通貨膨脹。是否適合債券基金投資？現在的市場持有債券基金好還是股票型基金好呢?圍繞著投資者們關心的話題，華安強化收益債券基金經理蘇玉平通過華安基金官方網站，于8月10日下午和投資者進行了深入交流。

　　投資者：請問現在的市場持有債券基金好還是股票型基金好呢?

　　蘇玉平：投資標的的選擇更多要看您的需求和資金性質，其次才是市場情況。您如果年紀輕、風險承受能力強、預期收益率要求高，則偏股票些；但近期市場風云變幻，建議不要把雞蛋放入一個籃子里。適當配些債基提升安全系數是不錯的選擇。當然您要根據自己實際情況而定。

　　投資者：蘇經理，您好：我看到強債今年的收益在華安所有債券型基金里是比較差的，想問一下是什么原因呢？

　　蘇玉平：這是和強債的類型有關。今年一級市場股票機會遠遠大于二級市場，所以其他只做一級市場的基金表現相對好些。從大類的一級債基和二級債基的表現看也是如此。我們目前也調整了策略，以一級市場為主，從前兩天暴跌我們幾乎不跌也可以看出該策略已經開始奏效了。

　　投資者：如你所說，在目前股市不穩定的情況下，可否是買強債的機會。

　　蘇玉平：股市不穩定只是說明買債基的機會成本低，通貨膨脹有可能觸頂回落給債券市場將帶來比較大的機會。

　　投資者：蘇經理，您好！市場連日來的殺跌，對強債也造成了一定的影響，請問您對后市有什么判斷，在強債的操作上您會有調整嗎？

　　蘇玉平：從凈值表現您可以看出來，我們在前段殺跌中受的影響比同業要小。從已經披露的二季度報中您可以看出，我們相對比較保守，組合提升了流動性和安全性。目前初步調整已經結束。

　　投資者：蘇經理，你好，在當前的一個市場情況下，請問您對強債的未來預期是什么樣的

　　蘇玉平：目前的市場環境下我對強債充滿希望：歐美受債務危機拖累經濟增長放緩；受油價和大宗商品下跌影響國內CPI有望回落；緊縮性貨幣政策已經到了尾聲等等。

　　投資者：蘇經理，我持有強債幾年，前面覺得挺好的，但今年明顯不行。不知你新任經理有何打算。

　　蘇玉平：今年在高通脹和緊貨幣的宏觀環境下，債券基金普遍有些受傷。好在7月份CPI基本觸及年內新高，經濟增長放緩也逐漸顯現，預計緊縮貨幣政策會隨之在四季度左右轉向。包括強債在內的債券基金將面臨比較好的機會。

　　投資者：強債參與打新嗎，前段穩定收益一天凈值漲了近2%，強化有打算打新股嗎？

　　蘇玉平：強債今年也是積極參與打新，但這工作不但要選得對，還要有運氣，希望強債接下來能夠交好運。

　　投資者：請問債券基金單日暴漲屬于什么原因？華安穩定債和穩固收益債都出現過一日的暴漲。

　　蘇玉平：債券基金單日暴漲的原因包括單一券種或股票價格大幅上升或持倉整體較大幅度上升，近期華安穩定和穩固的一日暴漲主要是申購新股首日上市漲幅巨大。

　　投資者：按理今年股市不好，債券型基金應該反向表現好才對。強債還跌了不少，為什么？

　　蘇玉平：因為今年CPI連創新高，央行采取收緊的貨幣政策，債券市場也很受傷。伴隨著CPI7月份觸及高位，通脹風險下行，緊縮性貨幣政策也應該到尾聲。希望利空出盡的債市能有所表現。

　　投資者：像現在震蕩市場，通貨膨脹。是否適合債券基金投資？

　　蘇玉平：目前通貨膨脹處于高位是確定的，伴隨美國主權評級下調和全球大宗商品下跌，國內通脹有望走入下降通道。對債市來講是比較有利的市場環境。
 

注意：上述蘇玉平女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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