交流時間：2010年01月28日
基金經理：周麗萍，華安強化收益債券基金經理

問：　請教下,目前債券基金收益率各家基金公司都差不多,你們如何拉開距離? 或者提高收益率?

答：　您確實問了一個我們也比較關心的問題。市場給了所有人同樣的挑戰和機會，要想勝出，主要看我們在今年不同階段中對大類資產配置的把握，以及個股和個券的選擇能力。我們會依靠華安強大的投研團隊做好這項工作。 

問；　你好,問下,強債基金是去年成立的嗎?如果折合成全年的話,收益率有多少?作為投資參考,謝謝! 

答：　強債基金去年4月13日成立，到年底收益是5.4％。僅供參考！

問：　基金經理,你好,我是強債的客戶,雖然沒有股票基金那么收益好,但是穩穩的漲還是蠻好的.繼續加油! 

答：　好的，多謝鼓勵!

問：　強債基金目前股票倉位多少呢?是賺的還是虧的呀?

答：　 如果從成立以來看，股票部分是賺錢的。因為我們的股票倉位按照規定是0－20％，所以通常會根據對市場的判斷變化比較快的。 

問：　你好，請問，最近加息預期比較強，是否會有可能？

答：　加息不是沒有可能。當然，在中國，一向是數量調控好于利率調控，未來是否會加息主要還是看CPI，從對CPI的推算看，2季度CPI會超過3％，或許會引發加息。但是如果加息時間推遲到6月份也是有道理的，因為那時可能是CPI的高點，同時年中的時候對下半年經濟形勢有更好的判斷，也比較穩妥。從中長期看，較早的調控，有利于控制中長期通脹，對經濟發展的均衡更加樂觀，給債券投資也提供機會。 

問：　如果加息了，是否會對債券基金有所影響，凈值是漲還是跌？謝謝！

答：　加息初期可能會略有負面影響，但是我們判斷未來的加息不會形成所謂的加息通道或趨勢，所以一旦加息，給我們提供了買入機會，因為當前強債的久期并不長，而且高票息的信用債占比較高，我們投資信用債主要是看中配置收益，收益率上行對其影響小于利率產品。 

問：　對于2010年債券市場如何看呀?

答：　對債券市場判斷是機會大于挑戰，今年寬松貨幣政策會逐步退出，這從央行上調存款準備金率可以看出，我們判斷未來仍會有一系列的調控措施。不過盡管有流動性收縮的舉措，債券市場的資金不會特別緊張，因為外匯占款的增加，以及銀監會對于信貸投放的控制，增加了債券資金的供給。同時，市場對正常緊縮預期有超過實際的可能。這都為債券投資提供了機會。

問：　不好意思,問下,分紅什么時候能到帳呀?

答：　一般T+3到帳，估計是2月2日能到。

問：　你好，對像長虹債、日照債等債券怎么看，這些債券折價比較高，但到期時間長，要是持有風險大嗎？謝謝。

答：　您關心的是可分離債品種，但是您提到的這兩個券又有所不同，剩余期限一個長、一個短，所以持有到期的收益率是不同的。如果投資目的是持有到期，問題不大，如果不是，要根據對加息情況的判斷，短的風險小收益低，長的波動風險大但收益高。 

問：　周經理,請問強債分紅對于強債未來走勢有何影響?

答：　強債分紅對未來的走勢影響不大，分紅主要是考慮到部分客戶有在固定期限獲取現金回報的需求。按照合同，強債基本上是爭取在符合條件的情況下，每季度都分紅。客戶可根據自己的情況安排好現金流，獲得現金收益或者紅利再投資。 

注意：上述周麗萍女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
------------------------------------------------------------------
未經華安基金管理有限公司書面同意，任何機構、任何個人不得：（1）以任何形式將本報告全部或部分地復制、復印或拷貝；2）將其向他人分發。華安基金管理有限公司不保證所載信息之精確性和完整性，不對投資者有關投資而產生的盈虧承擔責任，僅供投資者參考。