交流時間：2010年12月23日
　　基金經理：黃勤，華安強化收益債券基金基金經理

　　問：明年強化收益債券基金的投資策略是什么樣的，有哪些投資標的會帶來較明顯的收益?

　　答：謝謝您的提問。明年債券市場和股票市場可能都是振蕩較大，有些波段行情。明年強化收益的投資策略是一季度債券市場短久期，股票市場倉位中等；二季度債券開始加倉，股票降低倉位；下半年債券陸續減倉，股票適當提高倉位。轉債和新股會帶來較明顯的收益。我們還要注意股票倉位對凈值帶來的下行風險。爭取倉位靈活變化，及時止損，減少凈值下行波動。總之，我們對明年較有信心，希望通過資產靈活配置和波動操作獲得較高的絕對收益。

　　問：12月21日股市中陽報收，但強債凈值卻原地踏步。請問，咱們的強債基金與股市的關聯度究竟有多大，為何其它債基當日凈值會多有增長？

　　答：抱歉，這天股市上漲較多的是地產股和券商、保險板塊。我們基金對這幾個板塊的配置不高，主要配置在新經濟、新裝備、資源、消費等板塊。相信你從較長時間看，我們肯定會分享股市上漲的收益。

　　問：穩定收益中新股大漲了，不知道這次強債有沒有參與這次新股認購？　　

　　答：強債參與了，但沒有搖號中到。長期來看，中簽是概率問題。只要堅持，總會搖到新股。我們對新股的策略是上交所積極參與（按原辦法比例配售），深交所重點參與（有好的就積極申購，一般的放棄）。

　　問：展望明年，您認為強債是否比穩定以及新出的穩固在投資二級市場方面更有優勢呢？　　

　　答：明年股票市場會好過今年，強債作為能主動投資二級市場的基金，也可能會超過一級債基。　　

　　問：華安的債券基金好像分紅的比較勤快，股票型基金好像比較懶惰嘛?！　?

　　答：我們都是嚴格按照基金合同執行分紅條款的。強債考慮到基民對分紅的偏好，要求是每季度有紅必分，每年分紅不超過12次。

　　問：這次強債和穩定都進行大比例分紅，不知是出于什么考慮？　　

　　答：我們是嚴格按照基金合同的分紅條款執行。按規定強債每季度實現盈利都要分紅，每年分紅不超過12次。強債今年分紅四次，希望明年可以更多。

　　問：黃經理您好，我想請問一下如果基金打新股中簽之后很多人來申購，對原持有者收益影響大不大呢？　　

　　答：我們會及時暫停大額申購，勸退套利資金，盡量降低對原持有人利益的影響。　　

　　問：強債目前股票倉位大概多少？是否方便透露？　　

　　答： 股票倉位中等偏上。但注意股市下行風險，隨時準備降倉。

　　問：看到你們對穩固的業績比較基準定的比較高，不知強債您有沒有信心做的差不多或更好？　　

　　答：強債每年都超過了穩固的業績比較基準，這也是我們敢于提高穩固業績比較基準的原因。相信明年強債會做的比今年更好。

　　問：強債同穩固的本質區別在哪里呢？對于持有期在半年到1年的投資者，您會推薦3只債券中的哪個產品？　　

　　答：強債可以投資二級市場的股票，穩固不可以。強債的波動率會高于穩定，穩定的波動率會高于穩固。如果持有半年以上，風險偏好略高，或者認為明年股市行情好于今年，可以申購強債。

　　問：市場普遍預測已進入加息周期，強債基金如何規避利率風險？　　

　　答：強債基金的收益來源分為四種：純債、轉債、新股、二級市場股票。所以進入加息周期，債券基金凈值不一定會下跌，今年四季度以來就如此。強債的組合久期不高，我們已經高度關注到利率風險，而且認為目前的債券收益率曲線部分反映了未來加息預期。我們將在合適時候，再延長久期，利用過高通脹預期的回落獲得超額收益。  

 　　注意：上述黃勤先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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