理財主題

　　國際金融市場評論——點評美國三季度GDP

　　美國商務部公布的數據顯示，美國三季度實際GDP 季調后環比折年率為3.5%，略好于市場預期的3.3%，同比首次出現反彈。這是美國經濟連續四個季度下滑后的首次增長，意味著美國繼歐亞一些主要經濟體后，可能已告別“大蕭條”以來最嚴重的衰退，開始步入復蘇階段。個人消費支出、出口和房地產的增長，構成第三季度美國經濟復蘇的主要驅動力。

　　美國經濟開始回升，時間和力度基本符合我們的預期。三季度的回升中，政府刺激發揮了重要作用，主要表現在汽車和住房領域。但是，這些因素更多是催化劑性質，經濟回升的基礎是自身的運動。我們認為，美國經濟未來走勢預期在反彈兩個季度后，增勢將開始下樓梯，明年三季度將回落到1.5%左右的低增長水平上，并將在此水平附近徘徊數年時間。

　　另外，預計未來仍處于通脹率過低的壓力之下。預計美聯儲可能在下次會議上會通過措辭對經濟數據給與積極回應，但不會有實質性變動。

　　理財方略——底部調整基本結束　逢低買入基金

　　對于11 月的展望，多家券商機構認為，11 月資金面的壓力將有所緩解。11 月IPO 的節奏明顯減慢，IPO 對資金面的壓力大為減輕。創業板上市炒作會分流二級市場的資金，但分流資金規模有限。十一月限售股解禁數量相對較少，解禁壓力相對較輕。

　　目前，A 股估值仍處合理水平。截至10 月30 日，當前全部A 股靜態市盈率水平為31.16 倍，目前市場估值處于較為適中的水平，估值吸引力仍然存在。由于三季報的公布，經濟回暖后業績增長對估值的推動力正逐步增強。眾多的因素偏向利好的一方，因此市場仍會維持震蕩上行的趨勢。

　　對于基金投資者，站在震蕩上行的且有跨年度的市場行情期望中，11 月基金投資策略應是繼續持有或繼續逐漸逢低買入偏股型基金。

今日要聞

　　溫家寶：搶占新興戰略性產業制高點。國務院總理溫家寶3 日上午在人民大會堂向首都科技界發表講話時指出，在應對這場國際金融危機中，要把爭奪經濟科技制高點作為戰略重點，逐步使新興戰略性產業成為經濟社會發展的主導力量。

　　國資委：將運用國資經營預算資金支持央企重組。國資委副主任邵寧在中央企業重組經驗交流與培訓班上表示，為加快國有經濟布局和結構戰略性調整，國資委正在籌建國有資產經營公司，運用國有資本經營預算資金支持中央企業重組。

　　姚剛：建立健全投資者保護長效機制。

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