昨日，備受關注的上半年和6月份經濟數據公布，結合此前的PMI、物價、進出口數據，基金普遍認為經濟的平穩放緩符合之前“軟著陸”的判斷，基于通脹和增長的權衡，接下來將進入一段政策靜默期。而對下半年A股市場，受訪基金仍認為在震蕩市場中仍將以捕捉結構性機會為主，適當波段操作。

　　修正滯漲預期

　　上半年，GDP同比增長9.6%，其中二季度同比增長9.5%。對此，基金普遍認為經濟超預期增長使得之前的滯漲的悲觀預期得以修正，企業盈利不會出現大幅下調，經濟增長至少在下半年將繼續保持平穩放緩。

　　華商基金認為，二季度GDP同比增長9.5%，符合之前對經濟增長逐季平穩放緩的預測。雖然預計工業增加值的平穩放緩趨勢仍將持續，但經濟硬著陸的風險不大。

　　流動性仍不樂觀

　　雖然CPI價格指數落入市場多數預期當中，但不改市場對通脹水平依舊高企的擔憂。短期來看，政策進入觀察期，但對于下半年流動性，基金認為仍有上調存款準備金甚至一次加息的可能。

　　華安基金認為，短期內政策可能進入靜默和觀察期，鑒于當前通脹因素的持續性以及7月份CPI仍將居高不下甚至不排除再創新高的可能，因此至少還應存在一次提高準備金率的可能。

　　看好結構性機會

　　受訪基金表示，下半年市場將高位徘徊震蕩，但在政策真空期操作上需要謹慎，未來1-2個月市場表現更多體現為結構性機會。

　　華安基金表示，短線雖然基于前期暴跌等因素帶來反彈，但中線的震蕩不可避免。在中短期內會規避周期類板塊，并重配基于業績良好增長表現的大消費以及部分新興產業板塊個股。未來1-2個月的市場表現更多體現為結構性，消費類和價值型個股將具有更好的市場表現。