交流時間：2009年11月18日
基金經理：鄧躍輝，華安寶利配置混合基金經理

問：　鄧經理您好!現在看來，A股向上的趨勢是否已經形成了。到明年上半年，寶利的操作風格會更激進一些嗎？另外，滬市B股是否有投資價值？感謝你們的努力，讓我的資產有了穩定的增長，辛苦了！

答；　現在而言，上升趨勢已經形成，我的操作風格以穩健為主，應該比較難以改變，B股我們研究不多，不方便發表太多看法。

問：　請問：“本基金對應的標的指數？”，以下哪個最接近；上證綜指、上證180、深證成指、深證100、滬深300？

答：　本基金整體業績比較基準 =35%×天相轉債指數收益率＋30%×天相280 指數收益率＋30%×天相國債全價指數收益率＋5%×金融同業存款利率，謝謝！

問：　鄧經理，華安寶利盈利能力如何？是否已經賺錢了？明年經濟形勢您覺得如何？哪些行業可以關注下？麻煩解答一下，謝謝！

答：　華安寶利配置單位凈值離去年最高點已經很近了，相對指數而言跑贏較多，截止今天，今年收益率近60%，我們認為經濟復蘇形勢比較確定，盈利確定增長而估值相對不高的行業都可以關注。

問：　股指再創新高的動力和阻力分別有哪些？

答：　動力來自于確定的經濟復蘇方向和不斷增加的信貸投放；阻力來自于復蘇低于預期，還有就是經濟的過快增長導致政府的宏觀調控。

問：　您對A股近期連續上攻的走勢如何看，存在跨年度行情嗎？哪些板塊又值得大家關注呢？

答：　我們在基金三季度報告中已經表示對四季度行情相對樂觀，具體板塊因為輪動較快，只能說現在而言，我們相對看好大市值的藍籌板塊。

問：　請教下基金經理，如何看待未來通脹的預期？

答：　隨著寬松貨幣政策的實施和信貸的大量投放，通脹預期日益增強，但中央也開始關注并提出管理通脹預期，所以我們需要進一步觀察政府的具體措施，通脹預期未必一定轉化為現實。

問：　請結合國內外宏觀經濟形勢，談談目前國內股市的風險情況及未來投資機會，謝謝！

答：　請參見寶利配置基金的三季度報告，但我要再提及的就是隨著股指的抬升，估值也日益升高，其中的風險自然也在逐步增大。未來的投資機會更多來自于前期漲幅偏小的大市值藍籌公司。

問：　07年6000多點買的寶利，去年虧死了，今年好象還不錯，好象回本了。寶利的凈值是否已回到6124時的水平呀？

答：　寶利的累計凈值還不能算歷史新高，因為上一個高點寶利是在08年1月14日創下的（累計凈值3.458元），現在離3.458差8分錢了（昨天是3.375)。

問：　大家都看好明年一季度的機會，結果等不到一季度，這四季度就漲了個一塌糊涂，這樣會不會到明年一季度反而跌下來了？小鄧經理指點一下吧。謝謝了！

答：　股市經常超乎大多人的想象，你說的這個情形有可能會出現的。

問：　寶利在今年的業績并不是特別突出，是不是投資策略跟以前發生了變化？

答：　整體我的風格偏穩健，加之基金契約的限制，倉位上升實際上是比較難的，因為可轉債及其對應的股票數量非常有限，在這點上和同類基金比吃虧較大，所以請您能夠理解。

注意：上述鄧躍輝先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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