理財主題

　　基金經理看市——華安中國A基金經理   許之彥

　　指數基金的發展前景：首先，從絕對量上來看，目前國內指數化產品在所有基金產品中的比重在7%~8%左右，而在海外市場已達到了13%~15%的水平，因此從絕對量上看指數基金在國內市場的未來發展空間較大。其次，相對主動型基金，指數基金具有采用被動投資、交易費用低廉、收益不亞于市場平均收益等特點，比較適合長期投資。再次，指數基金大發展的基礎是經濟體處于長期牛市的環境里，我國目前經濟的持續回穩和企業整體盈利能力的持續改善為股市提供長期向上的有力支撐。

　　華安中國A 股的投資策略：我們認為，2009 年在信貸快速擴張和財政政策下，市場表現超出預期。未來市場不確定在增強，局部估值也偏高，但我們認為市場仍然有一定機會另外，下半
年MSCI 指數編制方法的改變也是一個較好的機會。華安中國A股的倉位水平將保持較高水準，權益投資占比達到93.85%，并將在未來投資策略上進一步減小跟蹤偏離度。

　　理財方略——牛年里的中國股市誰跑贏了大盤

　　根據晨星發布的半年度開放式基金收益排行，今年以來220 只有完整業績的股票型基金平均收益為48.65%，低于上證綜指的漲幅逾10 個百分點，而09 年上半年收益超過62.53%的基金共計36 只，其中指數基金就占據了17 個席位，指數基金中則以ETF 類基金表現最佳，以超過70%的累計漲幅成為上半年指數投資熱潮中的最大贏家。

　　A 股5 只ETF 的標的指數分別為上證50、上證180、深證100、上證紅利指數和中小板100 指數。在5 只ETF標的指數中，只有上證180 指數將股票行業屬性作為樣本股選擇標準之一。這一特性保證了其ETF 表現與大市表現具有較強相關性，上證180 指數的這些優勢在華安上證180ETF 71.62%的上半年業績中得以充分的印證。

今日要聞

　　央行：貨幣政策基調不變 防通脹未引入工作重點。據悉，央行近日召開年中工作會議，下階段工作基調仍為“保增長、擴內需、調結構”，堅定不移地執行適度寬松的貨幣政策。

　　李榮融：加快推進央企聯合重組 嚴控投資方向。國資委主任李榮融昨日在中央企業負責人會議上再次強調,中央企業要堅持突出主業,嚴控投資方向。下半年要加快推進央企重組,進一步將優質資源向主業集中。

　　伯南克：美經濟顯現暫時企穩跡象。美聯儲主席伯南克21 日在國會作證時表示，美國經濟已顯露出暫時企穩的跡象，但央行仍將在更長時間內維持超寬松貨幣政策。

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