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　　全球經濟縱覽——美元中期反彈的概率加大

　　美元走勢的核心因素是財政前景，但市場通常都講美聯儲加息預期，其實兩者并不矛盾。

　　歐美經濟的恢復來自財政赤字的極度擴張，因此其代價就是財政危機的潛在風險大大增加；如果財政危機風險進一步加大，或者繼續維持在很高的風險度，美聯儲不會加息，而必須繼續支持政府債務擴張；因此我們財政改善，背后就隱含著貨幣政策自由度加大的含義；而市場說美聯儲加息預期，其隱含的前提是財政赤字前景有所改善。

　　正因為美國醫療法案已經有了重大進展，以及反危機財政支出要明顯低于原來的預期，意味著“宏觀——財政——利率”在周期意義和長期意義上一定程度被打通了，宏觀數據才改變了與美元負相關的走勢轉為正相關。我預期這種打通的程度會繼續加強，從而美元中期反彈的概率加大。

　　海外基金——QFII11月份跑輸國內基金

　　國際著名基金研究機構理柏(Lipper)日前發布了2009 年11月份月度《中國基金市場透視報告》。報告顯示，QFII 基金11月整體平均業績增長4.60%，再度落后國內股票基金。同時，多數QFII 基金資產規模持續回升。

　　報告顯示，QFII 基金11 月整體平均業績增長4.60%，表現落后于國內股票基金，主動式管理上月表現優于被動式管理；整體QFIIA 股基金今年以來平均業績升幅達77.14%，被動型取得相對領先位置。

　　國內基金方面，各分類基金11 月業績表現全面揚升，進取混合型上月平均業績以7.01%拔得頭籌，股票基金以6.82%居次。股票基金今年以來平均業績增長69.44%，居所有類型之冠，進取混合型平均增長65.05%，靈活混合型及平衡混合型亦分別增長56.04%及49.26%，債券型及貨幣市場型今年以來平均業績增長僅分別達3.97%及1.31%。

今日要聞

　　央行定調2010 年貨幣政策。人行表示,2010 年要把握好貨幣信貸增長速度，引導金融機構均衡放款，避免過大波動。并嚴格控制對“兩高”行業、產能過剩行業以及新開工項目的貸款。

　　深交所：創業板第二批8 家公司12 月25 日掛牌。深交所稱，金龍機電、同花順、寶通帶業、鋼研高納、超圖軟件、中科電氣、華盛天龍、陽普醫療等創業板第二批8 家公司12 月25 日掛牌。

　　一行三會:禁止對嚴重產能過剩項目盲目放貸?！吨袊嗣胥y行銀監會證監會保監會關于進一步做好金融服務支持重點產業調整振興和抑制部分行業產能過剩的指導意見》強調，禁止對嚴重產能過剩項目盲目放貸。

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