近期，諸多風險因素讓投資者擔心全球經濟復蘇動力漸失，全球多個國家昨日公布的制造業采購經理指數（PMI）繼續回落，表明全球制造業增長步伐開始放慢。在高通脹背景下，又見經濟增速放緩，全球經濟陷入滯脹風險增大。

　　制造業復蘇放緩

　　昨日，中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，5月份中國PMI指數為52%，連續第二個月出現下行。市場研究機構Markit Economics公布的數據顯示，5月份印度PMI指數從4月份的58%降至57.5%，韓國PMI指數從4月份的51.69%降至51.24%，俄羅斯PMI指數更降至50.7%。

　　與此同時，受高負債的歐元區外圍國家拖累，5月份歐元區PMI指數修正值降至54.6%，不及市場預期的54.8%，創下自去年10月以來的最低水平。其中，德國和法國PMI指數修正值分別降至57.7%和54.9%，希臘PMI指數降至44.5%，英國PMI指數更降至近20個月以來的最低水平。

　　受上述數據影響，風險規避情緒重返市場，昨日亞太地區股市漲跌互現，歐洲股市小幅低開，國際油價回落。

　　不過，多數國家的PMI指數仍處在盛衰分水線之上，表明全球制造業依然呈現緩慢增長的態勢。

　　經濟滯脹風險增大

　　近期，一系列經濟數據顯示全球經濟增速開始放緩。澳大利亞統計局昨日公布的數據顯示，今年第一季度該國國內生產總值（GDP）環比下降1.2%，創下近20年以來的最大降幅。

　　在增速放緩的背景下，各國面臨的通脹形勢依然嚴峻。韓國統計廳昨日公布的數據顯示，5月份韓國消費價格指數同比上漲4.1%。至此，韓國物價漲幅已連續5個月保持在4%以上。昨日，泰國央行宣布加息25個基點至3%，以抑制不斷攀升的通脹水平。

　　分析人士擔心，受美國經濟增長緩慢的拖累，全球制造業和服務業新增訂單都出現明顯萎縮，通脹形勢卻不容樂觀，PMI指數回落預示著全球經濟面臨滯脹風險。

　　不過到目前為止，全球經濟增長放緩的勢頭依然比較溫和。對于快速增長的新興經濟體來說，適度降溫可被看作有利于控制通脹。

　　匯豐銀行駐香港亞洲經濟學家范力民表示，盡管全球工業活動放緩，但全球經濟復蘇的基礎依然牢固。