交流時間：2010年12月1日
基金經理：鄭可成，華安穩固收益債券基金擬任基金經理

問：如何看加息預期？現在的債市，投資什么品種相對安全？ 
　 
答：加息預期已經反映在市場收益率此前的上行過程中，目前債券市場已經進入投資區域，短期的信用品種相對風險較小并且收益穩定。

問：穩固收益投資是否能保本？ 

答：穩固收益采用三年的運作周期，運作周期對基礎資產采用利率免疫的策略，同時將風險資產的波動控制在基礎資產的安全墊之內，以期能實現在周期結束時基金資產的保值增值。 

問：如果銀行定存利息上調，那么這個基金還能獲得高于銀行定存的收益嗎？ 

答：穩固收益的比較基準是“三年定存+1.68%",目前是5.53%，21世紀以來我國三年定存最高時是5.4%，仍然低于我們的比較基準。

問：我想請問 穩固收益能跑贏通脹和三年定期利率嗎？ 

答：我們認為跑贏是個大概率事件。

問：同穩定收益相比，兩個基金有什么各自最為突出的特點？ 

答：穩定收益是一支普通一級債基，比較基準是市場指數，而穩固收益的比較基準是固定的收益率。比較基準的不同說明了兩支基金策略的不同。穩定收益是追求跑贏市場指數的共同基金，而穩固收益是追求絕對回報的基金。

問：加息通道中，覺得按照本產品的規則，反而不比國債有什么優勢啊？不知經理對此有何看法 

答：本基金將通過靈活的風險資產配置，提高再投資收益率，相比投資國債，收益率優勢很大。 

問：另外最近加息預期債基跌得很厲害。有什么措施和承諾保5%以上？只是有信心是不足夠的，每個基金成立時都說很有信心，但是很多基金業績都很糟糕。 

答：目前市場三年期AA級企業債估值收益率為5.38%，銀行間交易商協會本周指導定價為5.31%, 買入并持有到期，扣除管理費后可實現基礎收益率4.2%以上。在此基礎上，通過風險資產的投資，增強2%左右的收益是比較有把握的。謝謝。

問：市場三年期AA級企業債 可以認為是無風險的嗎？ 

答：AA級企業債券的信用風險較小，并且我們內部對信用風險的控制極為嚴格。華安基金對市場上所有企業債都進行內部評級，并跟蹤其信用風險的變化，達到投資評級的才允許基金買入，如內部信用評級下調到投資級以外則必須賣出。目前達到我們投資級別的信用債券只占發行總數的84%。謝謝。

問：怎么募集這么久，還沒有夠額度嗎？ 

答：我們的募集期是11月19日至12月17日，謝謝。 

問：國債利率會上調嗎？華安怎么看？ 

答：國債市場利率水平已經反映了三到四次加息的預期，目前已經進入可投資的區域。 

注意：上述鄭可成先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
------------------------------------------------------------------
未經華安基金管理有限公司書面同意，任何機構、任何個人不得：（1）以任何形式將本報告全部或部分地復制、復印或拷貝；（2）將其向他人分發。華安基金管理有限公司不保證所載信息之精確性和完整性，不對投資者有關投資而產生的盈虧承擔責任，僅供投資者參考。