基金主題

　　基金市場動態——華安行業輪動股票型基金獲準發行

　　華安行業輪動股票型證券投資基金近日已獲準募集，將于近期公開發行。該基金為股票型基金，主要投資于國內依法發行上市的股票、國債、金融債、企業債、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券及其他允許投資的金融工具。

　　其突出特點在一個“動”字上。目前我國A股市場具有較為典型的行業輪動特征，表現為強勢行情在不同行業間切換。該基金適時把握市場規律，采用行業輪動投資策略，基于基本面分析和定量研究把握A股市場的行業輪動規律，在不同時期選擇未來表現相對強勢行業，精選強勢行業優質股票來構建組合。超配強勢行業資產，取得超額收益。

　　在當前經濟復蘇的背景下，以行業輪動策略作為投資切入點，從宏觀到中觀到微觀，既有“投資時鐘理論”所帶來的行業輪動投資機遇，又有國內在“調整經濟結構”的大背景之下給市場新帶來的行業輪動，以及與此相關的投資機會。

　　投基故事——ETF跟蹤指數更緊密

　　2010年的市場，區間震蕩為主基調，重點把握結構性機會。在當前市場震蕩、基金業績分化、挑選開放式基金難度加大的情況下，ETF是較為理想的投資工具。由于采取純被動的完全復制投資方式，ETF運作成本低于普通指數基金，跟蹤指數的效果更好，跟蹤誤差更小。

　　很多開放式指數基金在基金合同中將自己的目標定為年跟蹤誤差不超過4%，而ETF通常要求自己這個誤差不超過2%，ETF的信心和能力來自哪里呢？

　　投資人贖回時，ETF只需支付給投資人股票而不是現金，無需保留現金應付贖回，這是縮小跟蹤誤差的最重要原因。為了應付贖回，普通開放式基金可能要保留10%左右的現金資產，而ETF的現金資產保留一般不會超過2%。

　　另一方面，投資人申購ETF時，使用的不是現金，而是大部分股票加少部分現金， ETF只需再購買少量股票就可以完成建倉，交易成本低，對跟蹤誤差的影響當然就小。

今日要聞

　　周小川明示經濟刺激政策退出前提。周小川25日在美洲開發銀行年會上表示，若能夠確定經濟不會出現W形復蘇，即經歷當前的反彈后經濟增長再度放緩，部分特別刺激措施可逐步淡出。

　　3月新增貸款或逾8000億元。商業銀行3月新增貸款保持較快增速，工、農、中、建四行前兩周新增貸款投放近2000億元，略高于上月同期，預計銀行業3月新增貸款約8000至10000億元。

　　歐元區國家領導人通過希臘救助方案。希臘政府發言人25日證實，當晚召開的歐元區峰會上，歐元區成員國領導人通過了希臘救助方案。方案完全滿足了希臘的要求，希臘政府認為這套方案將對希臘經濟產生積極影響。

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