今天是2012年的第一個交易日，開盤時兩市開門紅，不料收市時又是跌跌不休。今年的市場情況會怎樣？哪些板塊會有投資機會？針對投資者這些關心的問題，華安中小盤成長基金經理於震騋于1月4日通過公司網站同投資者進行了在線交流。

　　投資者：本來以為今天能夠開門紅，沒有想到還是跌跌不休，唉。不知道於經理對于后市怎么看，一季度還是跌嗎？

　　於震騋：您好！第一季度可能會有點機會，機會在絕望中產生。

　　投資者：請問您對2012的經濟有什么看法

　　於震騋：您好！我們將面臨經濟潛在增長率的趨勢性下降，雖然大家對于這個觀點的爭議性很大。如果這個觀點成立，那么有兩種情形，1）政府做正確抉擇，不刺激經濟，經濟緩慢下行。2）政府通過信貸投放刺激經濟，那么通脹可能會再次來臨。目前從政府出手調控的政策來看，第一種可能性比較大。

　　投資者：基金今年表現不好，明年情況會怎么樣，能評估下嗎？

　　於震騋：您好！2012年一定會比2011年好，雖然操作難度確是在加大的。我們需要正視經濟潛在增長率下降的趨勢，這意味著我們在未來3-5年的時間里，將和過去高成長說再見了。

　　投資者：請問您覺得之前銀行降息等政府行為是否意味著熊市已經到盡頭？

　　於震騋：您好！我不這么認為，我們需要看到政府以更加大的步伐，比如連續多次降低準備金率等手段，之后才能確認能夠扭轉經濟的下滑態勢。目前來看，經濟有可能會在第一、二季度間出現技術性反彈，但是缺少長期上升趨勢。我們可能處在經濟潛在增長率下降的趨勢中了。

　　投資者：2011年，基金虧這么多，今年會好些嗎？看好哪些機會？

　　於震騋：您好！非常抱歉，給您的投資帶來了很多損失。我覺得2012年一定會比2011年好，債券和股票都會有機會，債券機會的確定性會更加強些。我們看好高股息收益率的股票，跟著證監會領導走應該是不會錯的。

　　投資者：上半年超跌新能源有沒有機會？本人策略上半年看超跌新能源，下半年看傳媒，是否合適？謝謝

　　於震騋：您好！從目前市場比較一致性看好傳媒，不看好新能源的情況來看，反向操作是有可能成功的。也謝謝你提供了一種操作思路。

　　投資者：請問您覺得2012年哪些板塊有脫離熊市，步入牛市的潛質

　　於震騋：您好！在目前這個時點上，我們傾向于認為高股息收益率股票可能已經走過最低點了。另外，國債產品也會預計有比較確定的正收益率。

　　投資者：請問華安和其他基金相比它有何優勢?

　　於震騋：您好！團隊優勢是我們比較驕傲的一點，和其他公司相比可能不好說，但是我們在從業13年尚總的帶領下，會更從容點面對2012年復雜的一年。

　　投資者：請問對于現在的股票持倉您是否有建設性的建議？

　　於震騋：您好！建議回避高估值板塊，可以考慮高股息收益率的股票

　　投資者：請問您覺得在2012年投資基金和信托，哪個能保證較高的收益率

　　於震騋：您好！信托產品如果不能保證本金安全，那么該產品會存在一定的風險，尤其是2012年第一二季度間，有可能會爆發信托違約風險。至于投資怎么樣的產品，需要視乎你個人的收入、年齡、日常支出水平而定你的風險承受能力。這個方面的問題，歡迎你咨詢我們公司銷售人員。

　　投資者：中小盤的2011年業績很糟糕，於經理對于后續的操作有什么打算？

　　於震騋：對于2012年，我覺得最重要的是要做好應對經濟潛在增長率趨勢性下移。這意味著，從整體上來看，我們將告別過去高增長的年代，也意味著以后每年市場盈利的預期也要做適當的下移。

　　投資者：你好，我看到你是今年開始接管中小盤，相信中小盤很多股票都已經深套，請問你如何把中小盤業績做上來呢？你的操作思路大概是怎樣？

　　於震騋：您好！其實中小盤成長基金契約中關于中小盤股票的定義還是比較寬泛的，根據我的統計，大約兩個市場只有20只股票不在投資范圍內。作為我個人的經歷來說，我比較擅長做自上而下的大類資產配置，個股選擇方面我會依靠公司30人左右的研究員團隊一起來為持有者努力。

　　投資者：請問，於經理，中小盤基金今年操作策略是什么？目前倉位控制多少？

　　於震騋：您好！2012年基金將保持一個靈活的倉位，配置上將向高分紅收益率的股票考慮，精選個股（雖然基金也經常踩到地雷）。

　　投資者：今年固定收益類和權益類資產哪類投資機會更明顯？去年貨幣基金成收益冠軍了，今年有可能還是這樣嗎？

　　於震騋：您好！2012年不可能會重演2011年貨幣第一單情況了，我預計是股票和債券都有機會，只是可能債券機會的確定性更加強些。

注意：上述於震騋先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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