宏觀主題

　　華安宏觀觀點——中國的高增長階段為什么延長了？

　　中國11 月國企收入和盈利數據非常強勁，而居民通脹預期正在加強。這符合我們的預期，符合經濟在大力度貨幣政策刺激下低位強勁回升的一般情況，當然，對于房地產價格和熱錢流入的問題，我們略有擔憂，所幸相關政策的及時出臺，使得這種擔憂有所減輕。

　　我們認為，未來中國經濟將保持高增長、低通脹趨勢。中國的高增長階段之所以延長的理由是：首先，基本動能仍在，確保了調整不會很長很深；其次，初次分配經歷了周期性大規模改善；第三，居民消費傾向凸現出具有拐點意味的變化，對沖周期壓力，人均收入和財富水平的提高推動消費傾向進入拐點；第四，政府采取了有利于結構轉型的反周期措施；第五，歐美劇變，資源約束窗口性弱化，內需導向得到轉折性回歸。

　　與此同時，未來經濟增長與轉型將轉向更加節約、環保的增長，外部條件的變化為供給擴張主導的轉型提供了條件。

　　熱門評析——未來人民幣沒有貶值理由

　　國民經濟研究所所長樊綱28 日表示，未來人民幣沒有貶值的理由，應通過理順國內價格的方式化解匯率壓力。

　　在2010 中國經濟展望高峰論壇上，樊綱表示，盡管成功避免了大蕭條，但未來一段時間世界經濟仍不穩定。2010 年二季度以后，美國經濟可能重新出現1%以下的低增長，出現二次探底。

　　關于人民幣匯率，樊綱表示，人民幣至少沒有貶值的理由。中國的長期通貨膨脹率以及國債水平比發達國家要低，勞動生產率提高與工資水平上漲之差要大于發達國家，這決定了中國的經濟競爭力是在不斷提高的。而且考慮到各國競爭性貶值的可能性，中國不一定能從貶值中獲益。樊綱稱，中國應積極調整經濟結構，通過理順國內價格的方式化解匯率壓力，避免陷于被動。

今日要聞

　　中央農村工作會議明確明年三農工作。27 日至28 日在北京舉行了中央農村工作會議，城鎮化將成為明年“三農”工作的戰略著眼點，并將作為保持經濟平穩較快發展的持久動力。

　　外匯占款創年內次高。央行28 日公布的最新數據顯示，截至11 月末，我國金融機構外匯占款達190203 億元，較上月末新增2543 億元，達年內次高水平，僅次于9 月份的4068 億元。

　　前11 月工業利潤同比增幅“轉正”。國家統計局28 日公布的數據顯示，1-11 月份，全國規模以上工業企業實現利潤25891 億元，同比增長7.8%，比1-10 月增加了11.2 個百分點。

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