當前市場情緒已經極度悲觀，股價已經充分表現。綜合判斷，市場正在經歷痛苦的底部構筑中，與此同時，對后市不宜過于悲觀：

　　第一，當前海外主要經濟體紛紛重新議息，貨幣政策紛紛轉向，由調控通脹向保增長和避免二次衰退轉向，國內政策面也基本調整的基礎。

　　第二，關注本周五的8月CPI數據，市場預期大約在6.0%左右，通脹下行趨勢基本確立，通脹拐點出現將減輕貨幣緊縮壓力。

　　第三，在經濟增速繼續下滑、通脹下行的大背景下，繼續緊縮的政策環境已經丌存在，政策面有松動的可能。而在弼前枀度緊縮的條件下，政策松動的邊際效用很大。

　　第四，藍籌、周期類股票的估值已經極低。

　　判斷政策進入觀察期，后續具備結構性松動或緩和的條件與必要。至少，緊縮政策不會加碼是幾乎是確定性的。