理財主題

　　基金經理看市——於震騋：定量寬松的時代首選農產品

　　8月，美聯儲宣布在保持總量不變的情況下，用到期的MBS金額購買國債。而半個多月前，美聯儲進一步表示如有需要，它會突破8 月會議上決定的原有定量寬松的總量。中秋假期期間，大宗商品、農產品、股市及非美元貨幣出現明顯上漲。我們傾向于認為定量再寬松并不能直接帶來經濟的復蘇，寬貨幣并不能帶來信貸需求的恢復。對于投資者而言，持續寬松的貨幣政策和較低的經濟增長通常會對資產價格形成比較大的刺激。我們判斷美聯儲很可能持續維持超低利率。

　　在能源、有色金屬和農產品之中，我首選農產品，有如下幾個原因：首先，農產品是天然的多頭市場，需求穩定，一旦有天災人禍導致供應出現問題都極易刺激農場品價格的上漲。其次，能源、有色金屬和經濟基本面相關性比較緊密，2006年以來和中國內需的變化高度相關。但是短期內可能出臺的相關地產打壓政策都會增加有色金屬期貨價格的波動性。最后，較能源和有色金屬市場而言，農產品市場相對較小，同樣的資金流入會導致更大的價格波動。

　　理財方略——驕兵必敗與基金投資理財

　　話說北宋開國之初，也曾有真正一統天下的機會?？上翁诋斈暝谄蕉ū睗h后隨即忘乎所以、輕敵冒進，在獲得前期幾次小勝后宋軍更是驕兵怠惰,最后全線潰敗。“驕兵必敗”是戰爭中不變的法則。在投資領域也是如此，越是在市場形勢一片大好之時，投資者反而越要保持謙虛謹慎心態，這樣才能避免“驕兵必敗”的結果。投資的收益永遠與風險并存。高收益的背后往往意味著高風險的逼近，2007 年的基民們似乎有點太過輕視風險了，面對動輒翻番的股票，對基金收益率的要求也越來越高。很多人不愿意相信，歷史高位之上A 股未來的收益率難免存在一定的不確定性和風險。

　　在投資理財已經成為現代社會人們必修課的今天，普通投資者選擇投資基金，只要能端正長期心態，對收益持有合理的預期，那基金就是一個很好的投資幫手。時刻保持對風險的一分清醒，克服“驕兵”心理，永遠不要孤注一擲，充分依靠多元化的資產配置組合策略來有效分散風險，你的幸福投“基”之路，一定能走得更平穩更長久。

今日要聞

　　財政部國稅總局出臺公租房建設運營稅收優惠政策。日前，財政部、國家稅務總局聯合下發《關于支持公共租賃住房建設和運營有關稅收優惠政策的通知》，明確對公共租賃住房(以下簡稱公租房)建設和運營有關稅收政策。

　　證監會認定十八種未公開信息為內幕信息。中國證監會28 日在答復投資者提問時明確，涉及公司經營方針和經營范圍重大變化等十八種未公開的信息屬于內幕信息。

　　9月以來大小非套現逾78億，紛紛借道大宗交易。截至9月28日，9月份以來已有65家上市公司發布了143份減持公告，累計減持股份為9.60億股，公告減持市值高達78.84億元，環比激增123%。其中，中小板公司被減持30.52億元，占比接近四成。

　　免責聲明：此報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中提及的任何證券的建議。本公司不對此報告中的任何內容就任何投資作出任何形式的保證或承諾。此報告所載信息來源于本公司認為可靠的渠道，但本公司不對其準確性或完整性提供任何直接或隱含的聲明或保證。此報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括。此報告為本公司依據此報告發布日之前的已經發生或存在的事實作出的判斷, 本公司有權更改此報告而無須另外通知。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此報告的全部或部分內容產生的任何損失承擔任何責任。此報告的著作權及其相關知識產權歸本公司所有，本公司對此保留一切權利。未經本公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制或發布，且不得對此報告進行任何有悖原意的刪節或修改。此報告并非基金宣傳推介材料, 亦不構成任何法律文件?；鹜顿Y有風險，本公司提醒投資者注意風險，在投資本公司管理的基金時, 仔細閱讀《基金合同》等相關法律文件。