5月開門首周，國際大宗商品市場風云突變。在多重利空襲擾下，海外主要市場再度動蕩，今年以來業績出色的QDII基金也難以幸免，凈值應聲下跌。然而，近期的暴跌并未影響業內人士對于商品市場及股市“長牛”預期，QDII基金掘金海外分散風險的投資價值依舊為其所肯定。

　　上周四，一項覆蓋十多種主要大宗商品期貨的價格指數暴跌5%，創兩年多來最大跌幅。不管是黃金白銀，還是原油、基本金屬或是農產品，很多品種都潰不成軍，部分品種如白銀自4月底以來的累計跌幅已逼近30%。 多重因素襲擾下，海外主要股市應聲下跌，而投資海外的QDII基金亦無法幸免。

　　數據顯示，截至上周四，納入統計范圍的33只QDII基金全線盡墨，四天平均單位凈值增長率為-2.68%?？紤]到上周五基金凈值并未公布，而當日海外市場亦普遍走軟，QDII基金整體一周的凈值增長率可能更低。

　　從單只基金來看，上周共有5只QDII基金的單位凈值跌幅高于4.00%，其中尤以抗通脹資源品為主要投資標的的QDII基金凈值損失慘重。

　　不過，大多數QDII基金經理并未因此改變對于海外市場投資環境轉暖的長期預期。有基金經理表示，雖然從短期看商品市場可能維持疲軟，但大宗商品的長期牛市并未就此終止。

　　某主投新興市場的QDII基金經理告訴記者，盡管商品價格近期猛烈下跌，但仍判斷大宗商品價格能重拾升勢。他認為最近商品價格全線下挫，是由于部分新興經濟體大幅收緊貨幣政策以給經濟降溫。除了利率上升，疲弱的經濟數據以及美、英、德等發達市場的經濟增長預估下調，也是這輪商品跌勢的催化劑。“然而，考慮到發展中經濟體的需求增加會長期支撐商品價格走勢，對大宗商品價格普遍上漲的長期觀點沒有改變”。

　　某只以資源品為主要投資標的的QDII基金基金經理表示，今年白銀有望在貴金屬中表現領先，“因為最近的下跌提供了投資良機”。

　　在其看來，一旦銀價這輪殺跌減弱，投資者對白銀的青睞足以拉動這種貴金屬重返之前接近50美元的高位。他表示，銀價如果跌至30美元左右，將是一個買入的好時機，因為從年內低點到年底，銀價有上漲40%至50%的可能性。

　　另一位QDII基金經理也表示，一旦這波拋售潮經過了最猛烈的時期，投資人可能會發現，大宗商品市場出現了逢低介入的機會?？紤]到美國仍將維持超寬松貨幣政策立場，美元未來一段時間仍難免疲軟，所以他認為，未來一年左右大宗商品仍將維持漲勢。

　　另一方面，至少從目前情況看，QDII基金正在走出第一波出海時折戟的陰霾，逐漸顯現出其掘金海外分散風險的投資價值。

　　一季報數據顯示，今年前三月在基金整體出現虧損的情況下，QDII基金憑借8.11億元的利潤成為為數不多的“賺到錢”的基金品種。

　　而將時間軸拉長，以今年前四月表現來看，QDII基金更是“順風順水”。4月中下旬內地市場的調整，使A股市場偏股型基金跌幅較一季度末進一步擴大，相較之下，投資海外的QDII基金則繼續高歌猛進，在海外市場強勢上揚的驅動下，QDII基金今年前四月凈值增長率大幅跑贏內地股基。

　　統計數據顯示，截至4月29日，標準股票型基金今年以來的平均凈值增長率為-5.41%，普通股票型基金的平均凈值增長率為-5.49%，偏股型基金今年以來的平均凈值增長率為-4.80%；而QDII基金的平均凈值增長率由一季度末的0.81%快速上升至4月末的3.28%，將其領先于內地股基的業績“距離”進一步拉大。

　　分析人士稱，如果基金經理對于海外市場的“長牛”預言成真，那么隨著資產配置觀念的逐漸升入人心，通過投資QDII基金平衡海內外市場風險，不失為基民投資理財的一個可以關注的選項。