理財主題

　　基金經理看市——華安宏利基金助理　陸從珍

　　未來宏觀經濟走向如何看？從主導經濟的三駕馬車分析：投資方面，由于中國基礎設施建設尚不完善，四季度和明年的投資力度將會進一步加大，且民間投資已開始活躍，因此預計明年投資仍然是推動經濟增長的動力之一；消費方面，在管理層擴大內需的政策引導下，國內的消費出現較大改觀；出口方面，盡管海外消費需求還沒有出現明顯增長，但企業訂單數量增加，生產恢復速度較快。因此，我們對于未來宏觀經濟運行比較有信心。

　　對市場發展并不悲觀。個人認為8 月31 日的2667 點應是這輪震蕩調整行情的低點，未來市場在總體保持震蕩態勢的前提下，震蕩向上將是市場未來幾個月的主要趨勢。

　　當前格局下如何定操作策略？操作策略上，宏利目前的倉位在八成附近，短期內不再考慮快速加倉。短期繼續看好銀行、新能源等行業，其中核電是新能源中前景最明朗的產業。

　　理財方略——ETF聯接基金對投資者意義幾何

　　ETF聯接基金作為創新型產品對基金市場三個主體具有積極意義：對于基金公司通過ETF 聯接基金的發行，打通了銀行渠道資金無法購買ETF 基金的制約，有利于ETF 基金規模的擴張及產品流動性的改善；對于銀行渠道，這一舉措進一步增加銷售產品線；對于投資者，尤其是不習慣場內進行交易的投資者或進行定期定投的投資者，ETF聯接基金提供了更多選擇。

　　在基金的投資運作上，ETF 聯接基金投資于目標ETF 的方式以申購和贖回為主，但在目標ETF 二級市場流動性較好的情況下，為了更好地實現基金的投資目標，減小與標的指數的跟蹤偏離度和跟蹤誤差，也適當通過二級市場交易買賣目標ETF。

　　因此，從基金收益來源上，主要來自于對指數型基金的中長期跟蹤，其表現出的風格也基本與目標指數的風格相一致。

今日要聞

　　國務院要求加快創業板市場建設。國務院近日發布《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，從信貸、財稅等方面加大對中小企業發展的扶持力度。這是繼上月“六項措施”出臺后，國務院再次發文支持中小企業發展。

　　證監會允許基金投資創業板。證監會基金部22 日答復基金公司，基金可以參與投資創業板，但具體的基金能否投資創業板，要看合同契約的約定。

　　亞行預測：今年中國經濟增長8.2%。亞洲開發銀行22 日發布的《2009 年亞洲發展展望》更新版認為，中國經濟增速已經在今年第一季度探底，預計2009年和2010 年的增長率都將超過8%。

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