策略主題

　　華安策略觀點——國務院地產調控新8條的點評

　　我們認為，本次的國8條對于中國經濟發展是有利的。而且，本次調控不同于以往，將會真正有效的壓制房價的過快上漲。從行業公司的角度，地產股不一定會跌，反而是估值修復的可能性存在，但是因為商品房住房用地供應總量不低于過去兩年的年均供應量，而且住房面積變小，地產相關類的股票，我們認為需求反而明確，國家加大了土地供給，相關的行業形成明確預期，建議關注的行業：家電、室內裝修裝璜類、房地產開發類機械。

　　當前的實業界回報率較低，對于A股市場而言股息率的收益水平將逐步具有吸引力，而股票的增值吸引力更強，新興產業的投資將會啟動，中小企業得到了發展所需的資金，與此同時因為相關領域的活躍，對于二級市場的股票估值亦有幫助，所以部分30倍以下50%增長的股票將會顯現投資機會。

　　對于市場的影響，我們理解為正面化，信貸調控雖然總量變化不大，但是結構性變化，而流動性至少是尋找到了資金來源，后續要觀察的是具體流向。我們判斷，汽車、消費品都將得到支撐，建議大家加以關注。

　　八面來風——機構觀點參考

　　中信證券: 繼續看好2－3月份市場，建議關注以下領域：一是以近期環保和水利政策出臺為標志，關注二三月份產業政策（即"十二五"專項規劃和新興產業政策）所支撐的領域，如高端裝備制造（重點是海陸空）、節能環保、核電、通信等；二是短期進攻性品種來自于春節開工需求釋放對投資品的支撐，以及國外原油和大宗商品波動的相關機會，繼續階段性看好煤炭（焦煤）、水泥、鋼鐵等；三是尋找低估值、高成火的主流藍籌股，如建筑、汽車、家電等板塊中的藍籌股，雖短期可能無明顯催化劑，但全年來看可攻可守。

　　湘財證券:近期一直活躍的高鐵板塊雖然可能是未來中長期布局的重要牛股誕生地，但短期的疲態已經盡顯無疑，面臨的調整壓力越來越大，并且不排除再次出現極端的弱勢走勢進行強制修正。水利概念股相對來說較為強勢，但是利好消息已經出臺，短期再度走高也是值得觀察的。雖然我們看好這兩大板塊的中長期走勢，但是我們也提示近期可能存在的階段性風險。

今日要聞

　　中央“一號文件”鎖定水利。這個名為《中共中央國務院關于加快水利改革發展的決定》的文件明確了新形勢下水利的戰略定位，制定和出臺了一系列加快水利改革發展的新政策、新舉措。

　　中國人民銀行發布《2010 年第四季度中國貨幣政策執行報告》。報告稱，下一階段，央行要繼續運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，同時運用差別準備金動態調整，配合常規性貨幣政策工具發揮作用。更加重視從社會融資總量角度衡量金融對實體經濟的支持力度。穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。央行稱，2011 年廣義貨幣供應量M2 初步預期增長16%左右。央行將繼續加強流動性管理，保持貨幣信貸適度增長。

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