宏觀主題

　　華安宏觀觀點——市場出現方向性突破的選擇

　　房地產企業今年業績基本鎖定，前期市場擔憂今年銷量大幅下滑從而影響明年的業績。同時，也擔心房價漲太快導致調控力度增強。但是，從目前得到的信息看，我們判斷政策調控不會很強硬，由此對于新房銷量的沖擊可能更弱些。如果今年銷售也很好，導致今明兩年房地產企業業績雙鎖定，進一步考慮估值仍然較低，這也可能意味著房地產股票將有強勁上揚的動力，并對市場帶來支撐效果。

　　總體上看，今年的兩大核心指標CPI 和房屋銷量，都已經如期逐漸明朗化，市場預期也更為穩定。因此，我們再次強調，目前市場已經進入一個重要的階段，對這個階段的把握將決定今年的投資回報。A 股很有可能如之前估計的選擇展開向上走勢，這也意味著當前的時間階段是需要做出重大判斷和選擇的時候了。

　　熱門評析——人民幣國際化應兩條腿走路

　　全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍上周末表示，人民幣國際化應當“兩條腿”走路。

　　所謂“兩條腿”走路包括：一方面通過常規路徑推進人民幣國際化；另一方面，在自愿互利前提下，通過相關國家政府之間、中央銀行之間的特定安排推進人民幣國際化。這包括許多可供選用的方式，如：在貨幣互換中安排一定數量的雙方本幣的一次性定量互換，賣出人民幣，買進至少在經常項目上可兌換的外國貨幣；以人民幣支付我國對有關國家和地區的貿易逆差；允許中國企業直接用人民幣到境外投資；在充分考慮安全性的前提下，對境外資質較好機構提供一定額度的人民幣商業貸款或貿易信貸；用人民幣支付對外援助等。

　　戴相龍還指出，把上海建成國際金融中心是中國金融崛起的重要標志。當前上海已初步建成區域性國際金融中心的基本框架。為適應國際金融體系改革和中國金融崛起的長遠需要，上海需要加快國際金融中心的建設步伐。

今日要聞

　　央行專家稱短期內不加息。上周六央行研究局國際金融處表示，因匯率和利率有很強聯動性，加息會進一步增加人民幣升值壓力。央行將多采用調高準備金率等工具收緊流動性，短期暫不加息。

　　央行：經濟熱度繼續回升。日前央行營業管理部發布調查數據顯示，企業家、銀行家宏觀經濟熱度指數繼續回升；企業出口訂單增勢強勁，居民消費意愿走強；銀行貸款投放和需求景氣指數全面回升，信貸對實體經濟支持力度加大。

　　一季度IPO 超千億。據滬深交易所統計，截至3 月末，滬市主板、深市中小板與深市創業板一季度分別有10 只、52 只和29 只新股掛牌上市。91 只新股總募資達1182.05 億元，已超去年全年A 股IPO 募資總額1878.9 億元的六成。

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