交流時間：2009年09月16日
基金經理：賀濤，華安穩定收益債券基金經理

問：　8月大跌前轉部分宏利到穩定收益，原想用純債和股市的蹺蹺板效應避險。沒想到穩定收益之前漲的像蝸牛，跌時卻像泥石流，居然超過強債。很疑惑，您能解釋嗎？謝謝！

答：　穩定收益組合中有部分可轉債。一般來說可轉債價格隨股市波動。8月份的調整幅度確實超出我們預期。但我們依然看好宏觀經濟，且股市估值已經落入合理區間。未來轉債操作上將增加波段操作增加收益。謝謝。

問：　賀經理，3000點附近是不是壓力很大？后市怎么走?。?

答：　對于股市，我個人理解3000點屬于合理估值區間，向下的空間有限。

問：　您好，請您分析一下今年后幾個月的強債走勢，謝謝！

答：　強債由我同事管理，具體可向他們咨詢。未來總體思路：股票投資強調絕對收益、債券投資尋找企業債等結構性機會。

問：　您認為穩定收益后期的機會在哪里，謝謝！

答：　1、目前企業債公司債進入發行高峰期，發行利率不斷走高，不少債券利率已達6%~7%的歷史相對高位水平，我們認為可以納入投資范圍。2、隨著老的轉債轉股退市，目前證監會加快了新的可轉債發行審批的速度，而且近期或批的上市公司質地都屬于行業內較為優良的公司。我們將擇機配置。3、新股發行速度依然較快，打新依然是增厚債券基金收益的手段。謝謝

問：　請問穩定收益債券為什么一點都不穩定，波動很大,跌下來挺快，漲起來較慢。

答：　受股市波動，組合轉債價格有所波動。未來操作我們將增加波段操作增加收益。

問：　賀經理您好！我在7月份買了大量的債券基金，7月之后凈值最高達到獎金1.11，而8月份最低約為1.04，差值達7分左右。當時華安基金的答復為可轉債持有比例較高，受股市影響下跌較大。但目前股市已從2600多點上漲到3000點，基金凈值上漲得并不塊，請問穩定收益什么時候凈值才能回到7月份的水平？

答：　謝謝您的鞭策，相信通過我們的努力能帶給您滿意的回報。

問：　問下賀經理，如果強債基金2級市場投資股票是否有止損的機制？

答：　主要基于市場判斷，但會以“獲取絕對收益”為主要目的。

問：　最近買了目前強債基金，想問下目前股票基金倉位是多少呀？

答：　9%左右。

問：　目前階段，是強債好還是收益好呀？看來是收益比較好點嗎？

答：　這個要根據您的風險偏好進行選擇。謝謝。

注意：上述賀濤先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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