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　　全球經濟縱覽——淺談美元匯率問題

　　受累于金融危機，美國經濟至今并未振作。為提振房市，刺激經濟，壓低借貸成本。目前30年利率跌至歷史低點，引發再融資熱潮。房貸違約率升至9.12%新高，第一季房價跌幅創新高。同時，美元下挫，美國預算赤字持續膨脹。彭博數據顯示，聯邦儲備委員會5月代外國央行及機構持有的國債增加688億美元或3.3%，史上第三大增幅。說明買家放棄美國的機率不大，且美元失去世界準備貨幣地位的機率也不大。

　　我們認為，在目前水平，美元匯率繼續大幅貶值的可能性不大。美元貶值，將對美國國債的認購產生負面影響，進而推高美國國債收益率，以及以此為基準的房貸利率、公司債利率，從而導致美國信用體系的再次緊縮。同時美元相對其他貨幣的貶值，對歐洲國家產生巨大壓力。在政府干預越來越成為常態的市場下，預計將會持出臺美元和美國國債的政策，如增加國債回購等。

海外基金——海外基金掀籌資潮加碼內地房市

　　近期，海外地產投資基金加快了募資步伐，欲再戰中國地產市場。自凱雷集團、領盛投資、嘉德置地近期宣布組建新的地產基金投資中國市場外，荷蘭國際房地產日前也透露，已在中國推出第二只地產基金，計劃募資5-7.5億美元。業內專家表示，隨著中國房地產市場的進一步回暖，在可以預見的未來，外資參與拿地、收購以及入股房地產企業的現象將更多。

　　據統計，年初至今，已宣布開始募集資金的海外地產基金規模達到百億美元以上。其中，凱雷集團成立了第二只亞洲地產基金，計劃募集10億美元資金，并準備重點投資中國和日本等亞洲市場。與此同時，仲量聯行旗下的投資管理公司領盛投資也宣布推出一只規模為30億美元的房地產基金。與此同時，美林也完成了總值26億美元的房地產基金的募集。另，國際投行開始大力唱多中國房地產業。

今日要聞

　　證監會新推 ETF 聯接基金。證監會向各大基金公司、托管銀行下發了《交易開放式指數證券投資基金(ETF)聯接基金審核指引》(下稱《指引》)，為ETF 聯接基金這一創新產品頒發了準生證。

　　上半年外貿負增長已成定局。商務部副部長鐘山表示，當前我國對外貿易面臨前所未有的困難，上半年負增長已成定局，短期內迅速扭轉的難度加大，下半年外貿形勢仍然不容樂觀。

　　股權投資基金管理辦法草案已制定。發改委財政金融司司長徐林透露，在征求有關部門意見的基礎上，發改委準備將"股權投資基金管理辦法"報國務院。

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