險。

　　“我們基金成立三年多，年化收益率8%到9%，對于一個債券型基金來說，至少跑贏了CPI和定存，未來我們依然會貫徹這樣的思路，取得絕對收益。”

　　2012年是債券投資年

　　一般人印象中，債券是低風險、低回報的投資品種，債券市場離普通百姓似乎很遙遠，只有機構投資者才會參與。

　　“可是如果把過去十年債券指數漲幅和股票指數漲幅、通脹指數累計漲幅做個對比，就會驚訝地發現債券指數表現十分搶眼。債券市場正面臨著重大的發展機會，前途不可限量。”黃勤表示。

　　過去，債券基金曾受制于投資品種有限，過多參與新股申購、轉債市場，導致凈值波動太大，基金表現和債券市場相關度低，隨著公司債、中票、市政債的不斷推出，債券基金會更多關注債市上出現的新投資品種，為投資人帶來多樣化的投資工具。

　　目前債券市值超過20萬億元，和股票市場市值接近。證監會主席郭樹清在2012年證券監管工作會議上的講話明確指出，“要落實國務院關于積極穩妥發展債券市場的要求”，“顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點推出高收益企業債、市政債、機構債等債券新品種”，政策助力，意味著債券市場面臨著重大的發展機會，固定收益基金比重亦有較大提升空間。

　　2011年底，華安強化收益、華安信用四季紅基金經理蘇玉平就指出“2012年是債券投資年”。

　　“根據美林的投資時鐘理論，經濟周期包括滯漲、衰退、復蘇和過熱，相應比較適合的投資品種包括現金、債券、股票和大宗商品。目前宏觀經濟數據和企業微觀盈利都處于下行趨勢，衰退特征明顯。”

　　在他看來，根據這一理論，2012年將可能是債券投資年，投資者比較好的選擇是債券投資，資金量較大和風險偏好較低的投資者可以將一半左右的資產配置在債券上。歷史經驗證明，債券投資時間越短，越難享受到長期穩定收益，所以蘇玉平建議投資者至少投資一到兩年。