交流時間：2009年09月02日
基金經理：尚志民，華安宏利股票基金經理

 

問：　尚總您好，華安宏利最近表現一般。從該基金的凈值漲跌幅度跟大盤漲跌幅度看，宏利的倉位應該是比較高的。這是因為尚總看好后市？還是......？華安宏利跟同期成立的興業全球視野來比，我覺得穩健程度和對風險的控制能力不如興業全球做的比較理想。希望宏利的表現更加突出。 一位認購一直持有并且相當看好該基金的投資人。

答：　目前市場對宏觀經濟的發展有分歧，不過巨額信貸投放會拉動經濟，在調整之后，市場風險已經有所釋放。

 

問：　尚先生您好！我是基金安順和華安宏利的長期持有這，現在想請問尚先生：1.目前看一些氮化肥類股票股價較低，例如赤天化等，有人認為氮化肥的價格有希望上揚，帶來一定機會，您怎么看？2.銀行上半年巨量放貸，但凈息差收窄導致利潤難以增長，但有人認為凈息差已低至極限，存在反彈可能，您怎么看？3.目前市場已經暴跌一陣，滬深300指數平均市盈率有22倍，但市場分歧極大，如果是您，您愿意選擇防御性的股票，如現代投資（高速公路）為代表的低市盈率高分紅股呢，還是選擇以華發股份（房地產）為代表高風險高增長股呢？

答：　防御和進攻都是相對的，目前市場并非08年這樣的崩潰式市場，單邊防御并非上策。組合適度考慮進攻。

 

問：　尚經理，您對央行的微調貨幣政策傾向有何見解，3－4季度的貨幣供應量會否影響到股票市場及實體經濟？謝謝！

答：　央行的貨幣微調對股市的影響超過對實體經濟的影響。7、8月份貨幣投放有限，如果維持這個水平，無疑將影響實體經濟，但每月3000億左右顯然也不是常態。

 

問：　得知最近你們在發新基金，現在基金都跌成這樣了，請問你們有充分的理由讓投資者來買這個新基金嗎？你們公司的基金表現不佳啊！

答：　目前在發的是ETF連接基金，華安原來的180ETF是以百萬份為認購單位的，連接基金為小額投資者提供了一個跟隨市場指數的機會，在國內也是首創。ETF的業績完全取決于指數的表現。目前市場經過下跌后，相比較前期高點，對投資者是非常有利的。

 

問：　請問尚總，在市場流動性發生逆轉的情況下，宏利如何把握今年剩下4個月的行情呢？

答：　A股市場的流動性確實在改變，但實體經濟的流動性相對充裕，上市公司的利潤表現會分化，后期會更關注精選個股。

 

問：　老尚，怎么看待十月份數量十分巨大的大小非解禁。08年時候中國股市大小非是一個很大的問題，老尚如何看待呢。謝謝?。?！

答：　大小非解禁確實增加供給，對資金面形成壓力。不過十月份的解禁主要來自中石化、工商銀行等大股東解禁，這一部分實際是不會流通的。

 

問：　近期新股發行密度很大，中冶甚至采取特批的方式火速發行，萬科等更推出百億再融資，更令人疑惑的是，新股的市盈率都很高，真是搶錢啊。你認為市場能承受得了嗎？今年的行情是否結束了？

答：　確實對市場有比較大分流影響。但經濟向上趨勢未變，還有盈利空間。

 

問：　大盤目前屬于底部區域，是不是也意味著是進入市場的好時機呢？您覺得還會繼續下挫嗎？

答：　不排除繼續下調的可能，但對于大基金來講，不可能都買在最低點。

 

問：　銀行股已連續兩日走強，能否引領大盤展開反攻？連收兩日小陽線，市場是否在筑底？

答：　我認為未來一段時間市場走勢還會有反復。

 

問：　尚總，您好！我是80后的年輕人，今年06月看了你們公司的“窮爸爸，富爸爸”計劃，開始定投宏利的。我選的是月投2000的置業計劃，10年后本金24萬，按年化4%的收益，10年后能達30萬左右?？梢杂糜谫彿恐脴I，首付。我作為年輕的投資人，平時忙與工作，有信心參與這個長達10年的定投計劃，您作為一線的基金管理人，有信心幫助投資人實現這個收益計劃嗎？不要說，這只是貴公司用語廣告宣傳，才這么舉例的。如果真有投資人執著的參與可行嗎？

答：　從長期統計數據看，股市的年化收益率應該是高于4％的。

 

問：　老尚，我現在在定投華安宏利。由于資金上比較充裕，而且每月有固定收入！請問定投頻率為每周一次好還是每月一次好呢。

答：　差異應該不大吧，除非是在市場急劇下跌時，頻率高一些有助降低成本。

 

問：　請問老尚面對機構巨額的申購和贖回是否也有煩惱呢？封閉起來操作吧！對宏利和投資者都有益！

答：　由于宏利的規模比較大，機構的申購和贖回是有影響，但總的來說，迄今影響不是很大。

 

問：　尚總,您好!您所管理的基金業績都非常出色.最近有幾家基金公司都在申購旗下的基金<包括貴公司>,是不是對以后的行情看好?我們基民也想跟著你們在這個時候申購,不知怎樣?

答：　不能說現在肯定是最低點，但向下的空間也不大。

 

問：　在目前中國比較不成熟是市場里是持有主動管理型基金好還是被動的指數型基金好？

答：　牛市持被動的，熊市最好什么也不持。

 

問：　請問尚總，如何應對股市近期大幅調整，后市主要機會在哪？安順近期有無考慮分紅？謝謝！

答：　市場調整提供買入的機會，后市流動性推動力量下降，公司業績表現重要性加強。

 

 

注意：上述尚志民先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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